Банк России

В преддверии заседания Банка России не ждем существенных движений на рынке госбумаг. Котировки ОФЗ вчера изменились разнонаправленно. Так, доходности коротких бумаг выросли на 5-6 б.п. на фоне попыток доллара отыграть утраченные позиции несколькими днями ранее. Доходности длинных и среднесрочных ОФЗ, напротив, снизились еще на 2-4 б.п. – решимость ЦБ и Правительства бороться за стабильность национальной валюты позволяет рассчитывать на купирование долгосрочных инфляционных рисков. В результате, инверсия на участке 1-10 лет выросла с 11 до 21 б.п. (11,86% и 11,65% годовых соответственно).

Спрос на вчерашнем аукционе был весьма умеренным для флоатера, несмотря на то, что ВТБ ранее заявлял, что готов приобрести в свой портфель бумаг данного типа на 0,5-1,0 трлн руб. За один аукцион приобрести столь большой объем одному банку проблематично из-за отвлечения существенного объема ликвидности — ВТБ, вероятно, будет приобретать бумаги постепенно в соответствии со своими потребностями. Кроме того, ожидания по ставке изменились — после охлаждения ситуации на валютном рынке вероятность ее повышения снизилась, что делает менее привлекательным покупку ОФЗ-ПК.

( Читать дальше )

Средняя максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в 10 крупнейших банках РФ, привлекающих наибольший объем депозитов, в первой декаде сентября 2023 года повысилась по сравнению с предыдущей и составила 9,7%. 

www.cbr.ru/press/pr/?file=638302177843556965BANK_SECTOR.htm

Вчера рубль заметно окреп к ключевым валютам, техническая картина по российской валюте заметно улучшилась: курс доллара откатился на минимумы с 25 августа, к 95 руб, потеряв за день 2,7 руб. при повышенной торговой активности, отражающей активное предложение валюты, причем более равномерно распределенной внутри торговой сессии.

Фактором уверенного восстановления позиций рубля выступают уже не только активность со стороны экспортеров, но и готовность спекулятивного капитала начать играть на укрепление перед заседанием Банка России 15 сентября, несущего риски дальнейшего повышения ключевой ставки и ужесточения регулирования, и перед резким расширением регулятором с 14 сентября валютных интервенций.

Дополнительной поддержкой выступили и словесные интервенции — помощник президента РФ М. Орешкин вчера заявил, что пик ослабления рубля пройден и спрогнозировал появление избытка предложения валюты на рынке в ближайшие месяцы, следствия роста цен на экспортные товары и ожидаемого торможения импорта в условиях повышения ключевой ставки. Отметим, что дополнительные объемы валюты в ближайшие пару месяцев могут поступить в результате выплат экспортерами платежей по разовому налогу на прибыль (напомним, для получения льготной ставки в 5% компаниям необходимо осуществить выплаты в период октябрь-ноябрь).

( Читать дальше )

Глава ВТБ Андрей Костин во время Восточного экономического форума поделился своим видением того, какое решение Банк России примет 15 сентября, когда состоится заседание совета директоров. 

— С учетом нынешней тенденции к снижению курса доллара, я думаю, что ЦБ воздержится пока. Мне кажется, она останется, — думает Андрей Костин о ключевой ставке, которая в настоящее время зафиксирована на уровне 12%.

tass.ru/ekonomika/18723669

В середине лета Центробанк запустил продажу юаней вне зависимости от нефтегазовых доходов, что позволяет увеличивать присутствие на валютном рынке. Глава ВТБ уверен, что Банк России должен ограничить действия спекулянтов на валютном рынке, так как их сделки вредят рублю.

— Сначала ЦБ приостановил покупку валюты по бюджетному правилу, а теперь будет продавать юани по мере расходования ФНБ и плюс сделает интервенцию на 150 млрд руб., — отметил глава ВТБ Андрей Костин. — ЦБ должен сейчас дать по рукам спекулянтам, потому что рынок играет против рубля.

www.vedomosti.ru/finance/news/2023/09/11/994477-kostin-prizval-tsb-dat-po?from=newsline

Президент Торгово-промышленной палаты РФ Сергей Катырин считает, что в сложившихся условиях ослабления рубля возможен возврат к обязательной продаже валютной выручки, а также осуществление валютной интервенции Банком России.

— Хотя в целом вопрос необходимо решать комплексно, важно восстанавливать торговый баланс, а также снизить вывод капитала за рубеж, — отметил Сергей Катырин в кулуарах Восточного экономического форума. - Следует понимать, что есть ряд компаний, ориентированных на экспорт продукции — это добывающая промышленность, удобрения, металлы. Как правило, их выручка — валютная, соответственно, при конвертации в рубль (в случае его ослабления) она увеличивается.

tass.ru/ekonomika/18713493

По итогам пятничных торгов рубль смог укрепиться к ключевым валютам: курс доллара завершил неделю на уровне 97,78 руб., откатившись от важной зоны сопротивления 97,8-98,2 руб. Поддержку в последний день недели оказали всплески предложения валюты днем и в конце дня, отражая активность экспортеров, сумевших заметно улучшить техническую картину по рублю в основных валютных парах на Московской бирже.

Мы рассчитываем на развитие фазы укрепления рубля на этой неделе. Способствовать этому будут, по нашему мнению, во-первых, сохранение благоприятной ситуации на рынке нефти (Brent удерживается выше 90 долл./барр., на максимумах с ноября прошлого года, причем смотрится достаточно уверенно, готовая идти выше ввиду устойчивости спроса на топливо в развитых странах и ограниченности предложения), позволяющее рассчитывать на дальнейшую активизацию  продаж со стороны экспортеров. И, во-вторых, — опасения ужесточения политики Банка России по итогам заседания 15 сентября и расширения интервенций на рынке с четверга, а также перспектива введения дополнительных мер валютного контроля, которые способны охладить спекулятивный спрос на валюту.

( Читать дальше )

Первый заместитель председателя «Сбера» Александр Ведяхин считает, что до конца года интерес россиян к ипотеке снизится на 20-30%. Всему виной не выросшие ставки, а ужесточение требований Центробанка.  

Второе полугодие 2023 года уже демонстрирует существенное сжатие рынка ипотека. Спрос физлиц на покупку жилья в к кредит на первичном рынке уменьшился на 20-30% по сравнение с первым полугодием. Этой осенью средняя ставка в крупнейших отечественных банках по нельготным ипотечным кредитам на новостройки составила 13,76%, но топ-менеджер считает, что первопричиной снижения интереса россиян к ипотеке является не это, а ограничения Центробанка. 

— Что касается физлиц, то здесь скорее не ставка [влияет], потому что физлица на ставку меньше реагируют, здесь скорее макропруденциальные лимиты, — уверен зампред «Сбера»Александр Ведяхин. — Мы думаем, что снижение до конца года спроса на ипотеку будет 20–30% на первичное жилье. Это достаточно большие цифры.

Банк России в этом году ужесточает требования к выдаче ипотечных ссуд.

( Читать дальше )

В четверг на валютном рынке наблюдался краткосрочный всплеск волатильности: в середине торгов курс доллара в моменте падал ниже 97,5 руб. при резком росте объемов торгов, отражающем проведение сделок крупными продавцами. Но американская валюта достаточно быстро отыграла внутридневные потери к рублю, завершив день незначительным ростом и поднявшись к отметке 98,25 руб.

Отметим, что вчера усилились опасения относительно повышения ключевой ставки Банком России, которое, если состоится, обещает быть достаточно резким. Однако они в целом текущую ситуацию со спросом на валюту не меняют, поэтому на котировки существенного влияния не оказали.

Сегодня утром курс доллара вновь слабо подрастает, — спекулятивные участники по-прежнему склонны играть «против» рубля в условиях текущей ограниченности предложения валюты и укрепления доллара к мировым валютам. По нашему мнению, тенденция к плавному повышению пары доллар-рубль сохранится и по итогам дня, — рассчитываем, что диапазон 97,9-98,8 руб. сохранит свою актуальность и сегодня. Отмечаем, что завершение недели на текущих уровнях технически открывает дорогу американской валюте к пикам года.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )