🔶 ООО «ДелоПортс»
▫️ Облигации: ДелоПортс-001Р-04-боб
▫️ ISIN: RU000A10B487
▫️ Объем эмиссии: 15 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1,5 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 20,75%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 20.03.2025
▫️ Дата погашения: 11.09.2026
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -
Об эмитенте: ДелоПортс — стивидорная холдинговая компания, управляющая активами ГК «Дело» в Новороссийском морском порту.
➖➖➖
Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.
ДелоПортс – рсбу/мсфо
Уставной капитал 100 млн руб
Общий долг на 31.12.2022г: 10,915 млрд руб/ мсфо 24,364 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 31,383 млрд руб/ мсфо 38,964 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 50,904 млрд руб/ мсфо 65,014 млрд руб
Выручка 2022г: 51,28 млн руб/ мсфо 17,357 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 9,12 млн руб
Выручка 6 мес 2023г: 17,94 млн руб/ мсфо 12,023 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 28,29 млн руб
Выручка 2023г: 42,92 млн руб/ мсфо 23,782 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 8,46 млн руб
Выручка 6 мес 2024г: 18,04 млн руб/ мсфо 14,675 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 35,26 млн руб
Выручка 2024г: 66,36 млн руб/ мсфо 31,036 млрд руб
Прибыль 2021г: 9,425 млрд руб/ Прибыль мсфо 8,938 млрд руб
Прибыль 1 кв 2022г: 931,29 млн руб
Прибыль 6 мес 2022г: 1,214 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,987 млрд руб
Прибыль 9 мес 2022г: 2,490 млрд руб
Прибыль 2022г: 3,429 млрд руб/ Прибыль мсфо 9,307 млрд руб
Прибыль 1 кв 2023г: 1,169 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 3,125 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,171 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 7,069 млрд руб
Прошлая неделе на первичном рынке рублевых корпоративных облигаций была довольно насыщенной – состоялось множество закрытий книг заявок (букбилдингов) как по флоатерам, так и по бумагам с фиксированными ставками купонов. Практически все из них по финальным ставкам оказались ниже первоначальных максимальных ориентиров. При этом по ряду бондов наблюдался заметный переспрос.
Для высококачественных флоатеров (AAA/AA) ставки купонов с привязкой к ключевой ставке ЦБ РФ, пока находятся в районе +200 б. п.
В преддверии заседания ЦБ РФ 21.03.2025, пока на текущей неделе ожидается немного букбилдингов. Рассмотрим интересные истории при учете текущего состояния вторичного рынка.
По 2-летним Аэрофьюэлз-002Р-04 (рейтинг оферента ТЗК Аэрофьюлз − A-) – выпуска оператора заправщика самолетов в аэропортах объемом от 1 млрд руб., маркетируется квартальный купон – не выше 25,50% (YTM 28,05%) с дюр. 1,6 г. Обращающийся выпуск эмитента − Аэрфью2Р02, торгуется с доходностью 27,9% с дюр. 1,2 г. Доходность в точке кривой по дюрации Peer-группы (облигаций близких по рейтингам эмитентов) дают среднюю доходность ~26%. По Аэрофьюэлз-002Р-04 премия ко вторичному рынку будет интересна не ниже 27% (куп.: 24,6%), на мой взгляд.
При первичном размещении облигаций, ставка купона (и доходность) по новым бумагам, как правило, устанавливается с премией к выпускам близким по дюрациям, эмитентов сходных по рейтингам. После начала торгов эти новые выпуски зачастую снижаются по доходности ближе к Peer-кривым, построенным на основе сопоставимых облигаций. Это движение порой происходит за несколько дней или даже в первый день торгов, что открывает перед участниками рынка хорошие возможности для краткосрочного заработка. Такую тактику торгов обычно называют флиппингом.
Флиппинг (от англ. flip – «переворачивать») – стратегия инвестирования, пришедшая из сектора зарубежной недвижимости, когда старые купленные дома после ремонта перепродаются с прибылью. В трейдинге – это быстрое переворачивание в позиции с целью извлечения краткосрочной прибыли. Относительно облигаций на первичном рынке под флиппингом подразумевается быстрая продажа по более высокой цене, чем при размещении.
ООО «ДелоПортс» владеет стивидорными активами УКД в порту Новороссийск и является одним из ключевых активов Группы. В структуру активов входят контейнерный и зерновой терминалы и сервисная компания.
11:00-15:00
размещение 20 марта
Финансовые результаты:
— Совокупный доход: 3948 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 1108 млн. руб.
Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.
Собственный капитал без существенных изменений, долгосрочные обязательства сократились на 100% (+), краткосрочные прибавили 74% (-).
Предприятие умеренно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 1,81 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 18% (-).
По финансовым результатам (год-к-году): совокупный доход вырос на 3%, чистая прибыль сократилась на 65%.
...
Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей и др.) см. в телеграм-канале.