ВсеИнструменты.ру

С момента размещения акции компании всего за 2 месяца упали уже более чем на 30%.

❎ И дело тут далеко не в общей коррекции рынка, ведь у бизнеса на данный момент действительно есть немалое количество проблем.

Так компания имеет довольно большой долг, и за счет высокой ключевой ставки ее чистая прибыль уже начала уходить в отрицательную зону.

💰 А на биржу ВсеИнструменты выходили лишь с целью привлечь дешевые деньги, которые пошли в карман неизвестного акционера.

Да и по мультипликаторам компания сейчас оценена неоправданно дорого, целых 8,5x EV/EBITDA и 22x P/E.

❗️ Исходя из всего этого акции ВсеИнструменты к покупке я даже не рассматриваю. Никакой идеи тут определенно не появилось, и котировки спокойно могут уйти еще ниже!

И спешу напомнить, что сейчас лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по очень низким ценам!

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️

📢 ВсеИнструменты.ру делится финансовыми результатами за первые 6 месяцев 2024 года!

🔹 За первое полугодие 2024 года:

📈 Выручка выросла на 35,3% по сравнению с прошлым годом и достигла 76,1 млрд рублей.

💰 Валовая прибыль увеличилась на 40,1%, составив 22,1 млрд рублей.

🚀 EBITDA выросла на 61,1% и достигла 5,9 млрд рублей.

🔹 Основные результаты:

• Выручка за первое полугодие составила 76,1 млрд рублей, что на 35,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (56,3 млрд рублей). Основными драйверами роста стали увеличение числа клиентов, количества заказов и среднего чека. Доля B2B-клиентов в товарной выручке увеличилась до 67% против 61% в первом полугодии 2023 года.

• Валовая прибыль за отчетный период составила 22,1 млрд рублей, увеличившись на 40,1%, с рентабельностью 29,0% (+1,0 п.п. год к году).

• EBITDA за первые шесть месяцев 2024 года составила 5,9 млрд рублей, увеличившись на 61,1%, с рентабельностью, выросшей на более чем 1,2 п.п.

•Соотношение чистый долг/EBITDA на 30 июня 2024 года составило 1,8x. Без учета обязательств по аренде этот показатель составил 0,4x, а чистый долг сократился на 43% до 4,5 млрд рублей.

Знаете нас? Неудивительно :) За первые 6 месяцев 2024 года наша узнаваемость как бренда выросла с 5% до 13%, а как первого, что приходит в голову из магазинов для дома, дачи, стройки и ремонта — с 1% до 6%. По результатам исследования компании Ipsos мы заняли первое место по темпу роста спонтанного знания бренда среди магазинов товаров для дома, дачи, стройки и ремонта. 

Мы опередили крупнейшие торговые сети страны в сегменте DIY и других игроков из сектора электронной коммерции. Думаем, сказалась и наша публичность — мы стали первой в России компанией в сегменте DIY, которая вышла на IPO. Хотя главная причина, конечно, в том, что показатели восприятия ВИ.ру как надежного магазина с широким ассортиментом неуклонно растут, а наш сайт находится на втором месте в мире по посещаемости в категории «Дом и Сад».  

Генеральный директор «ВИ.ру» Валентин Фахрутдинов: 

«Рост популярности нашей технологической платформы и рост спонтанного знания бренда для нас важные индикаторы того, что мы двигаемся в правильном направлении».

5 июля ВсеИнструменты.ру (ВИ.ру), первая публичная компания DIY-рынка в РФ, вышла на IPO, разместив акции по 200 руб./акцию. В этом посте поговорим про привлекательность и драйверы бизнеса компании и дадим наш взгляд на перспективы ВИ.ру.

Параметры IPO

5 июля ВИ.ру разместила акции по нижней границе диапазона — 200-210 руб./акцию. Рыночная капитализация компании составила 100 млрд руб. Доля free-float — 12%.

IPO прошло по модели cash out, т.е. деньги пошли акционерам, а не компании. Акционеры мотивировали такое решение отсутствием необходимости во внешнем финансировании для поддержания роста компании.

Рынок и конкуренция

ВИ.ру — лидер на российском онлайн DIY-рынке (Do It Yourself — сделай это сам) и ведущий игрок по глубине ассортимента и географическому покрытию среди DIY-игроков. Компания осуществляет продажи по всей стране, при этом ПВЗ представлены в каждом четвертом городе РФ.

По прогнозу INFOLine, в 2023-28 гг. DIY-рынок будет в среднем расти на 17% в год и к 2028 г. достигнет 15 трлн руб. Также будет усиливаться проникновение онлайн-канала, и к 2028 г. онлайн DIY-рынок достигнет 5 трлн руб., что соответствует CAGR ~28%.

Если вы пропустили июньское интервью нашего гендиректора «Ведомостям» — принесли вам основные тезисы, которые по-прежнему актуальны.

ОБ УНИКАЛЬНОСТИ

В России из публичных компаний, с которыми нас можно сравнить, есть только Ozon, но он работает по бизнес-модели 3P (выступает посредником) и по МСФО не показывает прибыль — чистый убыток компании за 2023 г. составил 42,7 млрд руб. Если же говорить о компаниях, которые работают в онлайн-сегменте по бизнес-модели 1P (покупают товар у поставщиков и самостоятельно продают его), то мы единственные. Профессиональные инструменты по всему миру продаются именно по модели 1P, чтобы закрывать потребности клиента как с точки зрения наличия ассортимента, так и с точки зрения его качества — их не так легко найти или заменить, как массовые товары. 

О РОСТЕ

На рынке сегодня масса драйверов роста. Онлайн будет ежегодно расти на 28%, общий рынок — примерно на 17%. Чем он больше растет, тем нам лучше — тем быстрее растем и мы. Будем захватывать лидерство на b2b-рынке, расширять присутствие в b2c и оставаться номером один в онлайне.  

   Я не хотел касаться «Все инструменты» (далее — «ВИ»), но случайно влип. В рамках подготовки к эфиру на РБК пришлось разобраться, что за фрукт, и вот моё мнение об эмитенте. Если коротко: дорого, мась.

💸 Бизнес.
   Сам бизнес — тупо нон-продукт ритейл. Если кто-то ссыт вам в уши, что это IT — обоссыте его в ответ. Компания тратит на IT 1.8% от выручки 2023 г. Это столько же, как и маркетинг. Если мы будем называть всё, что имеет сайт IT — у ВТБ вполне хороший сайт, го переоценивать. ВИ просто покупает у импортёров/дистрибьюторов и распространяет. При этом специфика их бизнеса в 1P. Это означает, что они, в отличие от Ozon, должны иметь большой склад СВОИХ запасов. Т.е. оборотные активы у бизнеса будут высоки всегда. А ещё они хотят, чтоб у них всегда в наличии были 67% всех SKU.