ДИВИДЕНДЫ

«МРСК Центра и Приволжья» отчиталась о росте прибыли акционеров 3% до рекордных 11,7 млрд руб., EBITDA составила 24,1 млрд руб. (+1,8%). Чистый долг сократился на 13% до 17,7 млрд руб.

На результаты повлиял ряд единовременных факторов – роспуск резерва по пенсионной программе 1,8 млрд руб., меньшая реализация электроэнергии и мощности – 3,3 млрд руб против 6 млрд руб. в 2017. Компания возобновила резервирование по дебиторской задолженности, начислив 0,7 млрд руб. или 0,8% выручки от передачи э/э, что можно считать приемлемым уровнем.

Результаты по прибыли вышли несколько ниже наших ожиданий, но предварительные оценки по дивидендам означают привлекательную доходность ~14% при DPS 2018E 0,038 руб.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Совет директоров Фосагро рекомендовал годовому общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов из прибыли, сформированной по состоянию на 31.12.2018, в объеме 6,6 млрд рублей из расчета 51 рубль на обыкновенную акцию (или 17 рублей на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли за 2018 г.

Годовое собрание акционеров пройдет 24 мая 2019 г.
Датой закрытия реестра для участия в нем определено 29 апреля 2019 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров было рекомендовано утвердить 10 июня 2019 г.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=wH4J537i-CU6GndPftEeW9A-B-B

Группа ЛСР опубликовала хорошие результаты по МСФО за 2018  

Выручка увеличилась на 6% г/г до 146 млрд руб. (консенсуса представлено не было). Скорректированный показатель EBITDA остался практически неизменным и составил 36.4 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 25% (против 26.6% в 2017). Сокращение рентабельности было связано с разовыми статьями и изменениях в бухгалтерской отчетности, хотя рентабельность сегмента недвижимости в целом увеличилась. В частности, хорошие результаты показала Москва, где продажи выросли на 23%, а рентабельность EBITDA увеличилась до 33% против 26% год назад, поскольку проект ЗИЛАРТ прошел капиталоемкую фазу. Продажи в Санкт-Петербурге снизились на 4%, а рентабельность EBITDA упала на 1 пп до 30%, что мы считаем нейтральным. Чистая прибыль увеличилась на 2% до 16.2 млрд руб. ЛСР показала высокую генерацию операционного денежного потока на уровне 20 млрд руб. в 2018. Тем не менее валовый долг продолжал увеличиваться и вырос на 18% до 86 млрд руб., а чистый долг снизился до 30 млрд руб. В 2019 Группа ЛСР планирует сохранить положительный операционный денежный поток, который должен быть сопоставим с уровнем 2018 года, и направить около 11.4 млрд руб. на погашение долга. На телеконференции менеджмент не представил точного прогноза на 2019, но отметил, что текущий год может быть таким же удачным, как и 2018, с точки зрения объемов продаж и денежных потоков.

( Читать дальше )

МТС (-0,68%) отчитались по МСФО за 2018 год.

Результаты по выручке и OIBDA оказались близки к прогнозам. Рентабельность показателя OIBDA увеличилась до 46%. Однако реакция инвесторов в России и в США на отчетность была слабонегативной. Это можно объяснить отдельными фактами презентации. На динамику доходов и OIBDA значительно повлияли изменения в стандартах отчетности, без этого рост был бы ниже. Инвесторам, по всей видимости, не понравились и ожидания компании на будущее. Рост выручки ожидается на уровне 3%, а рост показателя OIBDA под вопросом; не исключается снижение. Также ожидается увеличение капитальных затрат до 160 млрд руб. (это больше, чем операционный денежный поток за 2018 год), что может привести к росту долга и/или сокращению дивиденда. Также из негативных новостей — и иск к МТС в США юридической фирмы.

Полагаю, что бумаги продемонстрируют боковую или отрицательную динамику до конца месяца в диапазоне 250-265 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Наблюдательный  совет  Х5  рекомендовал  выплату  дивидендов  в  размере  25,0 млрд  руб.  или  92,06  руб.  на  ГДР,  что  составляет  87,3%  консолидированной чистой прибыли по МСФО за 2018 г.

X5  продолжает  придерживаться  своей  дивидендной  политики  и,  основываясь  на финансовых  результатах  Компании  за  2018  финансовый  год,  Наблюдательный  совет рекомендует  выплатить  дивиденды  в  размере  25  000  млн  руб.  /  92,06  руб.  на  ГДР
(валовая сумма, без учета налогов и комиссий), что составляет  87,3% чистой прибыли X5 за 2018 г.
Данное  предложение  будет  рассмотрено  на  ежегодном  Общем  собрании  акционеров, которое  состоится  10  мая  2019  года.  Дата  закрытия  реестра  назначена  на  24  мая 2019  г.,  экс-дивидендная  дата  –  на  23  мая  2019  г.  Выплата  будет  осуществлена  в течение 45 дней с даты проведения ежегодного Общего собрания акционеров, т.е. до 17 июня 2019 г

https://www.x5.ru/ru/PublishingImages/Pages/Media/News/X5_Q4_2018_Financial_Results_RUS.pdf

НЛМК или Северсталь, Акции какой компании лучше купить, на долгосрочную перспективу и для получения стабильных дивидендов?

Банк «Санкт-Петербург» завтра представит финансовые результаты за 4К18 по МСФО и проведет телефонную конференцию с менеджментом. Хотя мы ожидаем, что маржа за 4К18 будет находиться под давлением в результате повышения стоимости фондирования, поддержку сильному росту чистой прибыли (+42% г/г при ROAE 13,3%) может оказать сильный доход от трейдинга и снижение отчислений в резервы.

Учитывая что наш прогноз чистой прибыли на 2% превышает консенсус-прогноз, мы сомневаемся, что отчетность станет большим сюрпризом для рынка. В то же время любые комментарии менеджмента по дивидендным выплатам за 2018 г. и потенциальному выкупу акций рынок воспримет позитивно.

При коэффициенте достаточности капитала N1.2 на уровне 9,25% на 1 февраля (10,3% с учетом аудированной чистой прибыли за 2018 г., что выше целевого для банка уровня, равного 9,75%), мы считаем, что банк может направить на дивиденды 20% чистой прибыли по МСФО и рассмотреть еще один обратный выкуп акций. При этом мы считаем, что дивидендная доходность составит 7% на трехмесячном горизонте (против исторических 2-3%). В то же время оценки стоимости банка по-прежнему низкие: 0,3x 2019П P/BV и 2,6x 2019П P/E предполагают дисконт 20-30% к средним мультипликаторам 2017-2018 гг.

( Читать дальше )

«Энел Россия» опубликовала результаты за 2018 год по МСФО. Они оказались на уровне консенсус-прогноза с поправкой на однократный эффект от изменения пенсионных обязательств, вызванный повышением пенсионного возраста.

Тем не менее компания не сделала поправку на это обстоятельство при расчете чистой скорректированной прибыли, которая служит основой для определения дивидендов, так что менеджмент, вероятно, предложит дивиденды в размере 0,141 рубля на акцию (генеральный директор подтвердил приверженность компании 65%-му коэффициенту дивидендных выплат при выплате дивидендов за 2018 год), что соответствует доходности около 14% с учетом текущей рыночной цены. Ранее компания давала ориентир по дивиденду в размере 0,0134 руб. На акцию.

Мы не видим изменений по сравнению с последней презентацией обновленных данных — в феврале в рамках «дня инвестора». В отсутствие существенных комментариев по продаже Рефтинской ГРЭС мы считаем, что публикация результатов, вероятно, будет более или менее нейтральным событием для акций компании на данный момент.

Рябушко Алексей
и Корначев Федор
Sberbank CIB

Как сообщает газета “Ведомости”, наблюдательный совет «Сбербанка» будет рекомендовать акционерам переизбрать Германа Грефа президентом банка. Сегодня пройдет заседание Наблюдательного совета. Нынешний контракт г-на Грефа истекает в конце 2019 г.

Мы считаем новость позитивной для акций банка, так как она может снять одно из главных опасений инвесторов (окончательное слово, тем не менее, остается за годовым собранием акционеров, которое запланировано на июнь).

Альфа-Банк

В целом мы считаем текущий фон позитивным для «Сбербанка», учитывая позитивный новостной поток, сильный рубль и приближение дивидендных выплат (доходность 8-9% на трехмесячном горизонте, решение, вероятно, последует в середине апреля). В то же время «Сбербанк» торгуется по коэффициенту P/BV на уровне 1x и по коэффициенту P/E 2019П на уровне 4,8x с дисконтом примерно 14% к средним показателям 2017-2018 гг.

В 2019, скорее всего, самыми интересными для получения дивидендов станут бумаги нефтегазового сектора, в частности, наиболее выгодной может стать покупка «префов» «Сургутнефтегаза». (доходность около 18%) Еще одна компания, способная предоставить хорошую выгоду по дивидендам — «Сбербанк», т.к. в этом году банк вряд ли станет жертвой жестких политических санкций.

В пятерку лучших акций 2018 года вошли, к примеру, «НОВАТЭК», «Татнефть», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть» и «Газпром нефть» (от 42% до 67% доходности), однако делать такие же ставки в 2019 году нельзя, т.к. компании аутсайдеры, к примеру, в любой момент могут дать впечатляющий рост по акцизной доходности.

Люшин Андрей
«Локо-Банк»