ЕЦБ

 

• ЕЦБ 5.06 лишь отчасти в цене; ФРС — собака лает, но не кусается
  
• Выборы в Украине и Европарламенте — повод для «президентского» ралли
  
• Технический анализ — на стороне покупателей в S&P500
   
  

Мы продолжаем ставить на дальнейшей рост в S&P500 и майско-июньское ралли по индексу к 1940/50 п.
 
Среди основных драйверов роста по-прежнему предстоящее заседание ЕЦБ 5.06 и тема смягчения денежной политики, которая отыграна в PIGS, отчасти в EUR/USD и практически не отыграна в акциях. При этом мы склонны полагать, что на фоне понимания, что QE в EZ не будет, деньги сейчас начнут покидать рынок облигаций Европы, смещаясь под июньское заседание ЕЦБ в акции США и Европы.


( Читать дальше )

Страна восходящего солнца не стала менять своей денежно-кредитной политики и увеличивать темпы вливания ликвидности, оставив их на прежнем уровне. Ранее японцы хотели понаблюдать за ситуацией в экономике и подумывали об увеличении монетарного допинга в связи с опасением того, что новые налоги могут навредить экономике.
 
Суть вопроса заключалась в том, что вероятное еще большее послабление монетарной политики рассчитывалось именно на текущий момент как ответная мера на ужесточение фискальной политики. И если японцы не увеличили мощи станка сейчас, то вряд ли они это сделают впоследствии, поскольку даже если экономика в будущем и проявит слабость, то это уже не будет следствием фискального ужесточения. А значит, и не будет прежней логики в частичном послаблении монетарной политики.
 
Следовательно, в будущем от Банка Японии уже не стоит ожидать еще большего послабления монетарной политики и еще большего, чем сейчас, увеличения мощности печатного станка.


( Читать дальше )

Прошу высказать Ваше мнение по возможному влиянию ожидаемой политики смягчения от ЕЦБ 
1prime.ru/Financial_market/20140521/785157818.html
Станет ли это еще одним драйвером роста для рынка акций РФ ?
 

20.05.2014, Москва — У Марио Драги осталось мало возможностей для сомнений. 90% экономистов, опрошенных Bloomberg, считают, что ЕЦБ смягчит денежно-кредитную политику – по материалам AForex.
Инвесторы должны готовиться к стимулированию экономики и более слабому евро, но если стимулирования не будет, это будет большим разочарованием для инвесторов.
Вероятность введения каких-либо мер стимулирования крайне высока, поскольку экономический рост остается посредственным (0.2% за первый квартал), а инфляция – вдвое ниже целевого уровня (1%). Экономика Франции показала нулевой рост, а экономики Италии и Нидерландов сократились. Арсенал мер у ЕЦБ широк – от отрицательных процентных ставок до выкупа активов, и он может воспользоваться самыми радикальными из них.
Если стимулирующие меры не будут приняты, то евро укрепится, роста не будет, а Драги потеряет свою репутацию – так считают банкиры из голландского Рабобанка. Окончательное решение по структуре пакета мер будет принято после того, как 5 июня руководство ЕЦБ получит макроэкономические прогнозы от своих аналитиков. Источники журнала Шпигель ожидают, что главный экономист ЕЦБ порекомендует установить процентную ставку на уровне 0.15%, а ставку по депозитам овернайт – на уровне минус 0.1%.


( Читать дальше )

Добрый день!
Благодаря росту в последние полтора часа торгов, американские индексы завершили пятницу небольшим повышением, в пределах половины процента. Азиатская сессия сегодня тоже началась с роста фондовых индексов. Однако затем настроения инвесторов сменились на негативные. Продолжающийся вооруженный конфликт на юго-востоке Украины и нарастающая конфронтация между Вьетнамом и Китаем не позволяют участникам рынка агрессивно покупать рискованные активы. Японская йена, как валюта-убежище, пользуется высоким спросом. Я держу короткую позицию в паре USDJPY с защитным стоп приказом на 102.20.
Австралийский доллар снижается на фоне падения цены на железную руду — один из основных экспортных товаров этой страны. А вот новозеландский доллар, наоборот, растет после появления информации о позитивных тенденциях в сфере услуг. Мало кто сомневается в том, что РБНЗ продолжит повышение ставок в этом году. Пока у меня нет позиций в валютах Океании.


( Читать дальше )

    
     Доброго всем времени суток.  Время летит незаметно. На носу уже лето, пора отпусков и пониженной волатильности на рынках, и вместе с этим, почти подходит к концу первая половина 2014 года. На текущий момент российский индекс ММВБ показывает снижение с начала года 7%, валютный индекс РТС практически 13%.  Перед тем, как озвучить свой новый долгосрочный взгляд на вторую половину текущего года, хочется отмотать те самые полгода назад и сравнить те прогнозы и сценарии, которые я тогда расписывал, с текущей ситуацией.  Если кто-то до сих пор считает, что все прогнозы это чушь и вода, то я вас вынужден огорчить. Безусловно, будущего не знает никто, но оценить все факторы и составить модель движения цены с высокой вероятностью всё же можно. Всё зависит от параметров и критериев вашей модели.


( Читать дальше )

 
 
Российский рынок растет 7-ую сессию подряд. Инвесторы продолжают выбирать потенциал  новостей по невмешательству России в дела на юго-востоке Украины и перенесения центра тяжести с военной темы на поставки газа. Индекс ММВБ в четверг уже пробует приступить к заполнению большого понижательного гэпа, который возник 3 марта после известного заявления В.Путина о возможном поведении России по отношению к Украине.
 
Несмотря на падение в четверг китайского рынка, активы emerging markets пользуются популярностью среди инвесторов. В среду российские ADR в Нью-Йорке  и бразильские акции росли вместе с treasures и золотом на фоне снижения индекса S&P 500 (-0.47%). Другими словами, уход денег в безопасные гавани сопровождался ростом аппетита к определенным рисковым активам. Инвесторы реагируют, прежде всего, на высокую оценку американских акций и не связывают процессы в американской экономике со всем миром.
 
В процессах расхождения типичных корреляций сыграли роль заявления представителей ЕЦБ, — на прошлой неделе М.Драги, а в среду Прэта. Согласно последним ЕЦБ  готовит меры, включая негативную депозитную ставку, для подстегивания инфляционных процессов. Сворачиванию  QE3 в США противостоит европейская альтернатива стимулирования экономики. Ее необходимость подтвердилась скромными данными о ВВП еврозоны первого квартала, который вырос кв/кв на 0.2%  (оценка 0.4%).


( Читать дальше )

Для многих инвесторов стало неожиданностью, что столь смелое укрепление евро и франка в апреле и начала мая, так быстро закончилось. Остаётся открытым вопрос – это сильные коррекции перед очередным укреплением или же инвестор наблюдают глобальный разворот трендов.


Рынок евро
Всю прошлую неделю на валютных рынках серьёзно увеличилась волатильность, а в четверг произошел сценарий, которого многие инвесторы не ожидали. Валютный курс подскочил до 1.40, и в тот же день упал до 1.3840.


Рис 1. Дневной период, EUR/USD

На сегодняшний день отчеты Commitments of Traders многого не показывают, потому что основные движения на рынке произошли во второй половине недели. Отчеты содержат данные со вторника, поэтому последние отчеты не показывают нам реакцию трейдеров на столь сильное падение.

Если проигнорировать падение от 1.40, то на уровне 1.3950 хеджеры начали активно хеджировать свои риски против падения рынка: индекс упал до 33%. Движение сильное, но всё ещё далеко от сигнала на «перекупленность» рынка. Можно так же заметить, как зеленая и красная линии устремились вверх. То есть крупные спекулянты и мелкие трейдеры стали всё больше стали запрыгивать на восходящий рынок.

( Читать дальше )

Немецкий Бундесбанк заявил о готовности согласиться со снижением учетной ставки ЕЦБ.
Данное решение обезпечило коррекцию котировкам евро, и его дальнейшее снижение, Эта новость также повлияла на стоимость акций а также облигаций и драгметаллов.


Дефицит федерального бюджета США стабилизировался на отметке $0,5 трлн. или 2,9% ВВП.
У США отмечается торможение роста доходов, таким образом, можно сказать, что улучшение ситуации с американским госбюджетом приостановилось, после достижения неплохой отметки.

 Холодная война между США и Россией может привести(и скорее всего произведет) к увеличению оборонных заказов на американских компаниях.
Стоить обратить на котировки соответсвующих компаний, в ожидании хороших движение на север. 

Американские индексы обновили вчера исторические максимумы, но удержать их не смогли из-за слабых данных по розничным продажам.
Эти же данные привели к снижению доходности по 10-летним Treasures, что, в свою очередь, подорвало позиции доллара против японской йены. Я смотрю нейтрально на этот кросс. Чуть ранее было обнародовано значение деловых ожиданий от немецкого института ZEW, оказавшееся существенно ниже прогнозов (33.1 против 40.0). На настроения бизнесменов в Германии в апреле, видимо, повлияла перспектива санкций в отношении России. Единая валюты отреагировала на эти цифры падением ниже ключевого уровня в 1.3700. Кроме того, издание Wall Street Journal со ссылкой на неназванный источник написало, что Bundesbank готов поддержать смягчающие меры ЕЦБ на следующем заседании 5-го июня. По словам источника этой мерой может быть введение отрицательной ставки по депозитам банков и/или выкуп регулятором банковских кредитных портфелей.


( Читать дальше )