Ключевая ставка ЦБ РФ

Немного мыслей вслух по поводу увеличения ставки и то, как она влияет.

Мне кажется, что пристальное наблюдение за инфляцией это как попытка отвлечь внимание от того, что действительно важно. А важно мне (не знаю как вам) не перекрывать кислород малому и среднему бизнесу. Почему не включаю сюда крупный? Да потому что им (большинству) особо без разницы под какую ставку кредитоваться, они выживут, ту биг ту фолл.

Текущая ставка очень сильно давит на возможности для роста бизнеса, путем использования кредитных средств. Мы и так все в курсе, что скорей всего будет еще поднятие КС, и весь 2025 год по плану ЦБ она будет держаться в районе 17-20%.

Основная проблема — это увеличение денежной массы, ввиду необходимости средств, сами знаете для чего. Отсюда больше денег в экономике — растут траты — растет и инфляция. Из очевидных фаворитов видятся компании госсектора, у которых и собралась большая часть этих денег, и на повышение ставки им без разницы. Как только отпадет первостепенная причина усиленной работы печатного станка, станет проще. 

23% это консенсус, но мелькают мнения (Альфа) и о 25%

• Наша философия 🧘

• Почему не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

🚖Инвестиции в такси в лицеоблигаций Транс-Миссии (Таксовичкофф) – спасибо, нет. Но ради фана купили 5 облигацийи подали на оферту👀Всю неделю наблюдали, как сыпятся бонды. Особенно досталось флоатерам:сначала 📺М.Видео и✈️Самолет, потом Балтийский лизинг и Система.

Все этинеобъяснимые (пока что необъяснимые) продажи привели к тому, что доходностьА-рейтинга превысила 40%, что выше даже ВВВ😳 Необъяснимо иматематически нерационально. Возможно, рынок ждет массовые дефолты и снижениярейтингов. Мы же видели, кто в ВВВ и ВВ. Думаете, они устоят?

▪️Денежно-кредитная политика (ДКП) ЦБ не должна быть жёсткой, если инфляция обусловлена ограниченным предложением, а не ростом спроса, — констатирует Банк международных расчётов (BIS) — Центральный банк центробанков

Инфляция снова растет, дружно ждем 23%?

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мыделаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Новые размещения

•Русгидро (ААА) флоатер КС+2,75% ежемесячно. Интерес: ★★☆☆☆

Интересные события

• Монополия (ВВВ+) разместила облигации только на 260 из 300 млн. Выпуск на год с ежемесячным купоном 28%

• Рафт лизинг (ВВ; 52 место среди ЛК) перенес размещение на неопределнный срок. Изначальный ориентир КС+6%

•Второе успешное размещение ОФЗ за полгода: 29027 флоатер на 1 трлн

•Ультра (ВВ-) выкупила по оферте почти весь первый выпуск и вышла из тех.дефолта

•Чистая планета (В+) выплатила купон и вышла из тех.дефолта

❗Инфляция с начала года 8,76%, в годовом выражении 9,32% (пред.значение 9,07%).

Удачных торгов и прибыльных инвестиций!

👵🤟 Бабуля на максималках +1,2%

🔥Лучше, чем LQDT

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

  Вопрос в том, что произойдёт быстрее, снижение инфляции и последующее понижение ставок или банкротства  и последующее понижение ставок, при этом инфляцию в это время утихомирить не выйдет или по крайней мере она снизится незначительно и даже это незначительное снижение не будет стабильным(один месяц допустим снизится, следующий опять повысилась).

Что станет причиной снижения ставок? Если банкротства, то какие это будут компании? кто первый?

Выдачи кредитов в России окончательно рухнули:

✔️выдачи ипотеки упали на 27% м/м (месяц к месяцу) до 259,7 млрд рублей

✔️выдачи кредитов наличными упали на 29,1% м/м до 225,9 млрд рублей

✔️выдачи автокредитов рухнули на 31,1% м/м до 115,5 млрд рублей

И если выдача ипотеки и автокредитов начали сокращаться ещё в октябре, но кредиты наличными держались. Теперь сдали позиции и они.

Разгон в сфере кредитования юрлиц тоже, похоже, завершился. Статистики за ноябрь нет, но есть за октябрь: объём выдачи кредитов юрлицам и ИП вырос на 10,7% м/м до 8,8 трлн рублей. Сбер отмечает, что в ноябре объём корпоративного кредитования вырос всего на 1% м/м.

Я думаю, что в других банках мы увидим минус по этой позиции (по крайней мере, в БСП точно объём кредитования юрлиц вышел на отрицательную траекторию).

И это, наконец, то, чего добивался Центробанк: и физические лица, и бизнес перешли от потребительской схемы к сберегательной.

Кстати, о сбережениях. По расчётам ВТБ, к концу 2024 года рынок депозитов в России вырастет на рекордные 26% до 56,4 трлн рублей, а вкладчики получат просто сумасшедшую доходность по депозитам – 7 трлн рублей.

Предстоящее заседание ЦБ будет последним в этом году, но не «опорным», без обновления макропрогнозов. На наш взгляд, скорее всего, «на столе» у совета директоров будут варианты сохранения ставки на текущем уровне 21%, ее повышения до 22 или 23% — все эти опции находятся в рамках октябрьского базового прогноза ЦБ. Исходя из последних данных по инфляции, нельзя исключить, что могут обсуждаться варианты и более сильного повышения ключевой ставки: до 24-25%, но вероятность такого решения на декабрьском заседании представляется незначительной.

Мы полагаем, что основным вариантом для ЦБ будет повышение ключевой ставки до 23%.  Сохранение ключевой ставки на текущем уровне вряд ли будет всерьез обсуждаться с учетом последних данных по инфляции. Даже ее повышение до 22% в целом  возможный вариант, но представляется, что ЦБ вряд ли этим ограничится, поскольку инфляция заметно разогналась в ноябре-начале декабря и по состоянию на 9 декабря (8,76% с начала года по недельным данным Росстата), уже превысила верхнюю границу октябрьского прогноза ЦБ (8-8,5%), а по итогам года может выйти на 9,3-10%.

Перехода ставки к снижению не стоит ждать ранее второго полугодия 2025 г., кроме того, это потребует бюджетной консолидации и замедления потребительской активности. При таких вводных инфляция может замедлиться до 6,0% г/г в конце 2025 г. после 9,5% в 2024 г., а ключевая ставка может быть снижена, но лишь до 19–21%. Более быстрое замедление инфляции и снижение ключевой ставки (до 16-18% к концу 2025 г.) было бы возможно в сценарии глобальной деэскалации.