ГАЗпром

Курсы валют ЦБ на 24 декабря:

💵 USD — ↘️ 101,6143
💶 EUR — ↘️ 105,2512
💴 CNY — ↘️ 13,8254

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 2,43%, составив 2 702,48 пункта.

▫️ Михаил Мишустин сегодня анонсировал «отдельное совещание по текущей ситуации с инфляцией», позже на tg-канале Правительства сообщили, о некоторых принятых мерах. В пятницу ЦБ ставку не поднял, но анонс мероприятия подтверждает, что рост цен совершенно не выглядит безобидным.

▫️ Индекс государственных облигаций RGBi сегодня стремительно растет, впервые с 16 августа превышен уровень в 106 пунктов.

▫️ Frankmedia сегодня отметил, что финальная редакция «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2025 г. и период 2026 и 2027 гг» ЦБ РФ содержит таки рекомендацию оценки возможности вывода с ИИС-3 купонного дохода (стр. 26).

▫️ IPO. Идея увязки господдержки компаний с их выходом на IPO развивается стремительно – сегодня о её предметном обсуждении заявил Владимир Путин.

Предлагаем вспомнить о ключевых событиях, произошедших на российском рынке за 2024 г.

Санкции против Мосбиржи

12 июня 2024 г. Минфин США ввел блокирующие санкции против Московской Биржи, НКЦ и НРД, отвечающих за проведение сделок с валютой.

Летом США ввели против Московской биржи блокирующие санкции. На этом фоне торги валютой, а именно американским долларом, евро и гонконгским долларом были приостановлены. Торги юанем и прочими валютными парами затронуты не были.

После введения санкций ЦБ начал публиковать официальные курсы валют, рассчитываемые по данным с внебиржевых торгов. Российские инвесторы также могут продолжать отыгрывать динамику валют через срочные контракты и вечные фьючерсы.

Тем не менее Мосбиржа работает в различных сегментах рынка, поэтому диверсификация обеспечивает бизнесу компании устойчивость. Просадку по валютному сегменту компенсируют рекордно высокие процентные доходы. Аналитики БКС позитивно смотрят на акции Мосбиржи, целевая цена — 330 руб. на горизонте года.

Вице-премьер Монголии Сейнбуянгийн Амарсайхан встретился с председателя правления Алексеем Миллером в Санкт-Петербурге.

«Стороны обсудили вопросы развития сотрудничества в газовой сфере», — говорится в кратком сообщении компании.

В 2020 году «Газпром» приступил к оценке возможности осуществления поставок газа в Китай через территорию Монголии. Ожидается, по территории Монголии пройдет газопровод «Союз-Восток» и станет продолжением магистрали «Сила Сибири 2». При этом сообщалось, что Монголия не включила газопровод «Сила Сибири -2», соединяющий Россию и Китай, в свою программу действий до 2028 года

Турция и Венгрия получили разрешение от США на оплату российского газа через Газпромбанк. Венгрия получила отсрочку до апреля, о сроках для Турции не сообщается.

В 2025 году экспорт газа из России в Европу и Турцию сократится на 5 млрд кубометров, с 50 млрд в 2024 году до 45 млрд. Транзит через Украину, вероятно, продолжится на неконтрактной основе во время пикового спроса. Ожидается более высокая загрузка газопроводов «Голубой поток» и «Турецкий поток». Каждый потерянный 1 млрд кубометров снижает прогноз EBITDA Газпрома на 1% и чистую прибыль на 1,6%. Потенциальный рост котировок на 2–3% выглядит оправданным.

Мы считаем акции Газпрома сильно перепроданными, учитывая значительный дивидендный потенциал в ближайшие 2–3 года. И это несмотря на неопределенность с дивидендами на 2024 г. С одной стороны, выплаты могут быть нулевыми, поскольку правительство не учло дивиденды Газпрома в бюджете на 2025 г.

С другой стороны, не исключаем и 20 руб. на акцию с доходностью 17%, если компания направит на дивиденды 50% чистой прибыли, как предписывает дивидендная политика Газпрома. Финансовый директор Фамил Садыгов не раз заявлял, что коэффициент долговой нагрузки Газпрома на конец года будет ниже 2,5x. Это достаточно низкий уровень, чтобы менеджмент рекомендовал полноценные дивиденды.

«Газпром» осуществляет подачу российского газа для транзита через территорию Украины в объеме, подтвержденном украинской стороной через ГИС «Суджа», — 42,1 млн куб. м на 23 декабря. Заявка на ГИС «Сохрановка» отклонена", — сообщил журналистам представитель «Газпрома». Накануне объем прокачки также составил 42,1 млн куб. м.

Отбор газа из ПХГ стран ЕС 21 декабря, согласно данным GIE, составил 266 млн куб. м. В то же время закачка оказалась равна 74 млн куб. м. Сейчас ПХГ Европы заполнены на 75,93% (на 2,96 п.п. ниже, чем в среднем на эту дату за последние пять лет), в них находится 85,2 млрд куб. м газа.

Отопительный сезон в Европе начался 29 октября 2024 года (на 10 дней раньше, чем в прошлый осенне-зимний сезон), и с этого момента страны ЕС отобрали из хранилищ более 23 млрд куб. м газа. При этом суммарный отбор газа из ПХГ на 54-й день с момента достижения максимума их заполнения на 41% выше среднего значения на этот день за предыдущие пять лет. Прошлый сезон отбора газа из европейских подземных хранилищ завершился 31 марта 2024 года, когда в них оставалось 58,34% запасов.