АНАЛИТИКА

#AUD/USD
Таймфрейм: 4H, 1H

Без особых изменений (https://t.me/waves89/1815; https://vk.com/wall-124328009_16655). Лонг от прошлого месяца всё ещё удерживаю. Стоять против доллара по всем фронтам, кроме рублевых, это надежно. :o)

Что касается торговли, то лонгую существенные откаты, так как потенциал роста не исчерпан, и стопы понятны.

На конец II квартала 2020 г. объем биржевых корпоративных облигаций в обращении составил 14 054 млрд рублей, из которых 79% принадлежит эмитентам первого эшелона, а 4% — эмитентам третьего. Всего 342 эмитента разместили 1 580 выпусков биржевых облигаций, при этом ликвидным из них являются 762 выпуска 210 эмитентов общим объемом 5 976 млрд рублей.

Больше половины неликвидных выпусков принадлежат эмитентам нефтегазовой (3 962 млрд руб.; 49%) и банковской (1 240 млрд руб.; 15%) отрасли. В нефтегазовой отрасли большую часть занимают выпуски «Роснефти» (3 722 млрд руб.), в банках большую часть занимают это неликвидные выпуски «Сбербанка» (171 млрд руб.), ВЭБ.РФ (372 млрд руб.), «Газпромбанка» (131 млрд руб.).

Обзор российского рынка

На прошлой неделе российские бумаги продолжили выглядеть хуже своих аналогов из ЕМ, которые усиленно возмещали потери, связанные с текущим кризисом. Например, индекс Bloomberg Barclays EM USD, отслеживающий номинированный в долларах долг развивающихся стран, находится в шаге от своих «предковидных» уровней. Российские же евробонды, в отличие от других крупных ЕМ, уже давно компенсировали все потери.

В корпоративном российском сегменте сезон отпусков в самом разгаре. Это касается как первичного рынка (последнее размещение датируется 2 июля), так и вторички.

В последние месяцы российские евробонды выглядели дороговато на фоне своих аналогов по рейтингу, и сейчас мы наблюдаем нормализацию спредов.

Инвестиционные идеи (российские выпуски)

На фоне стремящихся к нулю процентных ставок мы решили обратить внимание на самый высокодоходный сегмент рынка – так называемые «вечные» еврооблигации. Понятно, что данные бумаги в силу связанных с ними рисков (невыплаты купона по усмотрению эмитента, вероятности списания) предлагают наивысшие уровни доходности на долговом рынке. Однако сейчас, когда рынки не ждут повышения базовой долларовой ставки в течение ближайших 2 лет, у эмитентов открываются широкие возможности для рефинансирования своих обязательств по пониженным ставкам. Особенно это интересно для бумаг, размещенных несколько лет назад – тогда, когда ставки на рынках были на локальных максимумах.

h4.
Красный вариант – развивается волна 3^of 3”of 3’of 3*of 5 of A
Серый вариант – развивается волна 3’of 5*of 5 of A

Большие таймфреймы здесь: Weekly, Daily

Последние обновления и не только, это здесь: ПОСЛЕДНИЕ ОБНОВЛЕНИЯ

Прогноз:
В краткосрочной перспективе жду обновление локального максимума 1906