КРИЗИС

Ковид сильно повлиял на СМИ и, в частности, на культурно-массовые мероприятия. Чуть ли не первое, о чём я подумал, когда наступил локдаун — купить акции Madison Square Garden.

Особенно сильно проявился интерес у людей к онлайн-аудиовизуальному контенту (фильмам, сериалам, музыке), пострадали кинотеатры и театры.
Медийный рынок пострадал от снижения активности на протяжении почти всего 2020 года из-за ограничений, но ожидается (по информации CBN News), что он будет расти на 1,3% в год до 2024 года. Цифры не сильно впечатляющие.

Вот на каких дистрибьютеров контента я бы обратил внимание: YouTube, Netflix, Spotify, Cinemark Holdings.

В начале вспышки пандемии в 2020 году телеаудитория увеличилась благодаря потребности населения в информации, особенно на тему здоровья. Таким образом, это скорее принесло пользу новостным каналам, а не производителям контента. Люди всё ещё смотрят телек. В том числе и из-за невозможности съёмок, каналы предпочли переработать старый контент, а не транслировать новый. Однако в среднесрочной перспективе обычное телевидение уйдет в сторону и поэтому государственные и частные каналы готовят планы по созданию своих потоковых платформ.

( Читать дальше )

События последних дней на американском рынке показывают, насколько переменчивы настроения инвесторов. Доходность госбумаг летит вниз, но это уже никакого отношения не имеет к инфляции. Инвесторы вдруг стали ужасно бояться дельта-вируса и рисков замедления роста экономики. Индекс акций тоже полетел вниз. Удивительно быстрое изменение настроений.

      

© текст Александр Абрамов

 

 

 

P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Когда упадет S&P500?
до скольки поднимется нефть? до 100? А потом снова упадет?
Мое видение сроков:

Одним из самых изученных и детально описанных был современный пузырь, который раздулся на рынке Японии в 1980-е годы. В декабре 1989 года индекс Nikkei приблизился к 40000 пунктов, а один из ведущих японских брокеров Nomura Securities дал прогноз, что через 5 лет он будет 80 000!Но что значение индекса, давайте посмотрим на некоторые другие интересные цифры:

• P/E рынка в целом – 80 (и это он еще немного упал, потому что в 1987 он был 90). По секторам: текстильные компании – больше 100, сфера услуг – больше 110, морские перевозки – больше 170, рыбная ловля – больше 300, бумажная промышленность – больше 300, телекомы – около 250
• Капитализация японского рынка самая большая в Мире и составляет 42% от общемировой.
• Совокупная стоимость недвижимости Японии в 4 раза превышает стоимость всей недвижимости в США, только земля под королевским дворцом в Токио стоит больше, чем вся Калифорния или Канада!!! При этом сами японцы активно инвестируют в недвижимость США. Сделки со знаковой американской недвижимостью идут по ценам выше, запрашиваемой продавцами изначально. Один из аспектов – стремление попасть в различные книги рекордов, и продемонстрировать богатство. В самой Японии как грибы растут гольф-клубы, совокупная стоимость членства в них оценивается в 200 млрд. долларов!!!
• Аналогично переплатам по недвижимости, японцы скупают предметы искусства по баснословным ценам.
• Дивидендная доходность — 0.38%
• P/B для рынка – 6
• Неимоверно раздут кредит. Деньги под залог акций вкладываются в недвижимость, а под залог недвижимости в акции. Так как и те и другие растут, возникает порочный круг. Японским банкам разрешено в резервах учитывать акции, а значит с каждым их ростом можно увеличивать объем кредитования.
• На биржевом рынке играют 30 млн человек, из них 8 млн это новички. Большая часть акций находится в перекрестном владении, в свободном обращение их совсем немного.
• Супер дешевые деньги. Японские облигации размещаются под мизерные проценты. Большая их часть конвертируемая. Инвесторы во всем мире ждут укрепления йены. В немалой степени это определялось бегство мировых инвесторов от доллара, которые опасались его краха. ФРС поднял ставку, но отток продолжился, а европейские центральные банки быстро скомпенсировали это своим повышение.

( Читать дальше )

Многие люди, потерявшие работу в течение последних полутора лет, не могут обслуживать свой долг. Статья в The Hill от 28 июня предсказывает «катастрофические последствия». Вот отрывок:

Программы помощи, созданные во время пандемии COVID-19, позволили многим американцам приостановить выплату своих крупнейших долгов, особенно ипотечных и студенческих ссуд. Другие люди пришли к соглашению с кредиторами по автокредиту и кредитным картам об оплате. Это облегчение помогло многим людям выжить, высвободив деньги для оплаты самого необходимого. Но терпение не означает прощение. Людям придется столкнуться с долговыми обязательствами, связанными с ипотекой, автокредитами, кредитными картами и студенческими ссудами. Тем не менее, тем временем люди столкнулись с постоянной безработицей и истощили те небольшие сбережения, которые у них могли быть. Многие, вероятно, не смогут возобновить все свои регулярные выплаты по долгам. А люди, которые не нуждались в терпении во время пандемии, могут оказаться в опасности невыплаты своих долгов.

( Читать дальше )

Поступил заочно в один из престижных ненашенских университетов и там среди прочих рекомендовали к изучению эту книгу. Она довольно  легко читается, если не оставлять ее надолго. К слову сказать книга переведена не очень качественно. Издание 2020года.
Сам я уже ожидал, про что будет эта книга, а поскольку раньше я работал непосредственно на производстве и технарь, то тема раскрываемая в книге мне знакома. Я на себе ощутил проблемы, решить которые призвана эта книга. Возможно, отчасти поэтому она далась мне легко.
Вообще на роботах Деминга основан стандарт ИСО 9000 по управлению качеством. Но положения стандарта сформулированы очень обтекаемо и не всегда понятно. Деминг же конкретно говорит, что надо сделать, чтобы выпускать высококачественную конкурентоспособную продукцию. При этом все они логически и статистически обоснованны и проверенны на практике. Он действительно проделал большую работу. Однако, на мой взгляд, описанное в ней не очень подходит под условия ведения бизнеса, которые существуют именно в нашей стране. А в условиях, которые сейчас диктует современный мир, мне кажется, её актульность уже утрачивает свою силу.

В течение нескольких месяцев мы прогнозировали, что загруженность портов на юге Китая может стать более серьезной проблемой, чем закрытие Суэцкого канала в марте. Перегрузка порта на Международном контейнерном терминале Янтян, глубоководном порту в Шэньчжэне, провинция Гуандун, составляет 40%, а задержки судов составляют более 16 дней, что существенно влияет на экспорт в США. Недалеко от Янтянь находится зона Внешней дельты Жемчужной реки (OPRD), где количество контейнеровозов, ожидающих доступа к портам на материке, достигло многолетних максимумов.
В конце июня 75 контейнеровозов были пришвартованы в OPRD, превысив уровни с начала февраля около 35 и около 50 в феврале 2020 года. Эти суда ожидают открытия причалов в портах.

( Читать дальше )

Месяц назад, наблюдая за изменением важнейшего кредитного импульса Китая на отрицательный, первый раз более чем за год, мы предупредили, что Китай готов спровоцировать дефляционную волну по всему миру ...
… но сначала это затронет экономику Китая. И, конечно же, страна, которая первой вышла из пандемии covid, создала, благодаря приливной волне создания нового долга, новые потоки общего социального финансирования...

( Читать дальше )

Встречу ОПЕК+ перенесли на понедельник и чтобы каждый из вас вник в ту драму которая развивается в картеле ОПЕК разберём ситуацию на детали:

▫️Причина.

В апреле 2020 при подписании нефтяной сделки чтобы стабилизировать нефтяные цены в мире в момент нефтяного кризиса, страны ОПЕК+ договорились о том, что будут отсчитывать базовый уровень сокращений от уровней октября 2018 года, но Россия и Саудовская Аравия будут отсчитывать сокращения от 11 миллионов баррелей в сутки. Но для того, чтобы вы всё более-менее наглядно поняли, то давайте немного цифр:

• Россия в апреле 2020 добывала 10,66 млн баррелей в сутки.
• Саудовская Аравия в апреле 2020 добывала 11,60 млн баррелей в сутки.

Как мы видим от того, что базовое сокращение выбрано от уровней октября 2018 года при условии, что Саудиты и Россия сокращают от уровня 11 миллионов баррелей, делает Россию в условном плюсе. То есть Россия и Саудовская Аравия должны были сократить добычу на 2.5 миллиона баррелей к маю 2020 и тут не надо быть математиком, чтобы увидеть, что Россия по итогу будет сокращать значительно меньше, чем Саудовская Аравия.

( Читать дальше )