ВВП России

Февральский прогноз ЦБ предполагает рост ВВП в 2024 году на 1,5% (точнее, от 1 до 2%). При этом в 4 квартале 2024 года рост ВВП составит 0,5% (точнее, от 0 до 1%).

Этот прогноз выглядит явно заниженным. Разберёмся почему.

Для того, чтобы этот прогноз сбылся, необходимо, чтобы темп ВВП непрерывно снижался с 5,2% в 4 квартале 2023 года до 0,5% в 4 квартале 2024 года. Один из вариантов такого снижения представлен на графике.

   

Насколько реалистично снижение темпов роста ВВП в 1 квартале?

Минэк выдал первую оценку роста ВВП в январе: +4,6%.

  

( Читать дальше )

В январе 2024 года ВВП России вырос на 4.6% г/г, а к уровню 2022 года ВВП увеличился на +1.9%, согласно данным Росстата.

• В январе 2024 года рост объёма строительных работ составил +3.9% г/г после +8.7% г/г месяцем ранее, к уровню 2022 года рост на +17.5%

• Объём оптовой торговли в январе вырос на +9.1% г/г (+14.7% г/г в декабре), но к уровню двухлетней давности — минус 1.5%.

• Выпуск продукции сельского хозяйства в январе сократился на -0.2% г/г после роста на +5.5% г/г в декабре 2023 года. К уровню 2022 года рост на +1.1%.

По предварительным данным, в январе производство мяса увеличилось на +0.9% г/г (+1.8% г/г в декабре), молока на +2.0% г/г (+3.4% г/г в декабре).

• Грузооборот транспорта в январе снизился на -1.7% г/г (-0.4% г/г в декабре 2023 года), а к уровню двухлетней давности — минус 3.3%.

• Оборот розничной торговли в январе увеличился на +9.1% г/г в реальном выражении, после +10.2% г/г в декабре. К уровню января 2022 года рост на +0.9%.

( Читать дальше )

Центробанк выдал свой обновлённый прогноз до 2026 года, а Росстат выдал данные по ВВП в 2023 году.

Исходя из этих новых данные попробуем пересчитать (уточнить) прогноз ВВП на ближайшие три года. Итоги расчётов приведены в таблице 1.

Таблица 1.

   

По базовому прогнозу ВВП в 2024 году вырастет на 4,5%. В 2025 и 2026 годах рост будет замедляться до 3,5% и 1,2%, соответственно.

Далее раскрывается логика прогноза и приводятся расчёты.

Инфляция и денежная масса

Фактические данные по инфляции и денежной массе известны на 1 февраля. Дополним их прогнозом ЦБ из таблица 2.

Таблица 2.

  

( Читать дальше )

Мои читатели видят, как ЦБ резко снижает темпы роста реальной денежной массы. И спрашивают: как же это стыкуется с тем, что ВВП в 2024 году будет расти хорошими темпами? Разберёмся.

ЦБ задаёт динамикой реальной денежной массы потенциальный объём ВВП. Его легко рассчитать из реальной денежной массы, на графике ниже он обозначен как расчётный ВВП («Расчёт по РДМ»).

   

И именно этот расчётный ВВП из-за денежного зажима ЦБ начинает замедляться (красные стрелки становятся всё более пологими).

Фактический ВВП (голубая линия на графике) в обычной ситуации следует за расчётным.

Во время шоковых ситуаций (ковид, СВО) фактический ВВП на время отклоняется от расчётного. Но затем он возвращается на расчётную траекторию (зелёные стрелки на графике ниже).

  

( Читать дальше )

В новом прогнозе ЦБ рост ВВП в 2024 году ожидается в диапазоне от 1 до 2%. Мы на своём графике традиционно обозначаем середину прогнозного диапазона ЦБ, это 1,5%.

   

ЦБ также приводит ожидаемый темп роста ВВП в 4 квартале 2024 года: от 0 до 1%.

  

( Читать дальше )

По прогнозу Института исследований и экспертизы ВЭБа, экономика России в 2024 году вырастет на 2%, что выше ожиданий. Прогнозы улучшились по сравнению с октябрем, когда предполагался рост на 1,6%.

Ожидается, что ускорение роста ВВП будет продолжаться в ближайшие годы, хотя влияние санкций, консолидация бюджета и замедление мировой экономики будут ограничивать этот потенциал. Прогнозируется также увеличение инфляции и укрепление курса рубля, а реальные располагаемые доходы населения продолжат расти в 2024 году.

Источник: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/02/16/1020589-institut-veba-povisil-prognoz-po-rostu-ekonomiki

За последние 20 лет ВВП России в настоящих деньгах (в золоте)  снизился на -8.4%:



А денежная масса в настоящих деньгах (в золоте) выросла на +100%:



( Читать дальше )

Если распределить премьеров по средним темпам роста ВВП во время их правления, то Михаил Мишустин далеко не лидер. ВВП при нём рос в среднем на 1,4% в год.

   

Но у двоих предыдущих премьеров (Путин в 2008-2012 и Медведев в 2012-2020) результаты были хуже. Это станет особенно заметно, если расположить премьеров в хронологическом порядке.

  

( Читать дальше )

1. Совещание по экономике:

• 12.02.2024 г. Владимир Путин провел совещание по вопросам развития российской экономики.
• В совещании приняли участие члены правительства, главы регионов, представители бизнеса.

2. Ключевые темы:

• Ситуация в российской экономике:
  • Отмечается рост ВВП на 3,7% в 2023 году.
  • Уровень безработицы составляет 4%.
  • Инфляция находится на уровне 5,9%.
• Задачи на 2024 год:
  • Обеспечить устойчивый рост экономики.
  • Снизить инфляцию до 4%.
  • Увеличить инвестиции в основной капитал.
  • Создать новые рабочие места.

3. Меры поддержки:

• Для бизнеса:
  • Продление льготных кредитных программ.
  • Снижение административной нагрузки.
  • Расширение доступа к рынкам сбыта.
• Для населения:
• Индексация социальных выплат.
• Повышение МРОТ.
• Развитие социальной инфраструктуры.

4. Выступление Владимира Путина:

• Президент подчеркнул важность обеспечения устойчивого развития российской экономики.
• Необходимо диверсифицировать экономику и снизить зависимость от экспорта сырья.

( Читать дальше )

По итогам января (= на 1 февраля 2024) рост реальной денежной массы составил 10,9%.

   

Мы уже писали, как пользоваться «таблицей умножения ВВП» для прогнозов, которые оказываются точнее прогнозов ЦБ и правительства.

Применим эту упрощённую методику к текущим данным. Итак, среднегодовой рост РДМ на 1 февраля составляет 16%.

По таблице умножения ВВП такой динамике РДМ соответствует рост ВВП на 4,5%.

  

( Читать дальше )