Банк Санкт-Петербург

«Великие банки поднимаются на доверии и падают из-за его недостатка»

Сегодня от инвест-команды Fond&Flow, проведем заключительную черту, на данный момент в Банковском секторе!

• ВТБ
• Тинькофф 
• Сбербанк 
• Совкомбанк
• МТС Банк 
• БСП 

На фундаментальном уровне, опасения рынка мне видятся через призму осознания того что жестокая ДКП с нами дольше дольше чем был консенсус, следовательно — они не факт что глупые.

Важный момент правда, что деловая уверенность, ВВП, ppi, PMI — тоже говорят о том что несмотря на типа удушающую ставку — экономика прёт.

Я вчера откупал уменьшенный ранее БСП, и в общем имею планы продолжить это дело если дадут ощутимо ниже.

Одна из немногих бумаг которая реально кормится ставками. Представить бсп на 500 к осенним дивам, при ставке например 18 — не кажется фантастикой.

https://t.me/LadimirKapital

БСП всегда торговался с огромным дисконтом к капиталу, но… Там всегда была мЕньшая часть сейчас доля выплаты на дивиденды, потом была сверх одноразовость прибыли.

Сейчас цена близка к капиталу как никогда, но… Текущая маржа хоть и упадет, но — зависит она прежде всего от ставки. А ставка падать что то не спешит, и ожидания по падению лишь отодвигаются. У меня по сути почти 26238 не осталось, увидев принт с ростом ВВП — чот не захотелось удерживать ставку на быстрое падение ставки.… ну и платить за ожидание 18% минус купон.

Что дальше ждать от БСП? Прибыль в рублях главная интрига, думаю до падения ставки она падать значительно не будет. Далее — вопрос скорости падения ставки, ведь не забываем что главный инструмент зарабатывания денег для банка — это его капитал. А прибыль есть прирост к капиталу.

Кстати еще есть вопросы к резервам.

Т.е. маржа с падением ставки упадет, но капитал то к тому моменту будет выше.

Вывод? При торможении темпов роста ВВП, так же скорей всего будут падать и инфляция и ставка, и вероятно где-то там БСП перестанет быть столь вкусной идеей.

Банки в 1-ом квартале остались прибыльны, чистая прибыль пока держится на уровне 2023 года.  Данные по сектору:

Рынок пробует закрепиться на двухлетних вершинах. Но этот рост очень неоднороден: с начала мая лишь половина акций держится в плюсе. Отберём те из них, которые двигают рынок вверх и объективно пользуются спросом.

Как отбирали акции

Лучшая комбинация для инвестора: когда растёт весь рынок, причём и в ценах, и в количестве сделок. Но так бывает редко. И сейчас, несмотря на рекорды в Индексе МосБиржи, покупки идут в условиях средних или низких объёмов.

Это может означать, что покупателей немного, или они взяли паузу. Но отдельные акции пользуются спросом — и они представляют особый интерес.

Акции, которые выросли в цене за месяц и одновременно лидируют в относительном объёме сделок (к апрелю), можно назвать тактическими фаворитами. Они сейчас нравятся инвесторам.

Выросли в цене и объёме

Ниже собрано 20 акций из 100 самых торгуемых на Мосбирже, которые в плюсе по динамике цены за неделю и месяц, а также имеют самый высокий прирост объёма сделок (или одно из самых низких падений).

На рынке сейчас не так уж много хороших идей, но аналитики МР основательно все рассмотрели и нашли для вас лучшую. В нашей постоянной рубрике «Инвестидея» — акция, которая точно понравится всем

🔹Что это за бумага?

Банк Санкт-Петербург (BSPB)— коммерческий банк, который входит в топ-30 крупнейших банков России по объему активов. Размер его капитала составляет ₽160 млрд. 

Банк обслуживает более 53 тыс. корпоративных клиентов и 1,9 млн частных.  

🔹Почему надо брать?

БСПБ — один из наших фаворитов в банковском секторе. Мы считаем, что у обыкновенных акций кредитной организации есть потенциал роста, и потенциально бумаги могут стоить более ₽450. И вот почему: 

1️⃣банк выигрывает от процентных ставок. БСПБ имеет уникальную бизнес-модель кредитования надежных заемщиков по низким ставкам. А все благодаря дешевой стоимости фондирования: порядка 50% его составляют условно-бесплатные расчетные счета компаний и физлиц. Эти деньги банк как раз и направляет на кредитование заемщиков по низким (относительно рынка) ставкам.

Снижение относительно уровня годичной давности обусловлено сокращением дохода от торговых операций (-63% год к году) и комиссионного дохода (-25% год к году) в связи с введением внешних ограничений в отношении банка в феврале 2023 года.
При этом основной банковский бизнес BSPB продолжает генерировать высокую маржу: чистый процентный доход вырос на 53% год к году и 7% квартал к кварталу, а чистая процентная маржа составила 7,1% (против 5,6% в I квартале 2023 года и 6,6% в IV квартале 2023 года).
Банк также располагает избыточным капиталом – по итогам I квартала 2024 года.

СПБ банк вместе с юристами Delcredere сегодня подадут в OFAC собственное обращение с целью разблокировки иностранных клиентских активов — площадка. 

На этой неделе отчитались по МСФО сразу несколько банков, вот некоторые примеры.

Банк «Санкт-Петербург». В первом квартале чистая прибыль составила 13.0 млрд рублей (-10.9% по сравнению с 1 кварталом 2023 года), что соответствует рентабельности капитала 29.0% (39.0% по итогам 1 квартала 2023 года).
Котировки отреагировали ростом на 1,59% за пятницу.

Московский Кредитный Банк в I квартале увеличил чистую прибыль по МСФО на 7,4% — до 14 млрд руб. Хотя и здесь не всё так просто. Прибыль на акцию снизилась с 38 копеек до 37, хотя допэмиссия в последний год не проводилась.
Акции за последний торговый день недели упали на 2,46%.

«ТКС Холдинг» в I квартале увеличил чистую прибыль по МСФО на 37% — до 22,3 млрд руб. (прогноз — 21,7 млрд руб.). В это же время за неделю акции подешевели на 1,29%. Прибыль на акцию 111,9 руб. Учитывая новость
"«Тинькофф» может вернуться к дивидендам в 2024 году. Об этом заявил на звонке с аналитиками предправления Тинькофф Банка Станислав Близнюк."