ВВП

Фондовый рынок тесно связан с уровнем ликвидности и процентными ставками. Одним из ключевых показателей, отражающих объем денег в экономике, является значение денежной массы М2, которое включает в себя как наличные, так и безналичные средства на счетах физических и юридических лиц. Реальное значение денежной массы оказывает прямое влияние на спрос, рост выручки компаний, размер прибыли, дивидендов, стоимость акций, объем производства товаров и другие экономические показатели. Зависимость между ВВП и реальной денежной массой М2 в рублевом выражении практически стопроцентная. Корреляция между этими показателями варьируется от 80% до 90%, а в России она достигает 98%.

Связь между фондовым рынком и денежной массой М2 также очень высока. Динамика акций практически повторяет изменения денежной массы, но с более высокой волатильностью. Если говорить в цифрах, то корреляция между рынком акций и реальной денежной массой составляет 89%.

На 1 февраля 2025 года рублевое значение денежной массы М2 составило 116,6 трлн рублей, что на 0,2 трлн рублей ниже ранее опубликованной оперативной оценки.

«Сейчас мы находимся в периоде такого управляемого охлаждения экономики, в поисках баланса между сдерживанием инфляции и обеспечением экономического роста. Темпы роста ВВП в четвертом квартале были чуть ниже, и в начале года мы видим небольшое замедление. Замедляются в основном те отрасли, которые ориентированы на внутренний гражданский спрос и на экспорт», — заявил замминистра экономического развития Денис Тюпышев.

«Видим определенное снижение в темпах потребительского и корпоративного кредитования. Это создает необходимые предпосылки для снижения цен, но неизбежно может также привезти к торможению экономики», — заявил замглавы Минэкономразвития.

«Компании начинают оптимизировать свои инвестиционные программы, сдвигают их вправо. Это результат сокращения собственных средств, снижения рентабельности отчасти и высоких ставок по депозитам как альтернативы инвестированию», — сказал замминистра.

«Все это создает риски финансовой устойчивости компаний», — отметил он, добавив, что власти «это понимают».

Александр Новак выступил на заседании Совета Федерации в рамках правительственного часа:

• Рост ВВП в 2024 году составил 4,1%.
• Инвестиции по итогам девяти месяцев увеличились на 8,6%.
• Промышленное производство выросло на 4,6%.

«За последние пять лет были удвоены доходы федерального бюджета с 18,7 трлн рублей до 36,7 трлн рублей. При этом доля нефтегазовых доходов снизилась с 52% – максимального уровня 2014 года – до 30% в прошлом году. Это говорит о диверсификации и структурной трансформации экономики, снижении зависимости от волатильности цен на мировых рынках», – сказал Александр Новак.  

Главные источники роста ВВП – государственный спрос и рост доходов населения. Благодаря импортозамещению технологий и инвестициям в инфраструктуру растет и инвестиционный спрос. Реальный рост доходов населения в 2024 году составил 8,4%.

t.me/government_rus

«Сейчас мы находимся в периоде, так сказать, управляемого охлаждения экономики в поисках баланса между задачей сдерживания инфляции и обеспечения экономического роста. Темпы роста ВВП в IV квартале были ниже, чем в начале года, то есть происходит замедление, и замедляются в основном отрасли, ориентированные на внутренний спрос гражданский, и на экспорт. Проводится жесткая денежно-кредитная политика для обеспечения снижения инфляции, ужесточилось макропруденциальное регулирование ЦБ РФ, соответственно, мы наблюдаем также постепенное замедление темпов потребительского, ипотечного и корпоративного кредитования», — заявил вице-премьер Александр Новак, выступая во вторник на заседании комитета Совета Федерации.

«Меры, которые принимаются, обеспечивают сдерживающее влияние на инфляцию», — резюмировал он.

t.me/ifax_go

По оценкам Минэкономики, рост реального ВВП в декабре составил 4,5% г/г, после 3,6% в ноябре, что по итогам года обеспечило экономический рост на уровне 4,1% — выше официального прогноза (3,9%) и на уровне 2023 г.

В декабре драйверами ускорения были обработка, строительство, розничная торговля и грузоперевозки. В сильном минусе оставалось сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых немного подросла.

Темпы роста в оптовой торговле устойчиво замедляются. Вероятно, они отражают тренд экономической динамики в целом, от которого экономика временно отклонилась вверх из-за сезонных факторов и обширных госрасходов.

Прогноз по росту ВВП на 1,5% г/г в 2025 г. пока не меняем.

С учётом сохранения повышенной экономической активности в ноябре-декабре и, вероятно, январе, инфляционное давление и инфляционные ожидания остаются повышенными. Сигналы о торможении инфляции есть, но этого недостаточно для смягчения риторики Банка России в эту пятницу.