Афорекс

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 5, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Мы сокращаем лонг в USDRUB, сохраняем прочие позиции.
Рынок замер в ожидании данных из США. Объемы торгов низки, изменения по основным инструментам — минимальны. По всей видимости, инвесторы не хотят предпринимать решительных действий до статистики по американскому рынку труда. К счастью для спекулянтов, первые цифры по этому поводу начнут появляться уже сегодня. Это традиционная оценка от ADP, которая никогда не устанавливает рыночных трендов, но которой может быть достаточно для усиления волатильности.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 5, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

По словам Стивена Роуча, старшего советника Института Джексона по глобальным вопросам в рамках Йельского Университета (а также бывший глава Morgan Stanely по азиатскому региону), рынку не стоит рассчитывать на то, что потребитель станет драйвером экономического роста. Роуч не видит большого потенциала во внутреннем рынке Америки. По его мнению, растущие цены на дома, немного снижающаяся безработица и летящий вверх фондовый рынок не считаются сигналами реального восстановления экономики — по материалам AForex.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 4, 2013
  
• Просмотр блога

Дональд Трамп, известный своим ненавистническим отношением к Китаю, в рамках теледебатов на FOX NEWS обратился к Администрации Президента Барака Обамы с негодующим вопросом на тему того, почему Китай получает доступ к нефти в Ираке после того, как США потеряли много ресурсов (в том числе, человеческих) на многолетней иракской войне — по материалам AForex.

«Мы потратили $1.5 трлн, потеряли тысячи жизней, но пришел Китай, чтобы забрать иракскую нефть себе», — возмущается Трамп.

Трамп говорил о том, что Америка вообще не должна был участвовать в этой войне, но если уж она участвовала в ней, то должна была забрать нефть себе в качестве компенсации. А получается, что Китай, который не имел никакого отношения к военным действиям и не нес потерь, теперь приходит на все готовое — извлекает выгоду из удобной ситуации, так сказать. А штаты еще, ко всему прочему, продолжают обеспечивать спокойный режим в регионе силами своих морских войск.
 

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 4, 2013
  
• Просмотр блога

По словам Мохамеда Эль-Эриана, инвестиционного директора крупнейшего облигационного фонда в мире, волатильность рынков в последнее время выросла и будет расти и дальше — по материалам AForex.

Волатильность ценовой динамики увеличивается, объемы ликвидности снижаются, растет общее беспокойство инвесторов — и это не просто рядовой случай, это индикатор глубоких перемен — рассуждает Эль-Эриан. На рынке до недавнего времени наблюдался тренд, согласно которому инвесторы стремились перейти из менее ликвидных сегментов в более ликвидные. В частности, программа «смягчения» от ЦБ Японии спровоцировала большое ралли на рынке японских акций.

Однако же в последнее время японский рынок выглядит неубедительно — Nikkei упал на 12% с 22 мая. Внутридневные просадки в этот период доходили до 3-5-7%. А текущее поведение японских бондов JGB можно охарактеризовать как крайне неуравновешенное. Если говорить о йене, то ее динамика часто оказывается иррациональной, разнонаправленной. Собственно, волатильность японского рынка по всем фронтам будет усиливаться в том случае, если власти страны не начнут запускать реальные структурные реформы в стране. Тем не менее, как полагает Эль-Эриан, Банк Японии теперь уже не должен останавливаться в своих монетарных экспериментах — т.к. остановка будет означать моментальный обвал стоимостей активов с самыми негативными экономическими последствиями.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 4, 2013
  
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Доллар в начале недели оказался под некоторым давлением. Исход оно, на наш взгляд, только из позиционирования. Согласно агрегированным данным брокеров, лишь 30-35% розничных позиций в EURUSD — длинные, остальное — продажа. Похожая диспозиция наблюдается и по большинству других инструментов. Кроме того, слишком большой лонг в американце просматривается и в данных CFTC. Там же, кстати, серьезный по историческим меркам шорт в AUD. Это несколько изменяет тактику игры.
По EURUSD теперь придется ждать формирования более-менее выраженной локальной вершины, совпадающей с нейтрализацией позиций. Опыт последних месяцев показывает, что для этого совсем не нужно больших движений. Кроме того, нынешняя область (в районе 1.3-1.32) полна проторгованных сопротивлении, поэтому двигаться вверх будет достаточно сложно. AUDCAD, в свою очередь, не сумел решительно пробить многомесячную поддержку. Определенную роль в этом сыграло нежелание Банка Австралии снижать ставку далее. Теперь кросс формально остался в широком канале. Однако аналитики AForex уверены, что вопрос хорошего роста USD и CAD — это только вопрос времени. Дальнейшее увеличение угла наклона кривой доходности в США в сочетании со стабильным потоком хорошей статистики — достаточный рецепт для среднесрочного ралли. Поводы для его восстановления, разумеется, будем искать в пейроллс.

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 4, 2013
  
• Просмотр блога

Американские компании третьего эшелона в последнее время выпускают рекордные количества облигаций на фоне бума фондового рынка, как утверждает Morgan Stanley — по материалам AForex.

Компании третьего эшелона увеличили свои займы через инструмент бондов на 10% в первом квартале 2013 года. При этом показатель соотношения кэша к долгу снизился  в целом по отрасли до 9.6% против 15% (которые имели место в 2010 году). Компании все меньше накапливают кэша — это тревожный знак на фоне отсутствия ярких признаков стабилизации экономики, по словам экспертов Morgan Stanely.

Низкие процентные ставки — это одновременно и позитивный, и негативный драйвер для экономики компаний. Низкие ставки позволяют компаниям снижать до минимума купонные платежи по своему долгу. Компании эмитируют долг в повышенных объемах, увеличивая кредитную обремененность. Негатив в том, что это менталитет по типу — живи одним днем. В случае поднятия ставок Федрезервом компании могут столкнуться с серьезными проблемами.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 3, 2013
• Просмотр блога

Инвестгруппа Credit Suisse опубликовала интересный отчет о распределении мирового богатства. На середину 2012 году объем мирового богатства составил $223 трлн, или $49 тыс на единицу мирового населения — по материалам AForex.

За анализируемый период (3 последних года) богатство жителей ЕС сократилось на $10.9 трлн. Тем не менее, стоит отметить, что на начало 2000 года объем мирового богатства, в целом, был намного меньше — $113 трлн. Просели по уровню богатства — Африка, Индия, Латинская Америка. Напротив, выросли по данному показателю — Северная Америка  (+$880 млрд) и Китай (+$560 млрд).

В общей сложности,  29 млн человек (0.6% населения) владеют $87.4 трлн активов — 39.3% мирового богатства.

Эксперты Credit Suisse полагают, что через 5 лет мировой уровень богатства увеличится на 50% — до 2017 года — до уровня $330 трлн. Количество миллиардеров за грядущую пятилетку вырастет на 18 млн до 46 млн человек.

К 2017 году Китай обгонит Японию по объему ВВП. Первое место останется за США — $89 трлн к 2017 году.

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 3, 2013
  
• Просмотр блога

В последние несколько недель на рынке был отмечен тренд, согласно которому довольно внушительное число инвесторов избавлялось от дивидендных акций. В настоящий момент 10-летние казначейские облигации выглядят доходней большинства дивидендных активов потому, что ставки по бондам выросли — по материалам AForex.

В среду ставки по 10-летним облигациям Казначейства побили 13-месячный максимум и составили 2.23%. В пятницу значение было — 2.135. В это же время компании индекса S&P500 предлагают, в среднем, дивиденды на уровне 1.98%.

Соответственно, инвесторы активно выходили из дивидендных акций (телеком, недвижимость и инвестиционные трасты — традиционные дивидендные инструменты, считавшиеся «активами-убежищами») и заходили а казначейские бумаги -  данные CNNMoney. При этом многие инвесторы, не пожелавшие размениваться на казначейские активы, предпочли рисковые акции с большой доходностью. Собственно, это спрос не сколько на высокую доходность, сколько на спекулятивный доход, получаемый от курсовых разниц на высокой волатильности.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 3, 2013
  
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Итак, снова первая неделя месяца, теперь уже летняя. Для трейдеров это прагматично означает очередной блок заседаний центральных банков и ключевой статистики. Важнейшей цифрой недели станут данные по рынку труда США. Они, как обычно, буду опубликованы в пятницу, и инвесторы разберут цифры по кусочкам. Спекулянты ждут повода начать более агрессивную игру на сокращение QE, и дать его может только улучшение ситуации с занятостью в Америке.
До публикации пейролс котировки вряд ли куда-то двинутся, существенные изменения по основным парам маловероятны. Зато наверняка будет наблюдаться традиционный рост волатильности. Частый побочный эффект этого явления — укрепление USD против валют развивающихся стран. Аналитики AForex полагают, что USDRUB, в частности, будет котироваться в ближайшие дни выше уровня 32. Кроме того, технический прорыв наконец-то начинается в AUDCAD. Этот кросс, в случае снижения хотя бы еще на 0.5-0.6%, откроет дорогу к 0.93, то есть падению более чем на 6 фигур. Стратегически это очень интересно.

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 3, 2013
  
• Просмотр блога

По словам Роберта Видемера, автора эпического финансового бестселлера «Афтершок», американская экономика, как, собственно, и все остальные, в настоящий момент замедляется, — по материалам AForex.

По словам Видемера, реалии экономики США таковы, что и макроэкономические данные, и внутренние данные на микроуровне (на уровне отдельно взятых компаний) не благоволят росту. В частности, Видемер говорит о том, что динамика показателя EPS заметно ухудшилась за последнее время, особенно по отрасли телекома. При том, что показатели EPS по целому ряду отраслей снижаются на 10% и более — индекс S&P500 растет высокими темпами. В 2013 году индекс уже вырос более, чем на 17%. И это при том, что показатель прибыли на акцию падает, в том числе для компаний, входящих в S&P.

( Читать дальше )