Еврооблигации

В настоящее время в Басманном суде идут процессы держателей еврооблигаций банка Траст. Дело осложняется тем, что облигации были проданы вкладчикам, которых банк превратил в квалифицированных инвесторов через заключение договоров купли-продажи акций на большие суммы, но без проведения клиринга. Но это оболочка. Если говорить по существу, имеется следующая картина.

Банк продавал как свои CLN (XS0305676412, XS0290543981 и др.), так и LPN (XS0412699018, XS0414061274). 

CLN это более замысловатый инструмент, близкий к деривативам. О нем говорить для простоты дальше не будем.

LPN это признанный вид еврооблигации. Есть эмитент, есть заемщик, есть кредит. Каждая купленная ценная бумага — частичка выданного эмитентом заемщику кредита.

Если Вы посмотрите на выпуски еврооблигаций Газпрома, Роснефти, Сбербанка, ВТБ — это всё абсолютно аналогичные LPN. В Трасте формальным эмитентом выступала компания C.R.R. B.V. У Газпрома эмитент

Минфин напомнил налоговикам, что брать налог с торговли еврооблигациями нельзя. Такое письмо выпустил замминистра финансов Илья Трунин, курирующий налоговую политику. Он просит ФНС разместить его на сайте службы и довести до территориальных управлений и межрегиональных инспекций.

Ранее инспекторы заинтересовались сделками банков с евробондами, особенно их покупкой у иностранных брокеров. Налоговики называют накопленный купонный доход (НКД) процентом и по соглашениям об избежании двойного налогообложения (заключены с 82 странами) требуют от банков раскрыть, кто действительно распоряжается полученными деньгами. Тем, кто это не делает, доначисляют налог на прибыль – 20% от НКД. Такой подход налоговики применили как минимум два раза: в деле против Газпромбанка и «Ханты-Мансийского банка Открытие». В обоих делах Арбитражный суд Москвы поддержал налоговиков (см. врез)...

Подробнее:
www.vedomosti.ru/economics/articles/2016/08/12/652745-minfin-zapretil-brat-nalogi-torgovli-evroobligatsiyami

Минфин напомнил налоговикам, что брать налог с торговли еврооблигациями нельзя. Такое письмо выпустил замминистра финансов Илья Трунин, курирующий налоговую политику. Он просит ФНС разместить его на сайте службы и довести до территориальных управлений и межрегиональных инспекций.

Ранее инспекторы заинтересовались сделками банков с евробондами, особенно их покупкой у иностранных брокеров. Налоговики называют накопленный купонный доход (НКД) процентом и по соглашениям об избежании двойного налогообложения (заключены с 82 странами) требуют от банков раскрыть, кто действительно распоряжается полученными деньгами. Тем, кто это не делает, доначисляют налог на прибыль – 20% от НКД. Такой подход налоговики применили как минимум два раза: в деле против Газпромбанка и «Ханты-Мансийского банка Открытие». В обоих делах Арбитражный суд Москвы поддержал налоговиков .

www.vedomosti.ru/economics/articles/2016/08/12/652745-minfin-zapretil-brat-nalogi-torgovli-evroobligatsiyami

• Газпромбанк
• Ханты-Мансийский Банк Открытие

• покупка евробонда
• выплата НКД

На Euroclear было оказано беспрецедентное давление. По сути дела мы столкнулись с телефонным правом, когда из государственного департамента, из администрации США по звонку определялось для инвесторов и для организации, которая осуществляет расчеты, участвовать в размещении или нет. Интересная конструкция.

Спрос на российские еврооблигации достиг $6,3 млрд при планируемом объеме в $3 млрд,сообщает ТАСС со ссылкой на материалы Bloomberg. Ожидается, что книга заявок будет закрыта 24 мая после 14:00 МСК, однако закрытие книги уже один раз откладывалось с целью привлечь азиатских инвесторов.

https://specialsituations.net/minfin-will-borrow-more/

Ориентир доходности облигаций находится в диапазоне 4,65-4,9% годовых, что выше общей кривой доходности евробондов России на 50 б. п.

Мы полагаем, что цель размещения евробондов — уменьшить расходы резервного фонда в этом году. При удержании дефицита бюджета в пределах 3% ВВП, его размер, по нашим подсчетам, составит 2,2 трлн руб с учетом доходов от приватизации госкомпаний. Покрывать дефицит планируется выпуском ОФЗ (Минфин в этом году планирует разместить ОФЗ на 1 трлн руб) и средствами резервного фонда (оставшиеся 1,2 трлн руб, или $18 млрд по текущему курсу).

При этом, согласно данным Федерального казначейства, дефицит бюджета на 1 мая уже составил 1,2 трлн руб. По данным Минфина, объем размещения ОФЗ с января по апрель включительно составил 346 млрд руб, то есть из запланированных 1,2 трлн руб из резервного фонда уже потрачено 0,85 трлн руб.