Кризис 2020

Чему нас научили предыдущие кризисы, и как инвесторы могут на этом заработать сегодня? Об этом на нашей следующей онлайн-дискуссии расскажет управляющий активами с 25-летним опытом Евгений Малыхин.

Евгений прошел через 3 финансовых кризиса, неоднократно входил в топ лучших управляющих по версии журнала Forbes, а его стратегия доверительного управления несколько лет подряд становилась первой в рэнкинге Московской биржи. В рамках вебинара Евгений расскажет, как развивались кризисы прошлых лет и как, используя этот опыт, инвесторы могут заработать на текущем кризисе.

Для участия в дискуссии необходимо зарегистрироваться.

После регистрации Вы получите электронное письмо с подтверждением, содержащее ссылку на трансляцию. Все зарегистрировавшиеся получат видеозапись мероприятия.

Друг много лет держит довольно крупный (три этажа) магазин стройматериалов в Москве. Уже много лет. На радостях, открыл магазин для посетителей с 1 июня. Говорит, что за прошедшие три недели средняя посещаемость магазина составила примерно 25% от начала марта. А сейчас — высокий сезон для отделки. Люди должны идти косяками, оставляя на кассе кучу бабла. Июнь всегда был ударным. Но не в этот раз. Бабла нет. Парень в глубокой печали. Очевидно, 2020 год — псу под хвост. Видимо, придется сокращать людей и площади.

Вот такие дела. Дедушке за них — спасибо.

Со всех сторон без умолку льют в уши, что экономика быстро восстановиться.
А тем временем Минфин впервые за 11 лет скрыл показатель, по которому можно рассчитать ВВП за май

Заехал сегодня в местный Мебельный Континент.
Ощутил себя как будто я герой фантастического голливудского фильма во время пост апокалипсиса в пустынном торговом центре ... 


( Читать дальше )

Инвестиции после пандемии: человеческий капитал, защита здоровья и продолжения жизни

Можно предположить, что в дальнейшем основные потоки инвестиций будут направляться в человеческий капитал, защиту здоровья и продолжения жизни.

Сейчас происходит существенное трансформационное событие — сродни тем, что обычно случались в результате мировых войн или сравнимых с ними системных событий, когда самым коренным образом менялись глобальные институты, финансовые системы и человеческое мировоззрение.

Таковые преобразования называют «эпохальными», а происходят они гораздо реже, примерно раз в 25-50, а то и 100 лет.

Налицо дисбаланс мировой валютной системы с гегемонией доллара, и явно назрела ситуация по ее пересмотру. Не за горами и появление цифровых национальных валют. Пандемия лишь на время сдвинула планы властей КНР по тестированию такого формата. То есть хранить свои активы сейчас необходимо с учетом современных мультивалютных особенностей.

( Читать дальше )

Егор Сусин на своем  канале в телеграмме предположил, что все экономики мира ожидает кризис.


Пара графиков из последнего обзора Всемирного банка. В 2020 году ожидается, что почти 93% экономик мира столкнутся с рецессией, что станет максимальным уровнем за последние 150 лет наблюдений. Уровень глобальной неопределенности достиг максимальных значений за послевоенную историю. Индекс экономической активности указывает на глубокий спад в экономике, но в финансовом секторе все уже почти хорошо благодаря безумной накачке ликвидности и фискальным мерам …

«Частный сектор испытывает более острую потребность в дефляции своего долга, чем государственный сектор»

Долговая дефляция разрушительна. Она также редка. С ней столкнулся мир, когда около 12 лет назад рынок субстандартного жилищного долга рухнул. До этого последняя всеобщая дефляция была в начале 1930-х годов — широко известная как «Великая депрессия».
Прежде чем углубиться в страны, наиболее подверженные риску серьезной дефляции долга сегодня, давайте покончим с распространенным заблуждением, согласно которому дефляция — это просто падение цен. Фактическое определение заключается в том, что дефляция — это сокращение объема денег и кредита по отношению к имеющимся товарам. Падение цен происходит во время дефляции, но это просто эффект.

Другими словами, в издании Роберта Пректера «Conquer the Crash», выпущенном в 2020 году, отмечается:

Когда объем денег и кредита падает относительно объема доступных товаров, относительная стоимость каждой денежной единицы увеличивается, в результате чего цены на товары обычно падают. Хотя многим людям трудно это сделать, надлежащий способ понять эти изменения состоит в том, что растет и падает стоимость денежных единиц, а не стоимость товаров.

( Читать дальше )

Кризис 1998:
Одни с выпученными глазами бегают:
— Доллары, о боже ты мой, доллары подорожали!!! Все пропало!
Другие бегут на вещевые рынки, закупаться куртками, пока не подорожало.
Остальные тупо едут копать картошку, чтобы было на что собрать детей в школу.


Кризис 2020:
В интернетике горячие обсуждения:
— Вторая волна или новые возможности для покупки?
— Что делать? Отменяют льготы и теперь купонный доход теперь будет облагаться налогами.
— Безобразие — теперь, чтобы покупать ETF, нужен статус квалифицированного инвестора.


Куда катится этот мир?

На телеграмм канале аналитики от Райффайзен банка, появилась статья, в которой предположили, что самое худшее уже позади...

Апрельское падение цен на нефть подкосило нефтегазовые доходы в мае.

По данным Минфина, дефицит бюджета в мае составил 650 млрд руб. Неудивительно, что основным фактором ухудшения стала существенная просадка нефтегазовых доходов (-41% г./г.). Напомним, что их объем рассчитывается исходя из цен, сложившихся в предыдущем месяце, а в апреле Urals установила своеобразный антирекорд – 18,2 долл./барр. Помимо самого падения цен на нефть при их снижении ниже 25 долл./барр. налоговая нагрузка в расчете на баррель добытой нефти падает еще больше (так, по нашим расчетам, при 30 долл./барр. она составляет 45,5% от цены нефти, а при 18 долл./барр. – уже лишь 19%), и из-за этого нефтегазовые доходы пострадали еще сильнее. Стоит отметить, что уже в мае цена нефти Urals заметно восстановилась (до 31 долл./барр.), а с начала июня даже превышала уровень в 40 долл./барр., что позволит повысить доходы (даже несмотря на сокращение добычи ОПЕК++).

( Читать дальше )

Происходящее на фондовых рынках как-то не вызывает чувств радости или огорчения. Это нечто другое, — удивление. Когда видишь, что все те пороки, которые люди скрывали все эти годы, одномоментно вылезли наружу. Есть крайние случаи – бум рынков Ирана и Бразилии или та же России, где регуляторы вдруг занялись далеким от жизни законом о категориях инвесторов. Но это все как-то понятно, можно объяснить низкой культурой общества, психозами отсталого формирующегося рынка.

Увы, танцы с дьяволом, вовсю проходят и на более успешном – фондовом рынке в США. Джейсон Цвей из WSJ, пишет о происходящем. Из области эмитентов – это, конечно, «движуха» с акциями компаний Chesapeake Energy Corp., Hertz Global Holdings Inc., Whiting Petroleum Corp., которые за день стали взлетать и падать в несколько раз. Но самое фантастическое – это оптимизм их инвесторов на новостях о продаже новых акций этих компаний одновременно с подачей ими документов на банкротство. Фандрайзинг отдыхает. Особенно преуспевает в обслуживании данных сделок, если я правильно понимаю, Robinhood.

( Читать дальше )

Этот кризис показал, что система государственного управления неуклюжа и неэффективна. Не все решения, которые приняты, доводятся до исполнения. Часто это слишком бюрократические процедуры: люди не могут зарегистрироваться как безработные, не могут получить пособие на ребенка, малые предприятия не имеют доступа к помощи, потому что они не соответствуют ОКВЭД (общероссийский классификатор видов экономической деятельности), который используется для определения той сферы деятельности, где предприятие работает.