Доллар-рубль

Пара доллар-рубль по итогам торгов в четверг продемонстрировала снижение, отступив к отметке 81,4 руб. Торговая активность долларом с расчетами «завтра» немного увеличилась относительно значений среды, при этом курс доллара большую часть дня был под давлением.

Мы считаем, что инвесторы фиксируют свои позиции после роста прошлой недели на фоне ослабления доллара на глобальных рынках. Давление на доллар оказывает недавно вышедшая статистика по инфляции США, которая оказалась лучше ожиданий. Отметим, что по сообщениям крупных отечественных банков многие держатели вкладов конвертируют свои валютные вклады в рубли, после его недавнего ослабления, что формирует дополнительный спрос на национальную валюту.

На утро пятницы доллар в моменте приближался к отметке 81 руб. Технически сохраняется потенциал ослабления американской валюты, ввиду чего мы считаем актуальным тест нижней части диапазона 80,5-81,5 руб. в ходе сегодняшних торгов.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль по итогам торгов в среду стабилизировалась у отметки 82 руб.

Торговая активность долларом с расчетами «завтра» отступила к мартовским минимумам, при этом курс доллара не смог развить рост. Мы считаем, что на текущих значениях сохраняется баланс между спросом и предложением иностранной валюты. Отметим, что активность экспортеров на рынке остается пониженной, что компенсируется перетоком валютных вкладов населения в рубли после бурного роста курса доллара на прошлой неделе (согласно заявлениям ряда крупных банков). Дополнительное давление на позиции доллара оказало его снижение на глобальных рынках на фоне вышедшей лучше ожиданий статистики по инфляции США.

Отметим, что под более заметным давлением на МосБирже были валюты дружественных стран. Полагаем, что спекулянты фиксируют свои длинные позиции в них.

Полагаем, что сегодня пара доллар-рубль продолжит демонстрировать боковое движение в диапазоне 81,5-82,5 руб. Сильных драйверов для выхода из коридора пока не наблюдается.

Жильников Егор

( Читать дальше )

Сжатие торгового баланса лишило рубль поддержки в 1 кв.

По предварительной оценке ЦБ РФ, профицит счета текущих операций продолжил сужаться в 1 кв. 2023 г., составив 18,6 млрд долл. Это на 73% ниже аналогичного периода прошлого года и в 2 раза слабее оценки за 4 кв. 2022 г. Отметим, что ранее ЦБ немного скорректировал вверх и без того рекордный результат по счету текущих операций за 2022 г. – до 233 млрд долл. (на 5,6 млрд долл.).

Сокращение баланса товаров и услуг связано с … При сохранении ограничений на движение капитала, основным фактором, вызывающим сужение профицита текущего счета, является баланс товаров и услуг, который снизился до 24 млрд долл. (после 50 млрд долл. в 4 кв.), тогда как потоки в рамках баланса первичных и вторичных доходов (дивиденды, процентные выплаты и пр.) с исключением сезонности показывают достаточно стабильную динамику.

… сильной просадкой экспорта и … На экспорте сказалось вступление в силу эмбарго на нефть и нефтепродукты, и соответствующая просадка цен на российское сырье – если в 2-4 кв.

( Читать дальше )

По предварительной оценке ЦБ РФ, счет текущих операций платежного баланса за январь – март составил $18,6 млрд, уменьшившись с $51,2 млрд за аналогичный период прошлого года. Динамика текущего счета определялась уменьшением торгового баланса (до $29 млрд), где наблюдалось существенное сокращение экспорта (главным образом по причине снижения цен), в то время как импорт товаров возвращается к прошлогодним значениям.

Профицит финансового счета сформировался благодаря росту иностранных активов экономики РФ и соразмерному погашению обязательств перед нерезидентами. Банк России также впервые с 2021 г. опубликовал данные об изменении международных резервов, объем которых за 2022 г. уменьшился на $7,3 млрд и еще на $5,1 млрд за 1К23 (в основном ввиду продажи юаней в рамках бюджетного правила).

Торговая статистика 1К23 в целом не сильно отличается от прежних показателей, например за 1К21, 1К20, и не представляет угрозы для курса национальной валюты. Следовательно, рубль, если исключить отток капитала и опираться на фундаментальные факторы, должен быть более дорогим по отношению к доллару США, поэтому мы по-прежнему ожидаем усиления российской валюты в ближайшие недели.

Коныгин Сергей

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль продолжила свой постепенный рост, по итогам торгов во вторник вплотную приблизившись к отметке 82 руб. Несмотря на снижение волатильности и торговой активности, на валютном рынке продолжает сохраняться дисбаланс между спросом и предложением валюты. Мы полагаем, что на текущий момент активность экспортеров на рынке остается пониженной, ввиду чего курс доллара не может перейти к снижению.

Отметим, что менее ликвидные валюты дружественных стран пребывали под давлением. Мы считаем, что инвесторы фиксируют свои позиции после всплеска прошлой недели.

На утро среды доллар незначительно дорожает к рублю. По нашим оценкам, в ходе сегодняшних торгов курс доллара продолжит колебаться у верхней границы восходящего тренда (82,5 руб.), с попытками ее преодоления. Драйвером роста может рост спроса на валюту, ввиду увеличения геополитических рисков.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Доллар продолжает проторговывать верхнюю границу восходящего тренда. Пара доллар-рубль завершила торги в понедельник незначительным ростом к отметке 81,6 руб.

Торговая активность долларом с расчетами «завтра» откатилась к средним значениям прошлой недели, при этом курс доллара продолжил проторговывать верхнюю границу восходящего тренда. Волатильность, которая наблюдалась на рынке на прошлой неделе, также ощутимо снизилась, что мы связываем со смягчением ажиотажных настроений среди спекулянтов.

Отметим, что ощутимо снизилась торговая активность валютами дружественных стран, в которые ранее наблюдался приток инвесторов, пытавшихся заработать на девальвации рубля.

На утро вторника доллар вновь пытается окрепнуть к рублю. Ожидать ощутимого ослабления рубля в ходе сегодняшних торгов не приходится, полагаем, что курс доллара продолжит колебаться у верхней границы восходящего тренда, проторговывая середину диапазона 81-83 руб.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»