ИНВЕСТИРОВАНИЕ

🧐 Сезон корпоративной отчётности у нас в самом разгаре, и уже завтра свои финансовые результаты за первую половину 2024 года объявит ГМК Норникель. Сможет ли компания порадовать инвесторов позитивной отчётностью? Предлагаю порассуждать об этом вместе с вами.

И обрадовать тут особенно нечем: учитывая уже опубликованные производственные результаты ГМК и ценовую конъюнктуру на рынке металлов, можно прийти к выводу, что в отчётном периоде стоит ожидать двузначное снижение выручки и EBITDA.

К тому же менеджмент Норникеля в этом году неоднократно прямым текстом говорил о том, что ожидает скромный свободный денежный поток. Более того, с прошлого года при выплате дивидендов компания корректирует FCF ещё и на процентные расходы, а также выплаты неконтролирующим акционерам Быстринского ГОКа, среди которых Владимир Потанин. В результате чего потенциальная полугодовая ДД по акциям ГМК может составить скромные 2%, если компания вообще захочет распределять прибыль, а такие риски более чем высокие.

( Читать дальше )

Налоги в процентах от ВВП выросли до самого высокого уровня за последние семь десятилетий в Великобритании
В нашем июньском выпуске Global Market Perspective отмечается, что налоги в Великобритании в процентном отношении к ВВП достигли самого высокого уровня за последние десятилетия! В выпуске подробно рассматривается, как действия правительства часто ухудшают финансовое положение страны, а не улучшают его. Ниже приведен отрывок: «По мере того, как настроения становятся негативными, а экономика ухудшается, правительства будут пытаться обратить вспять спад. Однако две диаграммы ниже являются хорошим примером нашей давней точки зрения, что правительственные меры могут только ухудшить финансовые условия. Несмотря на шестидесятилетнюю тенденцию к снижению располагаемого дохода в домохозяйствах Великобритании, общие налоги в процентах от ВВП выросли до семидесятилетнего максимума. (Вы правильно прочитали: налоги в Великобритании сейчас хуже, чем в середине 1960-х, когда The Beatles выпустили «Taxman»!)».

( Читать дальше )

🏛 Лидер российского микрофинансового рынка Займер представил накануне свою финансовую отчётность за 2 кв. 2024 года, а значит самое время заглянуть на неё и проанализировать вместе с вами.

📈 Объём выдач вырос с апреля по июнь на +5% (г/г) до 13,9 млрд руб. Займер в этом году активно трансформирует свою бизнес-модель, переходя от краткосрочных займов до зарплаты к среднесрочным займам, которые менее подвержены жёсткому регулированию со стороны ЦБ РФ.



Расходы на создание резервов сократились за отчётный период почти в два раза по сравнению с 1 кв. 2024 года, что связано с уменьшением одобрения выдач клиентам с высоким уровнем задолженности.

📈 На этом фоне чистая прибыль Займера по итогам 2Q2024 снизилась почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но при этом, благодаря сокращению норм резервирования и жёсткому контролю над операционными расходами, продемонстрировала рост в 2,6 разав квартальном выражении, составив 1,2 млрд руб.

( Читать дальше )

🧐 Полугодовую финансовую отчётность МТС мы с вами подробно разбирали в середине июля, и с тех пор котировки акций компании снизились с 270 руб. уже до 200+ руб., совершенно не находя в себе силы для закрытия дивидендной отсечки, которая фактически осталась незамеченной и неотыгранной у инвесторов.

Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что с того момента ЦБ поднял ключевую ставку с 16,00% до 18,00%, ситуация вблизи российских границ обострилась, глобальная геополитическая напряжённость с каждым месяцем тоже только нарастает, и на этом фоне у инвесторов отмечается крайне низкий аппетит к риску, и они в первую очередь поглядывают в сторону защитных инструментов (будь то долгосрочные ОФЗ, корпоративные флоатеры, привязанные к «ключу» или же фонды денежного рынка).

Да и какой смысл лезть в более рискованные по определению акции, когда есть прекрасный шанс зафиксировать привлекательную доходность на годы вперёд в бондах? Правильно — никакого смысла! И индекс Мосбиржи это очень чётко доказывает, уверенно направившись к уровню 2500 пунктов.

( Читать дальше )

Психология инвесторов остаётся неизменной на протяжении длительного времени. В любой фазе рынка можно наблюдать, как большинство инвесторов принимают неверные решения в моменты значительных изменений цен. Давайте разберёмся, почему это происходит, а также попытаемся понять, как ведут себя инвесторы в настоящее время.

Несмотря на возможное наступление экономического спада, люди сохраняют высокий уровень оптимизма.

В журнале Elliott Wave Theorist от 17 мая 2024 года была опубликована статья, в которой говорится о рекордных показателях настроений на фондовом рынке.

Инвесторы проявляют повышенный интерес к акциям, которые либо не приносят дивидендов, либо приносят их в небольшом размере. Это предубеждение достигло небывалого уровня. На графике, который представлен ниже, можно увидеть, как менялось отношение инвесторов к акциям с высокими и низкими дивидендами за последние 20 лет.

Так, в 2024 году предпочтение акций с низкими дивидендами над акциями с высокими дивидендами установило новый рекорд.

( Читать дальше )

Индекс московской биржи продолжает медленно но верно сползать вниз и уже преодолел отметку 2800 пунктов.
Не вижу ничего критического в этом, мне это даже на руку, ведь у меня скопилось довольно много дивидендов, да и просто ежемесячные покупки акций будет делать приятнее.

В общем, начал потихоньку распределяю полученные ранее дивиденды.
Аккуратно, неспеша, с оглядкой на то, что многие бумаги, хоть и кажется уже недооцененными, вполне могут ещё довольно долго сползать дальше. Думаю, в отсутствии других факторов, во многом это будет зависеть от дальнейшей политики ЦБ и сохранения, либо же роста ключевой ставки.

Бумаги покупаю вполне себе простые и понятные, никакой экзотики, и в рамках уже имеющегося портфеля, т.е. просто докупаю, где-то усредняю убыточные позиции.
Если будет интересно, полный список покупок опубликую в ближайших публикациях.

Разумеется, всё это не является инвестиционной рекомендацией. Я прекрасно отдаю себе отчёт, что рынок с большой вероятностью ещё попадает, и у меня отведены на это средства для закупки.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что российский рынок акций сейчас чувствует себя весьма неважно, всегда можно найти инвестиционные кейсы, которые выглядят уверенно в любые времена. Одним из таких островков стабильности на нашей бирже является ЗПИФ «Рентал ПРО». Давайте актуализируем эту историю с учетом последних новостей фонда.

📣 Буквально недавно УК «А класс капитал», управляющая фондом «Рентал ПРО», торжественно сообщила, что закрыла сделку по продаже дата-центра Медведково компании Ростелеком за 26,3 млрд руб., что стало самым значимым событием на рынке индустриальной недвижимости в этом году.

Чистая прибыль от сделки, которую теперь планируется распределить в сентябре среди пайщиков фонда «Рентал ПРО», составила 437 млн руб. По предварительной информации, доход на один пай составит 16,71 руб., вдобавок к ежемесячной выплате августа. В итоге общий размер выплаты составит около 26 руб. на пай, а это в 2,5 раза больше стандартной ежемесячной выплаты.

( Читать дальше )

Ознакомьтесь с индикатором, который мы применяли для предсказания значительного повышения стоимости золота и достижения им рекордных показателей.

Подход к анализу и прогнозированию, применяемый в Elliott Wave International, имеет фундаментальные отличия от других методов.

Вот наглядный пример, который можно сравнить с золотом.

Этот текст основан на финансовом прогнозе Elliott Wave, который был сделан в марте, когда стоимость золота была ниже 2050 долларов за унцию.



( Читать дальше )

Последний разбор М.видео делал 21 июля 2022 года, тогда цена была 187 р. за акцию, мой вывод был такой: «Компании с таким уровнем долга я не покупаю в портфель, по причине высокой конкуренции и моей ставки на маркетплейсы, я бы не стал покупать М.видео. Для тех, кто хочет войти, я бы действовал по следующей стратегии: 2/4 позиции я купил бы на текущем уровне в районе 180 р. за акцию. При уходе ниже купить на 1/4  в районе 130-140 и 1/4 если дойдем до 110. При уходе ниже я бы не стал увеличивать позицию.» С тех пор цена дважды ходила на 23-25% выше, но после сдулась до текущих 142. Не покупать М.видео тогда — было хорошей идеей. Сейчас я смотрю, что М.Видео стали многие покупать из-за падения стоимости акций. Давайте посмотрим, как у компании обстоят дела сейчас. (Спойлер: инвестор, одумайся, не покупай!)

• Еще больше моих разборов у меня на канале https://t.me/ShumilovPavel

💻 Обзор по компании М.Видео-Эльдорадо #MVID
Сектор: розничная торговля, техника

▪️ Капитализация:  281M$ (компания малой капитализации)

( Читать дальше )

Российский рынок акций, наконец, начинает осознавать всю серьёзность событий на приграничных российских территориях и пятую неделю подряд демонстрирует снижение.

Для информации: то, что мы наблюдаем сейчас в Курской области — это первое вторжение иностранной армии в РФ со времен Второй мировой войны. И если дальнейшее наступление ВСУ вроде бы уже удалось купировать и хоть как-то стабилизировать обновлённые границы фронта (уже внутри нашей страны), то сама по себе вся эта ситуация выглядит тревожно: во-первых, освобождение Курской области может занять несколько месяцев, во-вторых уже сейчас начинают поговаривать о подключении срочников к военным действиям, ну а следующий этап — это очередная мобилизация, которую всегда нужно держать в голове в качестве потенциального чёрного лебедя.

Участники рынка этого боятся и, судя по всему, начинают активно закладывать в котировки все эти риски. Признаюсь честно, лично у меня нет никакого желания сейчас активно покупать акции, как не было его во времена трёх ложных проколов уровня 3200 пунктов по индексу Мосбиржи, который я, к счастью для себя, тогда очень хорошо прочувствовал и не повёлся на эту провокацию.

( Читать дальше )