Комментарий

В 2023 г. российский рынок облигаций активно рос в объемах, чему поспособствовали ряд ключевых факторов.

• Переориентация внутренних инвесторов на локальный рынок из-за сложностей с выходом на зарубежные рынки;

• Активный рост отдельных сегментов − замещающих облигаций и корпоративных облигаций с плавающим купоном (флоатеров);

• Стремление эмитентов успеть разместить облигации перед ожидаемым дальнейшим ужесточением ДКП ЦБ РФ в 2-ом полугодии 2023 г.;

• Отчасти эффект низкой базы 2022 г.

Далее приведу некоторые графики, которые помогут дать представление о текущих трендах развития облигационного рынка РФ со своими краткими комментариями. Отмечу, что здесь приводятся данные не в терминах доходностей и спредов, а количественных показателей, которые могут быть полезны для общего видения ситуации.

Источники: Московская биржа, ЦБ РФ

В 2023 г. произошло заметное оживление первичного рынка размещений облигаций за счет корпоративного сегмента даже не смотря на рост ставок во 2-ом полугодии.

Рынок с открытия в нулях.
📈SFIN продолжают нести +6%
📉Чуваки в Глобалтрансе протрезвели второй день, -1%
📈Одна шайка пампит ENPG и удивляется что они растут, +1,3%😁
В целом плюсов сегодня больше чем минусов, нормально идём.

Новости мониторим, ничего такого драйвового нет.
Ждем дальнейших релизов по операционным показателям от российских компаний

бакс 88,22
жижа 77,54

upd. 📉Интересно что Тинькофф посыпался на новостях о скором переезде)) Народ уже чтоль в курсе про навес?:)

Доброе❤️ Сегодня с утра на бирже неуверенные продажи.

📈Транс со скуки +9%.
📈Эталончик с утра дернули +3%
📈Белуга +0,8% после операционных результатов, но в последние недели Белуга ведет себя скромно.
📈Переезд в РФ не добавил оптимизма ТКС= -1,5%. Еще бы, ждем навесика

По новостям вроде все тихо. Январь есть январь, половина московского бонда на Пхукете и т.п.

Бакс 87,60.
Жижа 78.

ЛУКОЙЛ перестал продавать АИ-95 на бирже из-за поломки установки каткрекинга на Нижегородском НПЗ — многие аналитики-инвесторы уже бьют тревогу, что с акциями и дивидендами будет что-то не то. Давайте разбираться!

«У ЛУКОЙЛа в январе вышла из строя установка каталитического крекинга на Нижегородском НПЗ, которая позволяет выпускать высокооктановый бензин, рассказали несколько собеседников “Ъ”.

По их словам, причиной ее остановки 4 января стала поломка иностранного компрессорного оборудования, которое невозможно заменить в ближайшее время из-за западных санкций. Собеседники “Ъ” утверждают, что ЛУКОЙЛ будет стремиться завершить ремонт на этой установке до весны.

«Нижегороднефтеоргсинтез», один из крупнейших производителей бензина в России, в среднем в 2023 году производил 410 тыс. тонн в месяц, за 11 месяцев — 4,6 млн тонн, отмечает Александра Зубачева из «Петромаркета». По ее словам, в последние месяцы весь объем бензина направлялся на внутренний рынок.

С начала 2024 г. российские эмитенты еще не выходили на первичный рублевый облигационный рынок после новогодних каникул. Только на текущей неделе ожидается некоторое оживление. Отметим, что в последние две недели на вторичных торгах по бондам пока преобладает тенденция умеренного роста доходностей.

Откроет год на «первичке» 16 января (здесь не берем в расчет размещения ВТБ) интересное размещение трехлетнего флоатера Альфа-банка на 1 млрд руб. Ставка 1-го квартального купона по нему установлена на уровне 12,9%. Последующие купоны рассчитываются как наибольшее значение между 12,9% и разницей между 25,9%, и средним значением ключевой ставки (КС − далее) ЦБ РФ. По сути, это некий аналог Inverse Floater (обратный флоатер) – облигация со ставкой с обратной зависимостью от Reference Rate. То есть покупка такой бумаги будет выгодна при снижении КС (купон может вырасти при снижении КС ниже 12,9%). Однако данный бонд рискует стать низколиквидным, особенно, если значительный объем уйдет какому-либо якорному инвестору.

📈SFIN иксанул за 1,5 дня после новости и переводе казначейского пакета в прямое владение ЭСЭФАЙ — прямая дорога к гашению. Сегодня с утра +18%. Хотя вроде еще месяц назад в моем эфире говорили что гашение пакета — это часть их стратегии.

📈SNGS хз на чем растет, но +1,2% и слава Богу!

📈HNFG +2,4% — с утра опубликовали стату по выручке +35% в 2023 году.
📈ALRS +0,9% — вышла новость что DeBeers возобновляет продажу алмазов впервые с сентября.

Бакс 88,15❤️ (напомню, что аналитики считали что курс по 80 абсолютно исключен))))
Нефтьбро 79,25😘