Коронавирус

В этой части ролика рассказываю, как ведет себя товарный рынок в период кризиса на фондовом рынке. Нюансы поведения товаров. Также, на данный момент, индекс S&P 500 штурмует свои предыдущие максимумы на фоне положительных действий китайских финансовых регуляторов. На примере фьючерса на нефть и медь объясняю задачи и цели хедж фондов на товарном рынке.

Почему в период кризиса можно торговать в «шорт» на товарном рынке, а на фондовом может быть запрет. На товарном рынке много товаров, которые в период кризисов не падают. Также, есть товары, которые выступают маркером ситуации. Почему паника на фондовом рынке не является паникой на товарном рынке. Почему в период кризиса на фондовом рынке приходят большие деньги на товарный рынок. Почему удобно торговать с помощью тех. анализа на товарном рынке после прихода больших денег с фондового рынка. Почему в период кризиса торговлю опционами на товарном рынке называют «волшебный мир опционов». А также многое другое

Результаты компании за 4 квартал 2019 не сильно удивили инвесторов, примерно совпав с прогнозами. Не стали сюрпризом и объявленные дивиденды: уровень долга позволяет выплачивать 100% от свободного денежного потока. Тем не менее бумаги сегодня падают на рынке, что связано с не самыми обнадеживающими прогнозами производства в 1 квартале 2020 года  в связи с ремонтными работами и текущей ситуацией вокруг коронавируса.

Мы однако рекомендуем не переоценивать влияние коронавируса на стальной рынок. Да, в моменте эта история негативно отразилась на рынке. Однако это относится не только к спросу, но и предложению, которое тоже адаптируется к ситуации, именно поэтому мы не ожидаем каких-то сильных скачков в уровне стальной маржи. Фундаментально рынок себя плохо чувствует в первую очередь из-за ограничения поставок и приостановлении транспортной инфраструктуры в целях нераспространения вируса. Но такая ситуация явно не может продолжаться долго: уровень запасов в том же Китае не бесконечен.

( Читать дальше )

Улучшение конъюнктуры алмазного рынка в ожидании праздников оказалось перечеркнутым вспышкой нового коронавируса в Китае, причем в самый разгар празднования лунного Нового года. Из-за снижения продаж ювелиры сокращают закупку камней для восполнения запасов.

АК «АЛРОСА» — крупнейший в мире производитель алмазов. На долю компании приходится около четверти мировой и 95% российской добычи алмазов.

Несмотря на возобновление роста добычи в 2019 году на 4,9%, продажи алмазов продолжают снижаться. В натуральном выражении они упали на 12%, до 33,4 млн карат, в денежном — на 26%, до $ 3 338 млн.

По итогам 9 м 2019 года показатели EBITDA и чистой прибыли снижаются чуть менее чем на 40%. Четвертый квартал должен несколько улучшить годовые результаты, но 1-й квартал 2020 года сулит новые разочарования.

В целях поддержания привлекательности акций АЛРОСА в прошлом году вновь пересмотрела дивидендную политику. По итогам 1-го полугодия на дивиденды ушло 100% FCF.

Рентабельность по EBITDA остается одной из самых высоких на рынке. По основным мультипликаторам АК «АЛРОСА» все еще выглядит недооцененной относительно прочих горнодобывающих компаний, однако снижение продаж внушает опасения.

В этих условиях мы уже не можем рекомендовать акции АК «АЛРОСА» к покупке, сохраняя рекомендацию «Держать».

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Стратегическое противоречие: российская нефтянка даже при нефти по 3900-4000 в рублях не имеет существенного апсайда (скорее наоборот -5%), но дивиденды, заработанные в жирном 2019, плюс повышение payout дают ДД= 7.5% и выше, так что до мая рынок будет жить этими цифрами, и лишь потом фонды продадут физлицам акции на вершине. А пока что мы и другие аналитики поставили тактичный «HOLD». Куда вырастет все неизвестно, но там надо сдавать их и убегать.

После того как дивиденды будут выплачены акции окажутся как койот над пропастью — без фундаментальной поддержки, как часто оказываются акции «Сургутнефтегаза» АП когда платят 17-19% дивдоход, а потом падают на 20-30%.

Сырье и валюта. Российский рубль продолжает игнорировать низкие нефтяные цены и больше зависит от притока валюты от нерезидентов на покупку ОФЗ и сезонный приток валюты от роста экспортных операций.

Нефть готовится вырасти, мои индикаторы говорят об этом: ближний контракт Brent начинает отыгрывать цену у дальнего.

( Читать дальше )

Степан Демура Рассказывает о коронавирусе (истерика на пустом месте), ситуации в России и даёт прогнозы по рынкам. Полную версию посмотреть и скачать можно здесь. Ссылка на скачивание будет позже.

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Уханьский институт вирусологии подал заявку на патент.

(Bloomberg)

Китайский институт подал заявку на местный патент на экспериментальное лекарство от Gilead Sciences Inc., которое по их мнению может бороться с коронавирусом.
Gilead заявил, что в Китае начались испытания препарата на людях.

В то время как экспериментальный препарат от Gilead еще не лицензирован и не одобрен нигде в мире, он спешно проходит испытания на людях в Китае на пациентах с коронавирусом, показав признаки высокой эффективности. Клинические испытания начнутся в Китае уже на следующей неделе у пациентов с умеренными и тяжелыми симптомами нового патогена.

Условия предполагают, что если Gilead захочет продавать препарат от коронавируса за пределами Китая, то он обязан будет привлечь для этого китайскую сторону.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

ПС

Ну должна же она тоже так подрасти то!? Купил жду ...



( Читать дальше )

Я тут не мог заснуть и вот что подумал. А как на пальцах правильно рассчитать fatality rate (смертность) вируса? Ведь делить общее количество смертей на общее количество инфицированных на текущий момент — не совсем правильно.

Fatality rate — это отношение числа умирающих к числу заболевающих. Грубо говоря, это вероятность умереть, если человек заболел вирусом.

Рассчитать её мы можем на основе имеющихся исторических данных.

Предположим, что кол-во дней от «регистрации» врачами у пациента вируса до его смерти — 7 дней. Значит, чтобы рассчитать fatality rate, можно разделить цифру умерших ЗА сегодняшний день на прирост инфицированных тоже за один день, только 7 дней назад. Потом взять кол-во умерших за вчерашний день и разделить на прирост инфицированных за один день 8 дней назад и т.п. Потом нужно взять среднюю от всех получившихся значений.

Проделал я это и вот что у меня получилось.

Fatality rate намного выше, чем 2%, как заявляют mass media!

Самая минимальная моя оценка – это 3.3%. А если брать более-менее среднюю даже без экстремальных значений, то получается вообще 5%.

( Читать дальше )