Контанго

Добрый день
Сейчас между июньским фьючерсом на газпром и акцией разница 2,17%
Чтобы взять эти деньги, нужно шортануть фьюч и купить акцию.
С этим понятно.
Не могу сообразить, можно ли заработать это контанго 2,17% через опционы — комбинацию коллов и путов. Просто взять Ро, и больше ничего.
Подскажите плиз.
Или без покупки акции всё равно не обойтись?

господа, глянул я вчера контанго по фьючам на брент на фортсе.
эта скотина отъела львиную долю прибыли, так как держал давно.
так вот оно составляло почти 22% в годовом выражении. в долларах естественно. брал апрельское и майское исполнения, дальше не смотрел.

фьючерсная кривая на сегодня подразумевает, что рынок в целом ждет роста котиров в самом ближайшем будущем.
и лонг с текущих стоит 22 процента годовых, то есть вы вырубите альфу, только если нефть будет перформить с ускорение относительно той самой фьючерсной кривой.
будьте внимательны

Такой вопрос к знатокам и специалистам по американским трежерис: чем может быть вызвана нынешняя ситуация в фьючерсах на американские облигации? Уже больше недели наблюдаю контанго в фьючах на Ultra Bonds. Цена на июньский фьючерс больше мартовского на 1.5-3 пункта в разное время. На хаях 11 февраля цена на июньский контракт достигала 179-04, а на мартовский — 177-24. Вчера в районе 20-00 контанго увеличилось почти до 3 пунктов, а сейчас разница в цене около полутора пунктов: UBM16 стоит 172-15, а UBH16 — 170-31. В то же время на 30-летках (как и на 10-, 5-, 2-летках) наблюдается бэквордация. Так, июньские фьючерсы на T-Bonds достигали 169-11 на пике 11 февраля, а мартовские — 170-25. Сейчас июньские стоят 164-15, что дешевле мартовских, которые стоят 165-21, больше, чем на пункт. Аналогично и по другим облигациям, только разница менее существенна. Какие причины могли повлиять на такое расхождение между дальними и ближними фьючами на Ultra Bonds и на T-Bonds? Кто знает? Экспирация по мартовским фьючерсам уже скоро, в конце февраля.

Сегодня утром нефть прибавляет более 4%. А дело в том, что Марио Драги вчера показал свою обеспокоенность ситуацией, намекнул о возможном расширении количественного смягчения в марте. Первая мысль, когда я узнал об этой новости — «Как бы раньше не пришлось». Однако, это дает надежды участникам рынка на то что FED так же обеспокоен ситуацией и вероятно будет что-то делать, как минимум словесные интервенции. Буллард уже намекал. Будущее заседание ФРС будет проходить в контексте откровенно плохой экономической статистики, обвального падения рынков и нефти по 30$. Слишком дешевая нефть для ФРС — это давление на инфляцию, сокращения рабочих мест в энергетической отрасли, серьезный риск для дальнейшего роста экономики. То есть, глава ЕЦБ мог начать новый тренд на смягчение слов и действий глав ведущих центральных банков. Поддержит ли Джанет? Очень вероятно, на нее будет давить ситуация идеального шторма. 
А тем временем нефть резко отскакивает к 31$ и главная причина не резкий рост спроса, а массовое закрытие коротких позиций. Хотелось бы вернуться к интересному индикатору — величине контанго в контрактах на нефть. Разница в стоимости контрактов начала стремительно сокращаться. Стоимость контракта на нефть с поставкой через год была на 9$ выше ближайших поставок. В последние дни контанго значительно снизилось и уже ниже 7$. Цены на нефть растут, когда контанго снижается.

( Читать дальше )

Многие ждут разворот по нефти. Но как технически оценить, что он произошел и вовремя войти в рынок. Предлагаю один интересный вариант.
 
Продолжаю наблюдать за котировками нефти и разницей в ценах между ближними и дальними контрактами. И я бы не хотел здесь обсуждать фундаментальные факторы, которые всем известны и постоянно обсуждаются. Поговорим исключительно о технике и практической пользе.

Контанго в Brent

Связь разницы цен в нефтяных фьючерсах и рост/падение котировок нефти выглядит убедительной. Если поместить на график разницы цен скользящую среднюю, то данный индикатор приобретает практическую пользу. Когда спред пересекает свою среднюю вниз (или стремится к ней, в зависимости от параметра средней), нефть надо покупать.

( Читать дальше )

Наблюдаю 15-20 центов раздвиги с базовым активом  (контанго) на сентябрьских фьючах нефти Brent (Фортс, брокер Открытие). Раньше такого не было, разве что на фьючах EUR/USD. У кого какие котировки?

Проблема с Exchange Traded Funds (ETFs), ставшими теперь популярным инвестиционным инструментом, в том что мы по свойственной нашему сознанию склонности все упрощать для структурирования информации, часто принимаем желаемое за действительное.
Красный флаг должен подниматься если мы имеем дело с ETFs на товарные инструменты или комодитиз.
Главное правило — внимательно читать проспекты.

Если ETF на S&P, так называемый спайдер (SPY) агрегирует в себе компании входящие в индекс, то UNG — ETF на газ, имеет другую структуру. Фонд покупает дальний контракт на газ и затем при приближении к экспирации, роллирует его, т.е. закрывает и покупает новый фьючерс на следующий месяц. 

Фьючерс фьючерсу рознь. Разные рынки торгуются по-разному. Газу свойственно контанго — дальний месяц торгуется дороже ближнего. С момента создания фьючерса на газ, он 80% торговался с контанго. Поэтому ETF на газ имеет врожденный порок — или потери на контанго. И если газ не трендится вверх с существенной скоростью, UNG будет терять. А если газ стоит на месте — терять еще быстрее.

( Читать дальше )

Рынок нефти традиционно перевернутый, то есть, это по большей части рынок бэквордации, а не контанго. Степень «перевернутости» рынка нефти определяется  тем, что нефтепереработчики стараются, чтобы снизить издержки на хранение, покупают нефть для немедленной переработки и это стимулирует рост потребления на рынке «спот», тогда как фьючерсные цены оказываются ниже, чем цены на рынке наличной нефти. Чем больше предложение на наличном рынке, тем выше цены на рынке фьючерсов. При этом цены на контракты дальних сроков исполнения торгуются с дисконтом.
Сейчас как раз мы наблюдаем ситуацию, когда рынок нефти находится в состоянии контанго, рынка накладных расходов, и цены на дальние контракты торгуются с премией.
 
Разумеется, что в ценах уже заложен предстоящий сезонный спрос, присущий сезону бензина или водительскому сезону, который начинавется в апреле и заканчивается в августе. Но интересный скачок в два доллара мы наблюдаем в мае, когда предполагается ввести фьючерсы на хранение нефти — это повысит расходы на хранение и соотвественно повысит привлекательность фьючерсов на нефть, что окажет давление верх на фьючерсные цены. Ведь выгоднее купить фьючерс, чем хранить запасы нефти.