ИНДЕКС ММВБ

В развитых странах население уже давно использует инструменты фондового рынка для сохранения и накопления капитала. Конечно это благодаря непрерывной истории развития финансового рынка и осведомленности о нем населения. В России большую часть ХХ века население жило без этого важного элемента капиталистической экономической системы, по известным причинам, а когда финансовый рынок начал возрождаться в 90е годы, то он больше был похож на дикий слабо контролируемый инсайдерский рынок, где работали крупные спекулянты владеющие информацией, а долгосрочные вложения в инструменты рынка были чрезвычайно рискованными из-за слабой законодательной базы, несовершенства системы контроля и регулирования, отсутствия у большинства доступа к информации, низкой ликвидности и так далее. В связи с этим у населения сложилось четкое понимание, фондовый рынок—азартная игра где против тебя профессионалы, которые обязательно отберут твои деньги. По сути широкое понятие инвестиций на фондовом рынке было сведено до узкой наиболее агрессивной специализации (трейдинг), где действительно профессионалы скорее всего у новичка все отберут. Выгодоприобретателями такой ситуации выступили коммерческие банки, так как люди охотно несли свои сбережения к ним. Конечно такая ситуация была во многом продиктована уровнем процентных ставок в экономике. Когда процентная ставка по вкладу в солидном банке больше 10%, а фондовый рынок непрозрачен, непонятен и чрезвычайно рискован, инвестиционный вопрос легко решается в пользу банка.

    На этой неделе индекс S&P-500 находится в стадии отскока от технической поддержки расположенной на уровне двухсотдневной средней (сопротивление 2730), цены на нефть отскочили наверх от поддержки 62 доллара (Brent). Фондовый рынок США начал обваливаться на прошлой неделе после того, как американское Министерство труда опубликовало положительные данные по росту заработных плат в США. Инвесторы опасаются, что рост окладов негативно скажется на прибыли корпораций. Кроме того, многие считают это признаком более высоких темпов инфляции, что может побудить Федеральную резервную систему (ФРС) США повысить банковскую учетную ставку для сдерживания экономики. Эти вопросы прояснить за один день не получится. Возвращения стабильности на рынке в ближайшее время ожидать не приходится.

     Финансовые власти успокаивают инвесторов как могут. Резкие колебания на мировых финансовых рынках в последние несколько дней не вызывают беспокойства, так как экономический рост силен; но, тем не менее, нужны реформы для предотвращения кризисов в будущем, сказала директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард в воскресенье в Дубае на всемирной конференции, посвященной тенденциям в бизнесе и социальной политике. В ходе своего выступления Лагард также сказала, что экономикам многих стран мира оказывается поддержка посредством больших объемов предоставляемого финансирования. «Я испытываю оптимизм в разумных пределах. Этому способствует текущая обстановка. Но нельзя сидеть сложа руки и ждать, что будет продолжение роста в нормальном режиме, – сказала глава МВФ. – То, что я говорю, – это не сигнал тревоги, но призыв к действию и предупреждающий знак». На мировых финансовых рынках бушует сильная волатильность. Лагард повторила прогноз МВФ, который был опубликован в прошлом месяце, что рост мировой экономики составит 3,9% в этом году и сохранится на этом же уровне в 2019 году. Этот темп экономического роста, по ее словам, благоприятен для проведения необходимых реформ. Глава МВФ не уточнила, какие именно реформы она хотела бы видеть, только сказала, что правительствам следует начать регулировать операции на рынках, а не учреждения. «Нам надо правильно предугадать, откуда возникнет следующий кризис. Будет ли он связан с теневым банкингом? Возникнет ли он на рынке криптовалют?» – сказала Кристин Лагард.

На прошлой неделе мы писали о технических признаках неблагополучия на графике нефти, индекса ММВБ, Газпрома, МТС, Норильского Никеля и некоторых других активов («медвежьи расхождения»)  и писали также о том, что в такой ситуации акции покупают только самые «смелые инвесторы». На этой неделе смелым инвесторам предстоит проявить свои лучшие качества, потому что в мире начался «большой бада-бум» (это из фильма «Пятый элемент»). Большой «бада-бум» это обвал котировок акций на мировых биржах. Это когда просыпаешься и видишь, что японские акции обвалились на 6,5%. Что касается нашего рынка, то уже на прошлой неделе индекс ММВБ-10 не смог закрепиться выше ноябрьского максимума 4500 пунктов. Это было сигналом, что инвесторов в феврале вряд ли ждет спокойная жизнь, какая была в 2017 году.

Завершив пятницу массовыми продажами, три крупнейших американских биржевых индекса по итогам прошлой недели потеряли свыше 3%, начав февраль на пессимистичной ноте и это тоже был «бадабумовский» сигнальчик. Наш рынок ориентируется на динамику сырья и на динамику рынка США. В прошлом году фундаментальными факторами роста рынка США были снижение налогов, увеличение прибыли компаний и хорошая макроэкономическая статистика. В этом году фактором падения является рост доходности казначейских облигаций. На прошлой неделе 10-летние «казначейки» дошли до 2,85%, что является самым высоким уровнем за последние четыре года. При этом всего 18 месяцев назад их доходность была на рекордном минимуме. Дополнительной причиной служат показатели по уровню заработной платы в отчете Бюро трудовой статистики США, который был опубликован в пятницу. После выхода этого отчета участники рынка стали ожидать более агрессивной монетарной политики ФРС по части повышения ставок в ближайшем году. Среди американских инвесторов усиливается скептицизм в отношении состояния фондового рынка. Один из вопросов, который беспокоит инвесторов, – насколько было разумно со стороны администрации Трампа проводить снижение налогов на этой стадии оздоровления экономики, отмечает YahooFinance. «Вопрос в том, убила ли налоговая реформа бычий рынок или же она является ошибкой в бюджетной политике», – сказал сооснователь DataTrek Research Николас Колас.

Сегодня индекс ММВБ торгуется в минусе, около 1%. Поводом для снижения индекса ММВБ стало охлаждение нефтяного рынка в последние дни, а также достижение индексом максимального уровня 2300 пунктов. Индекс ММВБ приблизился к верхней линии растущего тренда, при этом технические индикаторы показывают его перекупленность. В подобных условиях, наиболее логичным движением смотрится коррекции индекса ММВБ вниз. На следующей неделе можно ожидать снижения индекса ММВБ. В случае снижения, хорошим уровнем поддержки для индекса ММВБ станет 2200 пунктов.