Алроса

«АЛРОСА» представила финансовые результаты за 4 квартал и весь 2020 год, которые разошлись с прогнозами. Благодаря отложенному спросу, накопленному за то время, пока алмазный рынок был парализован из-за пандемии, продажи компании в 4 квартале выросли относительно 3 квартала 2020 года в 3,4 раза, а относительно 4 квартала 2019 года в 2,1 раза. Хотя в целом за 12 месяцев 2020 года объемы продаж снизились в годовом сравнении на 4%.

Выручка 4 квартала 2020 года составила 98,6 млн рублей. Она увеличилась почти вдвое в квартальном и более чем в полтора раза в годовом сравнении. Хотя в целом за 12 месяцев 2020 года выручка снизилась на 7% и составила 221,5 млрд рублей. Что не слишком разошлось с последними прогнозами.

Годовой показатель EBITDA (87,6 млрд рублей) оказался ниже наших ожиданий, равно как и чистая прибыль (32,2 млрд рублей). Зато компании удалось очень сильно — до 79,5 млрд рублей — увеличить свободный денежный поток благодаря росту продаж, а также более значительному, чем ожидалось сокращению объемов капитальных вложений. Компании также удалось гораздо сильнее ожиданий снизить уровень долговой нагрузки. В 4 квартале «АЛРОСА» рассчиталась по оставшейся части выпуска еврооблигаций в сумме $494 млн, размещенного в 2010 году по ставке 7,75% годовых, и досрочно погасила два банковских кредита на общую сумму $275 млн. Коэффициент «Чистый долг/EBITDA» на конец года сократился до 0,36х по сравнению с прогнозируемым 0,7х.

Оба показателя очень важны для расчета будущих дивидендов, поскольку по действующей дивидендной политике «АЛРОСА» при долговой нагрузке ниже 0,5х распределяет на дивиденды 100% свободного денежного потока. То есть по итогам года на дивиденды может пойти сумма, вдвое превышающая годовую чистую прибыль компании.

Таким образом, дивиденды могут составить около 11 рублей на акцию, а дивидендная доходность – около 11% к цене акций по вчерашнему закрытию биржи. Решение по дивидендам будет приниматься позднее. Но ожидания смогут поддержать котировки акций «АЛРОСА».

Вместе с тем мы считаем, что высокие темпы роста показателей, обусловленные отложенным спросом, компании будет сложно поддерживать в будущем, когда он будет исчерпан, и рынки придут в равновесие. В долгосрочном плане на рынок алмазов будет давить динамика производства и снижение себестоимости искусственных камней.

В настоящее время у нас нет среднесрочной рекомендации по акциям «АЛРОСА» в связи с пересмотром оценки компании.  Под влиянием резкого роста продаж акции «АЛРОСА» уже взлетели до уровней, близких к исторически максимальным значениям. Однако ожидаемые в будущем результаты компании вряд ли будут соответствовать такой оценке ее капитализации. Высокая дивидендная доходность может поддерживать акции до времени закрытия реестра. Но поддерживать такую же доходность в будущем вряд ли получится.

Калачев Алексей
  «Финам»

презентация

• Выручка за 4 кв. увеличилась в 2 раза кв/кв до 98,6 млрд руб. (+53% г/г) в связи с восстановлением спроса на алмазы к концу года. За 12М выручка составила 221,5 млрд руб. (-7%).
• Показатель EBITDA за 4 кв. вырос до 31,8 млрд руб. (+24% кв/кв) благодаря росту продаж алмазов на фоне восстановления спроса со стороны как гранильного сектора, так и конечных потребителей. За 12М показатель EBITDA составил87,6 млрд руб. (-18%).
• Рентабельность по EBITDAза 4 кв. составила 32% (4 кв. 2019 г.: 46%) в связи с ростом доли продаж мелкоразмерных камней. За 12М рентабельность составила 40% (45% в 2019 г).
• Чистая прибыль за 4 кв. увеличилась до 21,3 млрд руб. (+2,8 раза кв/кв), что обусловлено ростом выручки. За 12М чистая прибыль составила 32,2 млрд руб. (-49%) за счет снижения выручки, а также отрицательного влияния курсовых разниц на фоне ослабления курса рубля.
• Свободный денежный поток (СДП) в 4 кв. вырос в 2,9 раза до 65,2 млрд руб. за счет роста операционного денежного потока до 69,6 млрд руб., за 2 полугодие 2020 г. значение показателя составило87,8 млрд руб. За 12М СДПсоставил79,5 млрд руб. (+31,9 млрд руб.).
• Инвестиции за 4 кв. снизились до 4,4 млрд руб. (-18% кв/кв; -36% г/г). За 12М – 17 млрд руб.
• Показатель Чистый долг/12М EBITDA на конец 4 кв. снизился до 0,4х (3 кв. 2020 г.: 1,25х).

• Прогноз на 2021 г.:
  • уровень производства – 31,5 млн кар;
  • инвестиции – около 25 млрд руб. (ранее: 29 млрд руб.).

  
  
  сообщение
  
  

Японцы приблизились к созданию батареек на искусственных алмазах, которые смогут работать сотни лет01.03.2021 [14:57],  Алексей Разин 

Японские учёные близки к созданию источников питания, способных работать по сто лет без необходимости замены. Они смогут применяться в космических аппаратах и установках глубинного бурения, находящихся под землёй. В их основе будут лежать искусственные алмазы, а также изотопы углерода и никеля.

Японцы приблизились к созданию батареек на искусственных алмазах, которые смогут работать сотни лет (3dnews.ru)

2 марта «АЛРОСА» представит финансовые результаты за 4-й квартал 2020 год.

Мы ожидаем, что в 4-м квартале выручка компании вырастет на 60% г/г до 103 млрд руб. вследствие рекордных за всю историю продаж алмазов и ослабления рубля. EBITDA увеличится на 35% г/г до 39,9 млрд руб., рентабельность составит 42%. Свободный денежный поток вырастет в 2 раза до 50,4 млрд руб. под влиянием распродажи запасов и снижения оборотного капитала. Благодаря восстановлению показателей соотношение чистый долг/EBITDA опустится ниже 0,5х, что позволит вернуться к выплате 100% FCF.

Согласно дивидендной политике базой для финальных дивидендов служит FCF за 2-е полугодие, т.е. отрицательный FCF 1-го полугодия в расчете итоговых выплат учитываться не будет. Мы оцениваем дивиденд «АЛРОСА» за 2-е полугодие 2020 г. в 9-10 руб. на акцию (доходность 10% к текущим котировкам). Динамика январских продаж компании позволяет говорить о выходе алмазной отрасли из кризиса. Успешные декабрьские продажи ювелирных изделий в Европе и США, а также Китайский Новый год заставят индийских огранщиков наращивать закупки алмазного сырья, что позитивно скажется на показателях «АЛРОСА» в 2021 г.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Завтра, во вторник, 2 марта «АЛРОСА» представит финансовую отчетность за 4 квартал и весь 2020 год. Из данных операционного отчета видно, что 4 квартал будет очень сильным: продажи продукции в 4 квартале оцениваются в $1 222 млн, что в 2,1 раза выше продаж 3 квартала и на 33%, чем в 4 квартале 2019 года. Тем не менее в целом за год продажи снизились на 16% до $2 802 млн. В рублях годовое снижение не так заметно: оно составит около 6% — до примерно 220 млрд руб., так как снижение объемов продаж и цен на алмазное сырье отчасти компенсировано ослаблением российской национальной валюты.

Мы ожидаем показатель EBITDA в районе 95 млрд руб., чистую прибыль в пределах 45 млрд руб. Свободный денежный поток во втором полугодии вернулся в положительную зону и может составить около 52 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA прогнозируется на уровне 0,7х.

В соответствии с действующей дивидендной политикой «АЛРОСА» при таких параметрах на дивиденды может быть направлено от 70% до 100% свободного денежного потока. С учетом того, что в первой половине года дивиденды не выплачивались, можно ожидать, что компания по итогам 2020 года выплатит дивиденды из расчета около 4,5 руб. на акцию. Ожидаемая дивидендная доходность – около 4,5%.

Калачев Алексей

( Читать дальше )

ЧТО ЖДЕТ РЫНОК АЛМАЗОВ?

Пандемия Covid-19 повлияла на все элементы глобальных цепочек алмазного рынка. В первой половине 2020 года локдауны и экономический спад привели к сокращению розничной торговли алмазами на 15%.

Компании, занимающиеся разведкой и добычей, обработкой и изготовлением ювелирных украшений также пострадали от сбоев в работе, включая закрытие шахт, ограничения на трансграничное перемещение товаров и отмененные распродажи. Из-за кризиса крупные добывающие компании сократили производство на 20% и позволили потребителю отложить покупку. Выручка компаний сократилась, а цены на бриллианты снизились на 3%.

ЧТО ПРОИЗОШЛО НА РЫНКЕ АЛМАЗОВ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ 2020 ГОДА?

В 3 квартале спрос вернулся. Однако пандемия ускорила структурные изменения в отрасли. Розничный сектор стал активнее переходить на E-commerce и расширился до торговли алмазами и бриллиантами B2B. Расхождение цены между камнями более низкого и более высокого качества усилилось.

( Читать дальше )

В АЛРОСА приняли решение запустить с 1 марта 2021 г. обогатительную фабрику Ломоносовского ГОКа ПАО «Севералмаз» по причине улучшения ситуации на мировом алмазно-бриллиантовом рынке.

Фабрика была остановлена в октябре прошлого года.

Ранее возобновить работу обогатительного передела планировалось 1 апреля.

В 2021 г. на фабрике планируется обработать 3 млн тонн руды.

сообщение

Алроса торгуется в нисходящем канале. покупать можно только после пробития уровня 98,53 и если будет закрепление над ним.
Стоп-лосс нужно будет ставить на 96,7.
Цель — верхняя граница канала .
Рекомендация: тейкать 50% 1 к 1 в соотношении к стопу, передвигать стоп-лосс в безубыток, если цена пойдет вверх
Риск на сделку 2,5-3%

Не забываем:
— ставить лайк
— подписываться на канал
https://www.youtube.com/tradin...
(если понравился обзор )

• делюсь идеями: в instagram:https://www.instagram.com/aleksey.gref/
• Телеграм канал: https://t.me/TradingDrift
• Рекомендуемые видео про трейдинг