Бонды

Самой доходной инвестицией в мире в 2015 году названы облигации ПАО «Укрзалізниця».

Еврооблигации «Укрзалізниці» определены как самый высокодоходный актив прошлого года в сегменте junk bonds (бросовые, высокодоходные облигации) с погашением в мае 2018 года.

Инвестиции по облигациям «Укрзалізниці» могли принести около 90% доходности за год, превысив доходность лидера в сегменте акций — Ямайского фондового индекса, показавшего рост на 83% и самой доходной валюты 2015 года — сомалийского шиллинга (рост на 18% за год).

По версии Bloomberg, на рост стоимости облигаций «Укрзалізниці» повлияли макроэкономическая стабилизация в Украине и выход страны из преддефолтного состояния, что отображает рост доходности суверенного долга Украины, который был успешно реструктуризирован.

В частности, выпуск госбондов с погашением в сентябре 2020 года показал 50% доходности, во многом задавая тренд стоимости других квазигосударственных долговых бумаг, наиболее яркой из которых являются облигации «Укрзалізниці».

Бумага: АИЖК 15,  RU000A0JQAM6. Обеспечена государственной гарантией. Ставка купона: ставка рефинансирования на дату, предшествующую первому дню купонного периода +2,5%. Купон полугодовой. Гасится 15 сентября 2028 года. Максимальная ставка купона – не более 20% годовых. В бумаге была оферта в 2009 году, и большую часть выпуска уже выкупили. В обращении на 600-700 млн. руб. Ликвидность не очень высокая.

В декабре ЦБ РФ распространил следующее сообщение: с 1 января 2016 г. значение ставки рефинансирования к значению ключевой ставки ЦБ РФ, определенному на соответствующую дату. В дальнейшем ставка рефинансирования будет автоматически принимать значение, равное ключевой ставке.

Таким образом, ближайший купон (15.03.2016) по АИЖК 15 будет еще по ставке 8,25% (ставка рефинансирования 14 сент 2015) + 2,5% = 10,75%. А вот следующий за ним купон 15.09.2016 вырастет больше чем на четверть:  11%+2,5%=13,5%, при условии что на 14 марта ключевая ставка останется на текущем уровне 11%. Предположительно, такой рост купона должен привести к значительному росту цены облигации, таким образом, чтобы ее доходность осталась прежней.

Три факта, которые потерялись в новогоднем веселье:

1. 31 декабря 2015 года ФРС осуществило рекордное обратное РЕПО на 475 млрд. $

2. фактическая ставка ФРС по федеральным фондам рухнула до 0.12% по состоянию на конец года...

3.… на фоне «выстрелившей» до 0,55% ставки обратного РЕПО

Источник finance.yahoo.com/news/-475-billion-year-end-fed-auction-suggests-more-problems-in-credit--mutual-funds-023901085.html

Наивно полагая провести беспечно новогодний праздник, всё же по привычке заглянула в англоязычные новости. А там кошмар...

Новости из тонущей Британии (полный коллапс ожидается 8 января) меркнут в сравнении с катастрофически-апокалиптическими картинами будущего (http://www.actualpolitics.ru/article/10760), рисуемыми на фоне американских рынков: от автора статьи выше пришел интересный спойлер по лопающимся пузырям бондо-фондов http://theeconomiccollapseblog.com/archives/this-is-what-a-financial-crisis-looks-like — он ждал этот тикер ниже 35 как указание на начинающийся обвал. (Индекс предназначен для измерения производительности публично выпущенных в долларах США высокодоходных корпоративных облигаций с выше-средней ликвидностью.) Но даже для него явился сюрпризом резкий его спуск ниже 34. (Подробнее об инструменте www.spdrs.com/library-content/public/JNK_SUMPRO.pdf)

Таким образом, посленовогодние дни внезапно могут перестать быть томными и скучными — нарастающее напряжение в американском обществе на фоне очередного коллапса американского финансового рынка может прорвать в самые уродливые формы социальных потрясений (http://www.wlky.com/news/police-on-scene-of-incident-at-mall-st-matthews/37141942). А так как «шарик круглый», то волны этих коллапсов и потрясений могут аукнуться и нам. Увы! (Barclays всё-таки не малоизвестный Third Avenue Management Fund).

В общем...  HAPPY NEW YEAR!