Афк Система

​​Индексу Мосбиржи удалось устоять под натиском медведей и удержать уровень в 2700 п. За неделю индекс вырос на +0,54%, показывая консолидацию в зоне 2700-2800 п.п.

После остужающей прошлой недели, нефть выросла более чем на +8%. До закрытия мартовского гэпа остаются считанные проценты. Новостной фон только подбадривает нефтяных быков.

Доллар продолжает стоять на сильном уровне в 70 рублей. Мартовский гэп закрыт и теперь динамика валюты будет зависеть от цен на нефть, с которой доллар коррелируется последние недели.

На нашем рынке преимущественно мы увидели рост. В лидерах оказался Яндекс, в пятницу переписав свои максимумы. Ударный рост в +10,8% удалось показать без особых позитивных новостей.

Банковский сектор закрылся разнонаправленно. Тинькофф Банк вырвался в лидеры +10,9%. Банку помогает его IT оставляющая и сильные распродажи в марте.

( Читать дальше )

Ритейлер Ozon занялся сборкой мебели

Онлайн-ритейлер Ozon сообщил, что в пилотном режиме запустил сервис по сборке мебели. По итогам эксперимента компания решит, будет ли запускать другие сервисные услуги. Непосредственно сборкой займется компания «Дамтранс». Ozon при этом будет витриной услуги и будет соединять клиентов с ее поставщиком.

Рынок онлайн-торговли продолжает стремительно развиваться, при этом на нем и усиливается конкуренция. Ритейлеры развивают новые категории товаров в продажах и предлагают дополнительные услуги. Комплексное ценностное предложение из товаров и услуг клиентам может выступить фактором успеха на рынке, поэтому компании экспериментируют с новыми направлениями.

Промсвязьбанк

ГК «Медси» (входит в АФК «Система») стала совладельцем 12,5% в разработчике искусственного интеллекта для здравоохранения «Платформа Третье мнение».

Продукты компании позволяют повысить эффективность мониторинга за течением болезни пациентов с COVID-19, а в перспективе могут позволить «Медси» сократить затраты на персонал.

Сейчас технология искусственного интеллекта в России широко не развита — мнение гендиректора DSM Group Сергея Шуляка. Но в будущем она может позволить частично отказаться от работы врача, что существенно снизит затраты компании. Поэтому инвестиции в развитие проектов с использованием искусственного интеллекта могут быстро окупиться.

Сделка между «Медси» и ПТМ стала уже третьей на медицинском рынке с начала года.

источник

АФК «Система» и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) предложат к продаже приблизительно 118 млн существующих акций компании «Детский мир», говорится в сообщении АФК.

SPO «Детского мира», проведенное акционерами РФПИ и АФК «Система», — это первый сигнал к постепенному оживлению российского рынка после падения, вызванного коронавирусом. Это первое размещение после начала эпидемии, и тот факт, что к покупке акций проявлен большой интерес со стороны международных институциональных инвесторов, вселяет оптимизм в участников рынка. Стоит отметить и тот факт, что речь идет об акциях предприятия, специализирующегося преимущественно на офф-лайн торговле. А это был один из наиболее пострадавших от эпидемии секторов экономики".

Ордов Константин
РЭУ им.Плеханова

SPO акций «Детского мира» не оказало эффекта на котировки ретейлера, несмотря на размещение по 93 руб., с дисконтом 4% к предыдущему закрытию, что может свидетельствовать о высоком интересе к биржевой истории DSKY. Текущий кризис неблагоприятно отразился на бизнесе в апреле, но также принес компании возможность оптимизировать крупные статьи издержек, например, расходы на аренду и обслуживание долга, и в мае на фоне постепенного выхода из самоизоляции ретейлер смог вернуть ключевые финансовые показатели на линию роста. Так, выручка в мае повысилась на 6,7% г/г, EBITDA — на 38,7% г/г. Мы ожидаем, что «Детский мир» сможет нарастить рыночную долю в этом году за счет конкурентов.

Продажу акций мы считаем нейтральным событием для акций «Детского мира». После SPO ключевой акционер АФК «Система» будет владеть пакетом 20,4% акций, и мы ожидаем, что «Детский мир» продолжит текущую стратегию развития и подход к начислению дивидендов. Мы сохраняем положительное видение на долгосрочные перспективы эмитента.

Малых Наталия
ГК «Финам»

АФК «Система» и Российско-Китайский инвестиционный фонд (РКИФ) продали 16% «Детского мира» в рамках процедуры ускоренного букбилдинга.

Рыночная стоимость выставленного на продажу в рамках сделки пакета составила 11,42 млрд руб. Доля акций в свободном обращении вырастет с 58% до 74%.

«Система» и РКИФ берут на себя обязательство не продавать акции Детского мира в течение трех месяцев после размещения.

Согласно консенсусным оценкам, акции были оценены на уровне 4,7x 2020П EV/EBITDA, что существенно ниже локальных продовольственных аналогов.

Размещение было вполне ожидаемо в свете того, что в конце мая истек срок запрета на продажу акций со стороны основных акционеров после предыдущего размещения, которое состоялось в конце ноября прошлого года.

Увеличение количества акций в свободном обращении будет способствовать дополнительному росту ликвидности бумаг, как мы наблюдали с момента предыдущего размещения Это будет оказывать поддержку котировкам бумаг в долгосрочной перспективе. Однако стоит отметить сохранение риска навеса предложения новых акций со стороны основных акционеров по истечении запрета на продажу акций, что будет в определенной степени сдерживать котировки «Детского мира».

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Система совместно с РКИФ предложат 16% Детского мира        

Система и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) объявили о предложении около 118 млн существующих акций Детского мира, что составляет около 15.9% акционерного капитала компании. Процесс формирования книги заявок начался 16 июня. В рамках предложения действует обязательство о неотчуждении в течение 90 дней. В итоге Система сохранит за собой не более 20.4% акций Детского мира (сейчас — 33.38%), а РКИФ — около 4.6% (сейчас — 7.56%). Исходя из котировок вторника предназначенные к продаже акции Системы и РКИФ могут оцениваться в 11.4 млрд руб.

Система и РКИФ обсуждают продажу доли в Детском мире с 2017. В ноябре 2019 Система и РКИФ также реализовали 23.7% акций Детского мира. В случае заключения сделки на благоприятных условиях холдинг сможет ускорить снижение долговой нагрузки (по состоянию на 1К20 финансовые обязательства Корпоративного центра составляли 207.8 млрд руб.). На данном этапе мы оцениваем новость положительно.

Атон

Из сообщения РФПИ:

«Размер предложения составит 117 миллионов 777 тысяч 459 существующих акций „Детского мира“, что соответствует 15,94% акционерного капитала „Детского мира“. Стоимость одной акции „Детского мира“ в рамках предложения была установлена на уровне 93 рублей.… По результатам предложения продающие акционеры получат приблизительно 10,953 миллиарда рублей, в том числе РКИФ — 2,023 миллиарда рублей»

-        Размер Предложения составит 117,777,459 существующих акций Компании, что соответствует 15.94% акционерного капитала «Детского мира».  

-        Стоимость одной акции Компании в рамках Предложения была установлена на уровне 93 руб.

-        После завершения Предложения доля акций Компании в свободном обращении составит приблизительно 75.00%, а совокупная доля владения Продающих акционеров – 25.00% плюс 1 акция.

( Читать дальше )

ПАО АФК «Система» объявляет о сделке по предложению, совместно с Российско-китайским инвестиционным фондом (далее – «РКИФ») приблизительно 118 млн существующих акций компании «Детский мир»

Предлагаться будут только уже эмитированные акции Компании, принадлежащие АФК «Система» напрямую и РКИФ через его инвестиционные компании Floette Holdings Limited и Exarzo Holdings Limited (далее совместно – «Продающие акционеры»).

— Предложение акций будет осуществляться через процедуру ускоренного формирования книги заявок, которая будет запущена сразу же после настоящего объявления и может завершиться в любое время без предварительного уведомления. Количество предлагаемых акций Компания и их цена для целей Предложения будут определены по окончании формирования книги заявок, после этого результаты Предложения будут объявлены в кратчайшие сроки.

( Читать дальше )

Мы скорректировали оценку методом суммы частей АФК «Система» после публикации компанией результатов за 1К20, которые среди прочего показали ускорение темпов роста бизнеса Ozon в январе-мае. Мы повышаем рассчитанную методом суммы частей целевую цену АФК «Система» в связи с увеличением стоимости ее долей в МТС (оцениваемой исходя из рыночной стоимости) и Ozon (оцениваемой на основе мультипликатора к валовому обороту за 2020 г.).

Эти улучшения лишь частично нивелируются ростом чистых финансовых обязательств корпоративного центра. Мы сохраняем рейтинг компании на уровне «лучше рынка» ввиду чрезмерного разрыва между справедливой чистой стоимостью активов и рыночной капитализацией АФК «Система», даже принимая во внимание значительную стоимость, потребляемую корпоративным центром. Наша оценка косвенно означает справедливый дисконт рыночной капитализации к чистой стоимости активов в ~38% против текущего расчетного уровня ~49%.

Результаты 1К20 по МСФО: выручка и OIBDA соответствуют ожиданиям На прошлой неделе АФК «Система» опубликовала отчетность по МСФО за 1К20, которая соответствует ожиданиям, в том числе в части консолидированной выручки (+6% г/г до 155 млрд руб.) и OIBDA (+2% г/г до 54 млрд руб.). Консолидированный рост OIBDA был обусловлен хорошими показателями БЭСК (+33% г/г), агрохолдинга «СТЕПЬ» (+34% г/г), Медси (+27% г/г) и Бизнес-Недвижимости (+2,4х г/г), но был частично сглажен снижением OIBDA у МТС (-4% г/г) и Segezha (-34% г/г). Подробнее об этом – в нашем обзоре от 11 июня «Обзор результатов АФК „Система“ за 1К20: OIBDA в соответствии с ожиданиями на фоне дальнейшего уверенного роста у Ozon».

( Читать дальше )