ЕЦБ

По ФА…

На уходящей неделе:

— США

После голубиного протокола ФРС и высказываний членов ФРС, что рост доллара может отложить повышение ставки, спекулянты на уходящей неделе переключили внимание на данные США, чтобы найти в них подтверждение или опровержение опасениям ФРС.

После провального блока данных США в среду ожидания первого повышения ставки ФРС переместилась на 3й квартал 2015 года.
Спекулянты начали закрывать лонги по доллару, фонде и уходить в ГКО США, что вызвало рост пары евродоллар.

В четверг вышел сильный блок данных США, но выступление Булларда вызвало очередной раунд закрытия лонгов по доллару.
Буллард заявил, что ввиду ситуации в Европе и снижении перспектив инфляционных ожиданий в США было бы разумно сделать паузу на заседании в октябре и завершить QE в декабре, если экономические данные США продолжат рост.
Буллард – не голосующий член ФРС в 2014 и 2015 годах, в 2013 он выражал особое мнение в протоколе ФРС о том, что программу QE надо продолжать до тех пор, пока инфляция не приблизится к 2%.

( Читать дальше )

     В выходные поступило несколько важных новостей, которые сегодня повлияют на ход торгов на российском фондовом рынке. Президент РФ Владимир Путин в ходе рабочей встречи с министром обороны Сергеем Шойгу поручил ему приступить к возвращению войск, проходивших учения на полигонах Ростовской области, к местам постоянной дислокации. В общей сложности речь идет о 17,6 тысяч военнослужащих, которые летом проходили учения в этой местности. Президент пошёл на этот шаг в преддверии его возможной встречи с украинским коллегой Петром Порошенко на саммите АСЕМ в Италии 16-17 октября. Также, вчера поступила ещё одна не менее важная новость. Президент Украины Петр Порошенко отправил в отставку главу Минобороны Украины Валерия Гелетея, кандидатура нового министра обороны Украины будет внесена на рассмотрение Верховной Рады Украины 14 октября. С чем связаны такие пертурбации пока можно только гадать, но ряд экспертов считают, что между Москвой и Киевом появились новые договорённости по деэскалации конфликта.  Не исключено, что именно этот фактор на этой неделе будет поддерживать российский фондовый рынок и российскую валюту. Касаемо валюты, на этой неделе может прийти ещё один долгожданный позитив от ЦБ РФ. Уже на этой неделе российский регулятор может ввести 7-дневные и 28-дневные валютные свопы, которые также поддержат рубль. Дальнейшая среднесрочная динамика российской валюты и рынка акций будет зависеть от новых заявлений, сделанных на предстоящем в Италии саммите.


( Читать дальше )

Факторы глобальных движений рынка.

В один момент времени рынки могут жить только одной идеей.
Глобально рынками двигают 2 идеи: халява и паника.

Халява.
Халява это дешевые деньги, так называемый кэрри трейд, когда берут дешевые кредиты в валюте, ЦБ который проводит мягкую монетарную политику, и вкладывают кредиты в более доходные инструменты.
При этом валюта, которая берется в кредит (валюта фондирования), обесценивается в результате действий ЦБ (QE, низких ставок), что приносит дополнительную прибыль.
Т.е. своевременный выход из кэрри трейд принесет дополнительную прибыль.
В случае неожиданной перемены настроения рынка с «халявы» на «панику» (а писец всегда приходит неожиданно) выход из кэрри трейд приобретает лавинообразный характер, спекулянты скопом выходят «в одну дверь» и теряют на разнице курса валют большие деньги.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

— Протокол ФРС

Протокол ФРС смог удивить рынки.
По сопроводиловке было известно, что члены ФРС считают восстановление рынка труда несовершенным и фраза «ставки на текущих уровнях значительное время по окончании QE» будет в протоколе, т.е. рынок заранее ожидал голубиный протокол ФРС.
Сюрпризом стало то, что в протоколе отдельный абзац посвящен проблеме роста доллара.
Члены ФРС указали, что проблемы Еврозоны могут привести к дальнейшему удорожанию доллара, а это негативно отразится на экспорте США.
Также рост доллара может оказать понижающее давление на инфляцию.

Это негатив для дальнейшего вертикального роста доллара, ибо понятно, что дальнейший рост доллара отложит начало повышения ставок ФРС.
С учетом, что перед заседанием ФРС курс евродоллара находился в 1.29й: очевидна перепроданность евродоллара.

( Читать дальше )

     Иной раз удивляешься, на какие необдуманные поступки идут чиновники, которые стоят у руля одной из крупнейших экономик мира. Иной раз задумываешься, неужели было так сложно просчитать все негативные последствия, которые принесёт санкционная война, перед тем как её начинать? Неужели нет своих мозгов, и все обязаны плясать под дудку США? Теперь Европа задумалась всерьёз – «что же мы наделали?».
     Что мы видим? Всего спустя считанные месяцы эффект бумеранга от введённых против России экономических санкций сыграл злую шутку с экономикой еврозоны и потащил её на дно. Всё то медленное и шаткое восстановление, которое мы наблюдали последние несколько кварталов, просто испарилось, и теперь страны погружаются в рецессию.  Основные фондовые рынки старого света опустились на отрицательную территорию с начала текущего года. Все старания ЕЦБ и М. Драги по смягчению монетарной политики были просто похоронены. А чего они ещё ожидали, вводя санкции против одного из главных своих экономических партнёров?


( Читать дальше )

Новотны, ЕЦБ: Должны оценить, работают ли текущие меры перед обсуждением «количественного смягчения»
Новотны, ЕЦБ: Не исключает проведения «количественного смягчения»

Новотны, ЕЦБ: Пока не видит необходимости в «количественном смягчении» в Европе

Новотны, ЕЦБ: Депозитная ставка стала наиболее важной ставкой (ЕЦБ)

Новотны, ЕЦБ: Спрос на операции долговременного рефинансирования (TLTRO) был ниже ожиданий

Новотны, ЕЦБ: Еврозона сталкивается с перспективой довольно слабого роста

Новотны, ЕЦБ: Пока негативная депозитная ставка была успешной

     По российскому рынку вчера состоялся хороший технический отскок.  Индекс ММВБ практически за сутки отскочил от диапазона поддержки 1350-1370 пунктов и достиг зоны сопротивления 1420-1440 пунктов,  которую  без дополнительных сильных драйверов пройти будет сложно. Пока мы видим лишь тест пробитого уровня поддержки уже в качестве сопротивления.

     Фьючерс на индекс РТС после обновления локального минимума также вчера показал технический отскок и возврат к бывшему уровню поддержки на отметке 111500, который сегодня будет выступать в качестве сопротивления.  В случае выхода цены выше отметки  114000 пунктов негативный сценарий потеряет свою актуальность и откроется хороший потенциал для роста.



( Читать дальше )

   
     Писал статью для РБК, но продублирую и на смартлабике.
     В понедельник курс российской валюты в паре с долларом поставил новый исторический антирекорд и достиг психологической отметки в 40 рублей за один американский доллар. На открытии торгов минимальное значение было зафиксировано на отметке 40 рублей 7 копеек, но ЦБ РФ быстро вышел на рынок с интервенциями немного помог рублю укрепиться в пределах 15 копеек.
     Ещё в прошлую пятницу бивалютная корзина практически достигла своей верхней границы на отметке 44.4, где ЦБ должен был начать вмешиваться в стабилизацию курса рубля с помощью интервенций. В понедельник стало известно, что ЦБ РФ впервые с мая текущего года вновь сдвинул границы бивалютной корзины ещё на 10 копеек, теперь границы плавающего коридора будут в пределах 35,5-44,5 рублей.   Сдвиг происходит и будет происходить согласно регламенту регулятора.  При интервенциях на каждые 350 млн. долларов сдвиг корзины будет происходить на 5 копеек. Напомню, что ещё до лета, объём накопленных интервенций приводящих к сдвигу корзины на 5 копеек был почти в три раза больше и составлял 1 млр. долларов.  В текущих тяжёлых экономических условиях ЦБ уже не намерен так активно использовать средства ЗВР для поддержания курса национальной валюты, поэтому дальнейшее плавное ослабление рубля при негативном развитии событий в мировой экономике пока ещё возможно. На текущий момент ЦБ будет лишь частично сдерживать рубль от резкого ослабления, но жёстко ещё защищать он не намерен.


( Читать дальше )