ДИВИДЕНДЫ

ФСК увеличила прибыль по МСФО за 9 мес. на 10,5%, до 58 млрд руб., EBITDA составила 101,7 млрд руб.

ФСК ЕЭС по результатам работы в январе-сентябре 2018 года получило чистую прибыль по МСФО в размере 58 млрд руб., что на 10,5% больше показателя аналогичного периода прошлого года, следует из отчетности компании. Выручка при этом выросла на 8,9%, до 174,4 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA за январь-сентябрь снизился на 0,6%, до 101,7 млрд руб., сообщается в пресс-релизе.

Несмотря на хороший рост чистой прибыли, EBITDA компании не показала существенного изменения. При том, что выручка выросла на 8,9%. Это может стать причиной того, что при выплате дивидендов ФСК будет учитывать прибыль, очищенную от «бумажных» изменений, в этом случае ее динамика будет близка к EBITDA.

Промсвязьбанк

Минфин РФ пока не определился с конкретным уровнем дивидендов ВТБ по итогам 2018 года, планирует рассмотреть этот вопрос чуть позже

Первый вице-премьер РФ — министр финансов Антон Силуанов, отвечая на вопрос о возможных послаблениях нормативов выплаты дивидендов для госбанков по итогам текущего года:

«Вопрос о параметрах этой политики будет определяться чуть позже, когда будем рассматривать конкретный уровень дивидендов, которые мы будем просить заплатить этими кредитными организациями»

«В первую очередь, это ВТБ»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={606FBBA9-FBF4-4CA7-892B-291E3043E953}

Прибыль Газпром нефти по МСФО за 9 месяцев выросла на 58%, до 298,7 млрд руб.

Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО за 9 месяцев 2018 года выросла на 58% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, до 298,7 млрд руб., говорится в сообщении компании. Чистая прибыль компании в третьем квартале 2018 года достигла 132,194 млрд рублей, что в 1,7 раза больше соответствующего периода предыдущего года. Выручка Газпром нефти за 9 месяцев 2018 года составила 1,827 трлн рублей, увеличившись на 29,8%. EBITDA компании выросла на 56,7% и составила 556, 473 млрд рублей. Скорректированная EBITDA выросла более чем в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2017 года — до 614,5 млрд руб.

Результаты Газпром нефти оказались лучше ожиданий рынка. Компания показала хорошие темпы роста EBITDA, которые опередили динамику выручки. EBITDA margin достигла рекордных значений в 33,6%. Улучшение показателей связано с ростом цен на нефть и увеличением объемов реализации. Позитивное влияние оказал и слабеющий рубль. Хорошие финансовые результаты стали следствием выплаты высоких дивидендов, они были анонсированы на уровне 22,05 руб./акцию (5,8% от текущей стоимости).

Промсвязьбанк

НЛМК, в числе прочих экспортеров, выигрывает как от динамики цен на продукцию, так и от ослабления курса рубля.

Группа НЛМК является одним из крупнейших производителей стальной продукции. Она обеспечивает около 22% мирового производства слябов. На долю российских предприятий НЛМК приходится почти 24% выпуска стали РФ.

За 9 месяцев 2018 год группа увеличила выпуск стали на 2,6% и нарастила продажи на 7%. Загрузка мощностей выросла до 99%. На российский рынок приходится 33% продаж группы, остальное продается на внешних рынках.

Отчетность НЛМК по МСФО за 9 месяцев 2018 года фиксирует существенный рост выручки и прибыли. Компания показывает хорошую рентабельность по EBITDA и низкий уровень долговой нагрузки.
Политика компании обеспечивает стабильную дивидендную доходность акций, распределенную поквартально.
Основные мультипликаторы не свидетельствуют о существенной недооценке НЛМК по сравнению с сопоставимыми предприятиями отрасли, однако сохраняют умеренный потенциал роста капитализации компании.
Среди рисков присутствуют протекционистские меры, включающие вводимые в Европе и США ограничительные пошлины на российский прокат.
Мы сохраняем по обыкновенным акциям ПАО «НЛМК» рекомендацию «Держать».

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

ФСК опубликовала финансовые результаты за 9M18 ПО МСФО

ФСК в прошедшую пятницу опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9M18.

Выручка достигла 174.4 млрд руб. (+8.9% г/г) на фоне повышения тарифа за передачу электроэнергии (+5.5% г/г с 1 июля 2018) и роста доходов от компенсации потерь, что способствовало увеличению выручки от передачи электроэнергии до 158.8 млрд руб. (+12.6% г/г).

Скорректированная EBITDA осталась почти неизменной на уровне 102.3млрд руб.

Чистая прибыль достигла 57.9 млрд руб. (+10.5% г/г), в основном за счет отсутствия убытка от восстановления контроля в дочерней компании в размере 12.3 млрд руб., который был зафиксирован в 2017.

FCF оказался очень высоким на уровне 21.7млрд руб. (против 8.5 млрд руб. за 9M17), отражая рост ДП от операционной деятельности на 18% г/г и снижение процентных расходов на 18% г/г за счет сокращения долговой нагрузки. Капзатраты достигли 51.4 млрд руб. (+5% г/г).

( Читать дальше )

Газпром нефть: итоги телеконференции по результатам за 3К18

Капзатраты. Компания ожидает, что ее капзатраты в 2019 составят 370-380 млрд руб. (консолидированный показатель по МСФО, то есть, не включая Мессояху и долевое участие в других компаниях), а значит останутся примерно неизменными г/г. В соответствии со своей стратегией, компания сосредоточится на проектах по переработке, ориентированных на повышение глубины основных НПЗ, что предполагает рост процентной доли переработки в структуре капзатрат в следующем году.

Добыча. Газпром нефть считает, что у нее есть все возможности продемонстрировать рост добычи углеводородов на 2-3% г/г, в основном за счет увеличения объемов добычи нефти. Основными драйверами роста добычи нефти станут крупные гринфилды, такие как Новопортовское, Приразломное и Мессояха. Между тем, целевой показатель роста добычи следует рассматривать с оговорками — трудно предсказать, как повернется ситуация с соглашением ОПЕК+, подчеркивает компания.

( Читать дальше )

Статья на РБК об исследовании Московской школы управления Сколково:
www.rbc.ru/economics/19/11/2018/5beda87a9a794746fb48d532?from=center_1

Ничего нового эксперты Сколково не обнаружили, но в статье компактно освещены основные проблемы, мешающие росту рос. фондового рынка. В двух словах — экономика не растет, ожидаемая доходность тоже, а риски, как минимум, не снижаются. Доходность не соответствует риску. Доброе утро, Капитан Очевидность!
А если по пунктам, то:
— коррупция (без комментариев)
— непрозрачное распределение прибыли. На мой взгляд, один из ключевых моментов. Если верить этой статье то в России публичные компании компании направляют на дивиденды в два раза меньшую долю прибыли, чем в развитых странах. И даже в 1,5 раза меньше, чем в среднем по БРИКС! Остальное (за вычетом капексов) распределяется за сценой. Причем законодатель мод в этом — само государство. То доп.налог на Газпром, то инициативы Белоусова и т.д.
— ограниченные возможности привлечения капитала. Тут какой-то замкнутый круг получается. Низкая капитализация => непривлекательность финансирования через фондовый рынок => слабая конкуренция с банковским кредитом => высокая стоимость заемных средств => медленный рост и низкая капитализация. 
— слабая юридическая защиты собственности и акционеров (см. п.1)
Итого позитив: имеем прекрасные мультипликаторы по большинству рос.эмитентов и впечатляющий потенциал роста при решении указанных проблем. Надо оставаться оптимистами и надеяться, что это случится при нашей жизни)

По итогам дивидендов за 9 месяцев 2018 года стало понятно, что крупные дивиплательшики не увидели необходимости уменьшать дивиденды в связи с инициативами Белоусова. 

Размер дивидендов меньше, чем в прошлом году только у Химпрома, но это глубоко эшелонированный эмитент и у Татнефти. Но в прошлом году Татнефть не платила дивиденды за 6 месяцев, а в этом платила.
Татнефть нарастила размер дивидендных выплат значительно. За 6 и 9 месяцев 2018 года суммарно дивиденд составляет 52,53 рубля. К моей средней цене покупки пакета Татнефть ап ДД  уже 14,3%.  А ведь будет ещё дивиденд по итогам 2018 года следующим летом.
Ещё меня порадовала ДД моего пакета Дорогобуж. С этими акциями я ущла в начале этого года под делистинг. Моя средняя цена покупки 38 рублей, а дивидендов уже в этом году  2,5 рубля летом  плюс 4,5 рублей  сейчас, осенью. Итого моя ДД 18%.
Не плохие ДД за 9 месяцев 2018 года демонстрируют НКХП и Газпромнефть.

( Читать дальше )

В соцсетях обсуждают возможную передачу Курильских островов Японии

Владимир Путин и премьер-министр Японии активизировали переговоры по мирному договору. Хотя политики не заявили ничего конкретного о передаче островов, в соцсетях уверены, что это дело решенное

 

Kyodo / Newscom

 

14 ноября на Восточноазиатском саммите Владимир Путин встретился с премьер-министром Японии Синдзо Абэ. Политики договорились вновь обсудить мирный договор между странами на основе декларации 1956 года. В этом документе говорится о том, что после заключения мирного договора Японии будут переданы Курильские острова — Хабомаи и Шикотан.

Путин несколько раз подчеркнул, что этот вопрос требует «серьезной переработки». «В самой декларации, как я сказал, далеко не все ясно. Там в принципе изложена только проблема, что СССР готов передать два острова южной части, но не сказано, на каких основаниях и под чей суверенитет они попадают. Это все предмет серьезной проработки, тем более что когда-то сама Япония от реализации этих соглашений отказалась», — заявил Путин.

( Читать дальше )

Текущая див.доходность S&P500 = 1,91%.
Историческое среднее значение = 4.3%.
Исторический минимум (август 2000 = 1,11%.

http://www.multpl.com/s-p-500-dividend-yield/

Доходность 2 летних облигаций США = 2,81% и растет.
Это может означать, что смысл инвестировать в S&P500 есть только в том случае, если вы ждете, что корп прибыли будут расти быстрее чем ставка, либо, что те компании, которые не платят дивиденды, начнут их платить.

Правда ситуации когда краткосрочные ставки выше дивдоходности рынка в прошлом не редкость:

https://www.yardeni.com/pub/stmktbriefrevearndiv.pdf

Текущий P/E=24.7
Исторический P/E=15.7

Из 6 крупнейших по капе американских компаний только 2 платят дивиденды:

Apple (AAPL) – 1.4%
Amazon (AMZN) – нет
Google (GOOG) – нет
Microsoft (MSFT) – 1.5%
Berkshire Hathaway (BRK.B) – нет
Facebook (FB) – нет


( Читать дальше )