Иван Чурилов

Американский рынок вернулся на три недели назад, под 2800 по фьючерсу на индекс широкого рынка S&P500. Нефть – к 68.3 по бренту.

Это все еще очень высокие уровни, но наш рынок подумал, что не стоит торопиться, вдруг отскочат в понедельник, и не стал сильно минусовать сегодня, выдал всего лишь -1% по индексу.

Если в понедельник не произойдет восстановления у американцев, то думаю, продавать наш рынок начнут более уверенно, чем сегодня, цель – 2210 по индексу для начала, 140  по Газпрому, 330 по Роснефти, 3630 по Лукойлу, то есть примерно -3%.

Магнит сегодня обновил лои года, ушел под 5000, Роснефть откатила к 337, откуда она и начала последний прыжок на +20 рублей.

Наш могучий Сбербанк откатывает второй день подряд,  уже -14 рублей от  вчерашнего исторического хая в 270 – это к вопросу о пользе конттрендовых подходов и о безумии людей, которые на возможных хаях года говорят про мифические 300 рублей, какие надо иметь уши, чтобы так их развесить (см. картинку).

Пока внешний фон заливается румянцем, наш рынок начал неравномерно сползать со склона горы высотой 2325 пунктов.

Первым поехал Магнит, который после -10% (вчера) показал еще -7% (сегодня, в моменте было 5100). Поучительная история, когда акционеры все делают, чтобы нарочно понизить капитализацию своей компании. Проводят допэмисию, оценивают акцию намного ниже рынка, перед этим продают свой пакет и не покупают его обратно в виде допакций, а еще после этого говорят, что дивидендов в 2018 году не будет…

Только мне кажется, что дядя Сережа задумал игру на понижение, и исполняет ее мастерски? Не удивлюсь заходу под 5000, и дальнейшему росту бумаги с целью 7000  в этом году (+35+40%). Такую игру я пожалуй хочу, дайте две.

Кроме этого, поехал Газпром. Думаю, он и не планировал вылезать выше 150 на январском подъеме, но внешний фон принудил.  В итоге сегодня вернулись под 145, цель  — войти в зону 137-140, это будут ноги на ширине плеч. В роснефти на 337-340 – похожая ситуация.

Продолжаю знакомить вас с коллекцией лосей, которая появилась у меня в течение 12 торговых лет при участии друзей и родственников, которые узнали, что слово @loss@ имеет лосиную природу.

Лоси бывают разные. Часть 1 

Лоси бывают разные. Часть-2

1.Это настоящий старожил-альбинос, созданный на знаменитом Ломоносовском фарфоровом заводе в далеком 1953 году – приобретен в антикварной лавке за 200 долларов.



А вот его современный темный сородич – тот же завод, но уже наши дни, удивительное постоянство форм! Теперь понятно, почему в нашей стране так трудно собрать автомобиль, отличающийся от «жигули». Мы 65 лет лосей делаем одинаковых и ничего. Никакой конкуренции в мире нам нет.

Почти все известные истории участия инвесторов в паммах и автоследовании имеют печальный конец.

Причина проста. Потому что инвесторы, как правило, относятся к этому процессу как к доверительному управлению их денежными средствами.

С надеждами, что управляющий должен управлять ими как своими, то есть разумно и бережно.

Однако задача управляющего совершенно иная. Со своих небольших средств, а также на деньги входящих инвесторов (в случае памм-счета) — максимально разогнать счет, чтобы выросли объемы операций, чтобы его небольшой процент вознаграждения превратился в красивые выплаты в рублях/долларах, многократновеликие к изначальной сумме его собственных торговых средств.

Разгон счета предполагает определённые навыки, и сумасшедшие риски, с которыми невозможно справиться «на дистанции». Всегда наступает крах.

Инвесторы должны не обижаться, а понимать в чем они участвуют. Они вкладываются не в ДУ, а в разгон счета на венчурной основе.

Хорошие управляющие — И КСТАТИ ХОРОШИЕ ТРЕЙДЕРЫ — разгоняют счет за 2-3 месяца значительно, на сотни,

Была реальная история, когда у одного фермера убежал баран по кличке Шрек. И 6 лет шлялся где-то в горах. А потом его поймали, и остригли с него 27 кг шерсти.

Американский рынок очень напоминает этого барана Шрека. Тоже 6 лет шляется где-то в горах. Но сейчас не о нем.

О нефти тоже потом, мы ее разобрали вчера, я полагаю, что без отката к 60  зона 75-80 не откроется даже теоретически.

А сегодня поговорим о нашем рынке, а точнее о двух акциях с различной судьбой.

В целом по рынку идет хаотичная проторговка зоны +-25 пунктов вокруг 2300 по индексу, может, будет еще один подъемчик, но формально мы заслужили порку, это понятно.

А вот две акции удивили уже в самом начале года.

МАГНИТ. Аутсайдер 2017 года (-42% за год),  и тут  выходит слабая отчётность, плюс уверенность руководства в том, что дивидендов по итогам 2017 года не будет.

И вот вам -10% за сессию сегодня:

Все американские инвестдома ставят таргеты по различным инструментам на этот год, чем мы хуже. Давайте посмотрим нефть марки брент.

Но для этого нам потребуется график большого периода, например с 2003 года (у меня с 1995)))

 

Сразу бросается в глаза НИСХОДЯЩИЙ тренд в нефти. Не вверх, как тут вопят пипсовщики-трендовички, а вниз.

И сразу становится понятным ограничение на рост – пройти 75-80 – практически нереально, так как текущий подъем уже происходит принудительно, в силу позитива на финансовых рынках. Кому то кажется, что +48% по нефти (с 48 до 71) – это тренд.

Надо учитывать правильно волатильность и амплитуду  этого инструмента, это как 10-15% по голубой акции, всего-то. Обычный отскок.

На графике можно представить себе резкий откат под 60. Только после этого, ЕСЛИ будет уверенное восстановление к 70, то откроется дорога в 75-80, сейчас она наглухо закрыта.

Американский рынок полюбил спать на потолке. Каждый день открывается вверх, и приклеивает себя к новому хаю. На следующий день все по-новому. И одеяло почему-то не падает, и сон крепкий.

На самом деле ситуация невероятная – достаточно посмотреть на годовой график индекса широкого рынка S&P500

 
В 2007 году, когда было ВСЕМ очевидно, что в 2008 году навернутся, все продолжали покупать в такой же манере как и сейчас, рисовать вторую вершину. И потом пришла расплата, вместо коррекции получили обвальный год. Похожим образом рискуем и сейчас.

Сколько уже рекордов побито, безоткатных дней и недель позади, минимальный кэш у всех участников рынка, у банков и домохозяйств… все загнали себя в рынок уже. Но вместо понижения давления в пузыре проще дурить себя и переставлять таргеты на 2018 год, чем сегодня и занимались американские аналитики.

А ведь до конца месяца и начала февраля – все меньше времени. Мы все дальше от опьяняющих новогодних праздников, пора трезветь.

Очень часто встречаю на форумах не адекватное понимание, что такое тренд. Чаще всего  пишут примерно такое -  видите (задним числом) как вершины все выше, и лои откатов все выше – мол, это тренд. Ветер дует, потому что деревья качаются.

Люди рисуют наклонные линии тренда, обманывая и себя, и других важностью таких построений.  А главное можно выбрать любой наклон, надо лишь найти подходящий лой в прошлом.

Со мной будут не согласны многие трендовики со стажем — но и они не понимают, что такое тренд.

На мой взгляд,  восходящий тренд — это прежде всего самостоятельное, то есть обладающее собственной причинностью движение.

Отскок всего лишь обусловлен прошлым снижением и легко может быть окончен, в отличие от тренда.

Именно поэтому отскок нашего рынка на вторую вершину к 2300 по индексу мосбиржи – не трендовый. А значит и все горе-советы, что мол будет первый выкуп на тренде, и мол не шортите против тренда – все эти советы – в топку.

Революционная ситуация, однако.

Идет пятый день, как американский рынок вышел в космос  выше 2800 по фьючерсу на индекс широкого рынка S&P 500,  и по идее надо возвращаться на землю. Очень красиво было бы потерять -40-50 пунктов сегодня, когда только что установили новый истхай  в 2822 пунктов по фьючерсу.

{дневной график fS&P500}

Нефть стоит на 1.5-2 доллара ниже показанного январского хая, и по-прежнему тяготеет скорее к 65, чем обратно к 70. Сохраняя и лелея в себе не затаенную радость, а скорее будущий негатив.

На этом фоне наш рынок застыл у достигнутых вершин чуть выше 2300 по индексу Мосбиржи.

Сказать, что мы сильно переписали исторический максимум января прошлого года в 2294 – будет неправдой, скорее мы просто повторили эти уровни с небольшим перехаем.

Таким образом, движение с июня 2017, с 1800 по 2300 по индексу, можно считать восстановительным, совершенным по принуждению к росту от внешних рынков, а не самостоятельным, то есть оно не трендовое,  что бы там не утверждали публичные ТА-аналитики.