ВВП

Рост экономической активности в целом остается достаточно высоким в начале года, однако опережающие индикаторы (индексы PMI и погрузка на сети РЖД в феврале) указывают на начало его охлаждения.

«В целом, как вы знаете, экономика в прошлом году продолжила расти. Вместе с тем, сейчас видим признаки ее охлаждения, особенно когда мы смотрим опережающие индикаторы», — заявил глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников выступая на комитете по экономической политике в Госдуме.

«Рост перестал быть фронтальным, замедлились его темпы в ряде отраслей. Сокращается объем заказов у бизнеса. Ужесточение денежно-кредитной политики, повышение ключевой ставки, изменение макропруденциального регулирования приводят к сжатию кредитования. А это сдерживает не только спрос, но и инвестиции», — заявил Решетников.

При этом он отметил, что «денежно-кредитная политика напрямую влияет и на бюджетную».

«Рост ставок ведет к росту стоимости обслуживания и госдолга, и к обслуживанию тех обязательств, которые бюджет на себя взял, имеется ввиду тот процентный риск по льготным программам кредитования», — добавил министр. По его словам, «правительство сейчас упорядочивает эти вопросы».

Фондовый рынок тесно связан с уровнем ликвидности и процентными ставками. Одним из ключевых показателей, отражающих объем денег в экономике, является значение денежной массы М2, которое включает в себя как наличные, так и безналичные средства на счетах физических и юридических лиц. Реальное значение денежной массы оказывает прямое влияние на спрос, рост выручки компаний, размер прибыли, дивидендов, стоимость акций, объем производства товаров и другие экономические показатели. Зависимость между ВВП и реальной денежной массой М2 в рублевом выражении практически стопроцентная. Корреляция между этими показателями варьируется от 80% до 90%, а в России она достигает 98%.

Связь между фондовым рынком и денежной массой М2 также очень высока. Динамика акций практически повторяет изменения денежной массы, но с более высокой волатильностью. Если говорить в цифрах, то корреляция между рынком акций и реальной денежной массой составляет 89%.

На 1 февраля 2025 года рублевое значение денежной массы М2 составило 116,6 трлн рублей, что на 0,2 трлн рублей ниже ранее опубликованной оперативной оценки.

«Сейчас мы находимся в периоде такого управляемого охлаждения экономики, в поисках баланса между сдерживанием инфляции и обеспечением экономического роста. Темпы роста ВВП в четвертом квартале были чуть ниже, и в начале года мы видим небольшое замедление. Замедляются в основном те отрасли, которые ориентированы на внутренний гражданский спрос и на экспорт», — заявил замминистра экономического развития Денис Тюпышев.

«Видим определенное снижение в темпах потребительского и корпоративного кредитования. Это создает необходимые предпосылки для снижения цен, но неизбежно может также привезти к торможению экономики», — заявил замглавы Минэкономразвития.

«Компании начинают оптимизировать свои инвестиционные программы, сдвигают их вправо. Это результат сокращения собственных средств, снижения рентабельности отчасти и высоких ставок по депозитам как альтернативы инвестированию», — сказал замминистра.

«Все это создает риски финансовой устойчивости компаний», — отметил он, добавив, что власти «это понимают».

Александр Новак выступил на заседании Совета Федерации в рамках правительственного часа:

• Рост ВВП в 2024 году составил 4,1%.
• Инвестиции по итогам девяти месяцев увеличились на 8,6%.
• Промышленное производство выросло на 4,6%.

«За последние пять лет были удвоены доходы федерального бюджета с 18,7 трлн рублей до 36,7 трлн рублей. При этом доля нефтегазовых доходов снизилась с 52% – максимального уровня 2014 года – до 30% в прошлом году. Это говорит о диверсификации и структурной трансформации экономики, снижении зависимости от волатильности цен на мировых рынках», – сказал Александр Новак.  

Главные источники роста ВВП – государственный спрос и рост доходов населения. Благодаря импортозамещению технологий и инвестициям в инфраструктуру растет и инвестиционный спрос. Реальный рост доходов населения в 2024 году составил 8,4%.

t.me/government_rus