Выкуп акций

Компания Магнит опровергла сообщения о том, что ее подготовка к сделке по выкупу собственных акций у нерезидентов могла повлиять на ослабление рубля на Московской бирже. Ритейлер сообщил, что у него достаточно валюты, чтобы осуществить выкуп. В течение последних четырех недель компания закупала валюты, в объеме не превышающем эквивалент $10 млн в день, и в основном юани», — сообщили в пресс-службе.


Источник: quote.ru/news/article/649ed31b9a7947aadcf1d592

 

Магнит объявил о решении увеличить размер тендерного предложения до 30 370 000 акций, или до 29,8% акций в обращении (против 10% изначально). Другие условия, вкл. цену покупки и ожидаемые сроки завершения остаются без изменений. Решение было принято в связи со значительно более высоким интересом акционеров, чем изначально ожидалось. Таким образом, компания может потратить на обратный выкуп до 67,3 млрд руб.

Новость позитивна для акций, поскольку 1) вырастет стоимость компании и потенциальные дивиденды (в расчете на акцию) для акционеров, которые не планируют участвовать в оферте, и 2) вырастет вероятность того, что выплаты дивидендов могут возобновиться в ближайшее время.

По-прежнему существует потенциал для выкупа большего количества акций, поскольку инвесторы из “недружественных” юрисдикций владеют примерно 50% акций Магнита, согласно публичным данным. Напомним, что по состоянию на конец 2022 года Магнит располагал денежными средствами в размере 315 млрд руб. и, по нашим оценкам, может сгенерировать около 70 млрд руб. свободного денежного потока в 2023 году.

( Читать дальше )

Недавно компания объявила, что планирует приобретать бумаги у нерезидентов с примерно 50% дисконтом, что позитивно было оценено за рубежом. На фоне выросшего спроса Магнит вчера объявил об увеличении объема обратного выкупа у инвесторов-нерезидентов до 29,8% (почти в 3 раза).

Данное решение окажет позитивный эффект на котировки бумаг Магнита на МосБирже в ходе ближайших торгов: приобретение большего числа бумаг по цене ниже рынка увеличивает акционерную стоимость оставшихся бумаг и приближает компанию к восстановлению выплат дивидендов.

Промсвязьбанк

Магнит увеличит объем выкупа акций  

Магнит объявил об увеличении объема выкупа акций в рамках тендерного предложения в три раза до 30 370 000 или до 29.8% против 10% ранее, в связи со значительным интересом со стороны акционеров, значительно превышающим первоначальные ожидания компании. Все остальные параметры предложения остаются прежними. Цена покупки составляет 2 215 руб. за акцию, что предполагает дисконт в 50% к рыночной стоимости. Срок подачи заявок на выкуп — до 19 июля, а завершение выкупа ожидается до 10 августа.

На наш взгляд, новость позитивна для широкого круга инвесторов. Для нерезидентов выкуп дает возможность относительно легко выйти из актива в обмен на денежные средства. Успешная реализация предложения может дать ключевому акционеру (Marathon Group, доля — 29%) больше свободы в корпоративных действиях, осуществление которых было ограничено из-за отсутствия кворума. Подробных планов на этот счет Магнит не раскрыл, однако отметил, что по итогам сделки останется публичной компанией, акции которой будут торговаться на Московской бирже.

Атон

Ряд СМИ сообщили, что на фоне высокого спроса “Магнит” может вдвое увеличить объем выкупа акций у акционеров-нерезидентов. Официально компания эти сообщения пока не подтверждает. Первоначально “Магнит” объявил о выкупе до 10,2 млн акций или 10% от их общего количества по цене 2215 руб./акцию, приблизительно в два раза ниже рыночной.

Мы считаем увеличение выкупа возможным, если учесть существенные дисконты к рыночным ценам и справедливой стоимости, с которыми приобретаются бумаги. Следовательно, реализация программы создает ценность для компании, а значит, и для тех акционеров, которые не предъявляют свои бумаги к продаже.

Белов Константин
ИБ «Синара»

Кроме того, компания может позволить себе больший, чем изначально заявлялось, объем ввиду относительно низкой долговой нагрузки (на конец марта отношение чистого долга к EBITDA за предшествующие 12 месяцев составляло 0,7). В этой связи мы расцениваем новости как положительные в контексте их потенциального влияния на котировки.

«Магнит» раскрыл свои финансовые результаты за 2022 г. и 1К 2023 г. Последний раз до этого компания отчитывалась по итогам первой половины 2022 г. и затем перестала публиковать материалы. Результаты «Магнита» за 2022 г. мы считаем в целом позитивными.

Рост продаж заметно превысил наши прогнозы, но рентабельность была под давлением и EBITDA оказалась несколько ниже ожидаемого. В 1К 2023 г. выручка и сопоставимые продажи уверенно росли несмотря на высокую базу сравнения в марте, а рентабельность продолжала оставаться на низком уровне в силу высокой промо-активности. В апреле и мае компания отмечает замедление темпов роста продаж относительно среднего уровня 1К в силу снижения продовольственной инфляции и высокой базы сравнения. В первые месяцы 2К давление на рентабельность со стороны промо продолжилось.

Помимо отчетности, компания также выпустила пресс-релиз, в котором объявила о выкупе акций в объеме до 10% от общего количества по цене 2 215 руб. за бумагу. Данный выкуп, судя по всему, рассчитан в основном на нерезидентов и призван сократить их долю в общей структуре владения. На наш взгляд, выкуп в перспективе должен позволить компании устранить нарушения, выявленные Мосбиржей, вернуть первый уровень листинга и сохранить место в индексе.

Абрамов Михаил

( Читать дальше )

Ашинский метзавод — оферта миноритариям: выкуп по 72 руб за акцию




Источник: nsddata.ru/ru/news/view/1003028

В пятницу после завершения основной торговой сессии Магнит раскрыл свои финансовые результаты за 2022 г. и 1К 2023 г. Последний раз до этого компания отчитывалась по итогам первой половины 2022 г. и затем перестала публиковать материалы. Результаты Магнита за 2022 г. мы считаем в целом позитивными. Рост продаж заметно превысил наши прогнозы, но рентабельность была под давлением и EBITDA оказалась несколько ниже ожидаемого.

В 1К 2023 г. выручка и сопоставимые продажи уверенно росли несмотря на высокую базу сравнения в марте, а рентабельность продолжала оставаться на низком уровне в силу высокой промо-активности. В апреле и мае компания отмечает замедление темпов роста продаж относительно среднего уровня 1К в силу снижения продовольственной инфляции и высокой базы сравнения. В первые месяцы 2К давление на рентабельность со стороны промо продолжилось.


( Читать дальше )

Менеджмент Детского мира продал принадлежащие ему акции, говорится в сообщении ритейлера. В настоящий момент ПАО «Детский мир» трансформируется в частную компанию, этот процесс планируется завершить в этом году.

В конце мая ритейлер объявил о запуске добровольной оферты по выкупу акций у миноритариев. В ноябрьском 2022 г. сообщении руководства «Детского мира» (компания не находится в нашем покрытии, мы не выставляли и не выставляем по ее бумагам инвестиционных рекомендаций) причиной анонсированной трансформации компании в частный бизнес названы изменения в регуляторном законодательстве, в рамках которых иностранные инвестиционные фонды из недружественных юрисдикций не могут совершать сделки на Московской бирже.


( Читать дальше )

Сильные результаты за 2022 год и предложение о выкупе акций

Магнит сделал два важных объявления. Во-первых, компания раскрыла результаты за 2022 год и 1кв23, которые показали исключительно сильную динамику свободного денежного потока в прошлом году, который эквивалентен ~25% рыночной капитализации. Во-вторых, Магнит объявил о предложении о выкупе до 10% акционерного капитала у нерезидентов с ~50% дисконтом к текущей цене акции; если оно будет принято, на наш взгляд, это должно привести к увеличению стоимости компании.

Проблема с советом директоров остаётся, но учитывая сильную генерацию денежных средств в прошлом году, которая привела к значительному снижению долговой нагрузки, а также прогнозную доходность свободного денежного потока 16% / 19% в 2023 / 2024, мы считаем, что текущая цена акций Магнита выглядит привлекательно.

Мы поднимаем нашу целевую цену до 7 500 руб. за акцию (с 7 000 руб.) и сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»