Бонды

Текущие отметки были в апреле 1989, июле 2000 и июле 2006. При этом обращу внимание, что после этого факта, ФРС всегда переходила к смягчению монетарной политики и снижению процентной ставки (зеленая линия). И только после этого наблюдалось увеличение спрэда.

Соответственно и сейчас настало время для перехода к мягкой политики ФРС. Об этом говорит Трамп и вполне возможно, что это понимает Пауэлл. А значит, шансы на то, что в ближайших заседаниях мы услышим риторику о развороте монетарной политике, увеличиваются.

В июле 2000 и 2006 ФРС не сразу приступило к снижению ставки, а тянуло с этим решением 4 и 12 месяцев соответственно. И похоже, что в текущей ситуации, снижение будет не ранее чем через полгода. И, к слову говоря, именно через 7  месяцев рынок ждет снижения.

Организовать облигационный выпуск — дело весьма хлопотное. Однако не так сложно организовать выпуск облигаций, как осуществить его полную продажу.

Поэтому при размещении выпусков облигаций банки нередко привлкают несколько организаторов: обычно это другие банки, инвестиционные фирмы и другие игроки, заинтересованные в продаже бумаги. Если размещаются евробонды, то нередко происходит привлечение инвестиционных банков. Особенно “почетно” прибегать к услугам банков из так называемого Bulge Bracket’а: Goldman Sachs, JP Morgan, Citi, UBS и других банков с мировым именем.

При продаже не особо крупных выпусков важно очень грамотно подобрать банки-организаторы: оценить потенциальную клиентскую базу банка, эффективность работы отдела продаж и каналы, которые они используют для распространения облигаций. Иногда крупные банки ведут себя непредсказуемо.

Think twice and act wise!

Самая прибыльная компания 2018 года, Saudi Aramco, начинает road show своего облигационного выпуска на $10 миллиардов

Компания, которая уже долгое время готовится к IPO и, довольствуется весьма выгодными для нее ценами на нефть и, для покрытия покупки нефтехимической компании SABIC, выходит с этим облигационным выпуском.

По сути, данный облигационный выпуск представляет собой особый тип финансирования LBO-сделки по приобретению нефтяной компанией нефтехимика. Учитывая, что облигации один из самых предсказуемых в плане расчета инструментов при LBO, даже в российских реалиях он может найти более широкое применение, чем на данный момент.

Как вы думаете, есть ли сейчас на российском рынке вероятные кандидаты для проведения подобных LBO сделок?

Пока РЖД теряет триллионный проект по строительству ВСМ “Москва-Казань”, будущее евробондов компании, которые она разместила накануне (еще и под меньший процент, чем предполагалось) видится еще более туманным.

При оценке выпуска кажется, что многие обходят стороной санкционные риски компании. Если на российскую экономику вновь введенные санкции окажут вполне контролируемое влияние, то в случае РЖД — могут произойти не самые предсказуемые вещи. Знают ли финансисты-железнодорожники что-то большее, чем рынок? Не думаю.

Гораздо более интересной альтернативой облигаций среди транспортных компаний является бумаги казахской железнодорожной компании — “КТЖ”, номинированной в рублях. Бумаги компании показывают стабильную рыночную динамику и очищены от рисков санкций, в отличие от российской компании. К тому же, по бумагам поддерживается хорошая ликвидность, что заметно избавит вас от лишней головной боли.

Читайте новости и ищите альтернативы!

Биржа: NASD

Сектор: Financial

Отрасль: Exchange Traded Fund

Условия сделки

Покупка: в зоне $117–119

Стоп-лосс: под $111,8

Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $125, потом $129 с потенциалом движения до $140

Горизонт инвестирования: до середины 2020 г.

Краткая характеристика компании

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ($TLT) — инструмент, который позволяет инвестировать в долгосрочные облигации США (со сроком погашения более 20 лет). Учитывая высокую дюрацию, у этого вида государственных облигаций США наиболее привлекательные ожидаемые доходности.

Характеристики $TLT

Что такое ETF

Профиль финансового инструмента $TLT:

Джесси Ливермор однажды сказал: «Еще один урок, который я усвоил рано, заключается в том, что на Уолл-стрит нет ничего нового. Не может быть, потому что спекуляция так же стара, как мир. Что бы ни происходило сегодня на фондовом рынке, оно уже случалось и будет происходить снова».

Другими словами, люди являются единственной константой на рынках, и человеческая природа не меняется.

Но рынки меняются, и то, как люди контролируют активы, вовлеченные в рынки, со временем значительно изменилось.

Некоторые люди обеспокоены тем фактом, что в настоящее время другие страны являются крупнейшими кредиторами правительства США, полагая, что они каким-то образом влияют на наши финансы. Но я воспринимаю это как положительный знак. Это показывает, насколько глобализированный стал рынок и как все взаимосвязано сейчас.