Контанго

Стремительно приближается лето, а вместе с ним возрастают риски ослабления рубля — близится пора выплат по внешнему долгу, приближается сезон выплат дивидендов, в ходе которого нерезы будут покупать доллар, также не стоит забывать решение по ставке ФРС в июне, встречу ОПЕК, возможную коррекцию по нефти, бюджетные проблемы РФ. С другой стороны — скоро выборы в госдуму, курс могут держать искусственно, ставку ФРС может и не поднять, нефть может продолжить свой рост.

Всюду неопределенность, доллар может как продолжить ослабление, так и развернуться. Что же делать человеку, стремящемуся если не заработать, то хотя бы сберечь все нажитое непосильным трудом??

Я исхожу из того, что потенциал укрепления рубля ограничен и при сильном укреплении рубля (которое возможно только при дальнейшем росте  нефти) мы увидим покупки ЦБ для пополнения резервов. Потенциал роста доллара выше, чем потенциал его снижения, поэтому логично присмотреться к покупке доллара в той или иной форме.

( Читать дальше )

Добрый день
Сейчас между июньским фьючерсом на газпром и акцией разница 2,17%
Чтобы взять эти деньги, нужно шортануть фьюч и купить акцию.
С этим понятно.
Не могу сообразить, можно ли заработать это контанго 2,17% через опционы — комбинацию коллов и путов. Просто взять Ро, и больше ничего.
Подскажите плиз.
Или без покупки акции всё равно не обойтись?

господа, глянул я вчера контанго по фьючам на брент на фортсе.
эта скотина отъела львиную долю прибыли, так как держал давно.
так вот оно составляло почти 22% в годовом выражении. в долларах естественно. брал апрельское и майское исполнения, дальше не смотрел.

фьючерсная кривая на сегодня подразумевает, что рынок в целом ждет роста котиров в самом ближайшем будущем.
и лонг с текущих стоит 22 процента годовых, то есть вы вырубите альфу, только если нефть будет перформить с ускорение относительно той самой фьючерсной кривой.
будьте внимательны

Такой вопрос к знатокам и специалистам по американским трежерис: чем может быть вызвана нынешняя ситуация в фьючерсах на американские облигации? Уже больше недели наблюдаю контанго в фьючах на Ultra Bonds. Цена на июньский фьючерс больше мартовского на 1.5-3 пункта в разное время. На хаях 11 февраля цена на июньский контракт достигала 179-04, а на мартовский — 177-24. Вчера в районе 20-00 контанго увеличилось почти до 3 пунктов, а сейчас разница в цене около полутора пунктов: UBM16 стоит 172-15, а UBH16 — 170-31. В то же время на 30-летках (как и на 10-, 5-, 2-летках) наблюдается бэквордация. Так, июньские фьючерсы на T-Bonds достигали 169-11 на пике 11 февраля, а мартовские — 170-25. Сейчас июньские стоят 164-15, что дешевле мартовских, которые стоят 165-21, больше, чем на пункт. Аналогично и по другим облигациям, только разница менее существенна. Какие причины могли повлиять на такое расхождение между дальними и ближними фьючами на Ultra Bonds и на T-Bonds? Кто знает? Экспирация по мартовским фьючерсам уже скоро, в конце февраля.

Сегодня утром нефть прибавляет более 4%. А дело в том, что Марио Драги вчера показал свою обеспокоенность ситуацией, намекнул о возможном расширении количественного смягчения в марте. Первая мысль, когда я узнал об этой новости — «Как бы раньше не пришлось». Однако, это дает надежды участникам рынка на то что FED так же обеспокоен ситуацией и вероятно будет что-то делать, как минимум словесные интервенции. Буллард уже намекал. Будущее заседание ФРС будет проходить в контексте откровенно плохой экономической статистики, обвального падения рынков и нефти по 30$. Слишком дешевая нефть для ФРС — это давление на инфляцию, сокращения рабочих мест в энергетической отрасли, серьезный риск для дальнейшего роста экономики. То есть, глава ЕЦБ мог начать новый тренд на смягчение слов и действий глав ведущих центральных банков. Поддержит ли Джанет? Очень вероятно, на нее будет давить ситуация идеального шторма. 
А тем временем нефть резко отскакивает к 31$ и главная причина не резкий рост спроса, а массовое закрытие коротких позиций. Хотелось бы вернуться к интересному индикатору — величине контанго в контрактах на нефть. Разница в стоимости контрактов начала стремительно сокращаться. Стоимость контракта на нефть с поставкой через год была на 9$ выше ближайших поставок. В последние дни контанго значительно снизилось и уже ниже 7$. Цены на нефть растут, когда контанго снижается.

( Читать дальше )

Многие ждут разворот по нефти. Но как технически оценить, что он произошел и вовремя войти в рынок. Предлагаю один интересный вариант.
 
Продолжаю наблюдать за котировками нефти и разницей в ценах между ближними и дальними контрактами. И я бы не хотел здесь обсуждать фундаментальные факторы, которые всем известны и постоянно обсуждаются. Поговорим исключительно о технике и практической пользе.

Контанго в Brent

Связь разницы цен в нефтяных фьючерсах и рост/падение котировок нефти выглядит убедительной. Если поместить на график разницы цен скользящую среднюю, то данный индикатор приобретает практическую пользу. Когда спред пересекает свою среднюю вниз (или стремится к ней, в зависимости от параметра средней), нефть надо покупать.

( Читать дальше )

Наблюдаю 15-20 центов раздвиги с базовым активом  (контанго) на сентябрьских фьючах нефти Brent (Фортс, брокер Открытие). Раньше такого не было, разве что на фьючах EUR/USD. У кого какие котировки?

Проблема с Exchange Traded Funds (ETFs), ставшими теперь популярным инвестиционным инструментом, в том что мы по свойственной нашему сознанию склонности все упрощать для структурирования информации, часто принимаем желаемое за действительное.
Красный флаг должен подниматься если мы имеем дело с ETFs на товарные инструменты или комодитиз.
Главное правило — внимательно читать проспекты.

Если ETF на S&P, так называемый спайдер (SPY) агрегирует в себе компании входящие в индекс, то UNG — ETF на газ, имеет другую структуру. Фонд покупает дальний контракт на газ и затем при приближении к экспирации, роллирует его, т.е. закрывает и покупает новый фьючерс на следующий месяц. 

Фьючерс фьючерсу рознь. Разные рынки торгуются по-разному. Газу свойственно контанго — дальний месяц торгуется дороже ближнего. С момента создания фьючерса на газ, он 80% торговался с контанго. Поэтому ETF на газ имеет врожденный порок — или потери на контанго. И если газ не трендится вверх с существенной скоростью, UNG будет терять. А если газ стоит на месте — терять еще быстрее.

( Читать дальше )