Курс рубля

💲Курс доллара консолидируется возле 69 рублей.

Пока что больше похоже на консолидацию перед новым витком укрепления, поскольку с одной стороны у нас растут объёмы поставок нефти, с другой стороны цена на российскую нефть выросла с $38 до $55. Так же свою лепту вносят продажи юаней Минфином.

📉Поэтому сейчас доллар смотрит скорее в шорт с целью в 64.8

• Маск, Безос и шесть других богатейших американцев в этом году потеряли почти $400 млрд.
• США будут требовать отрицательный тест на Covid от людей, прилетевших из Китая.
• Рубль* упал до 8-месячного минимума на фоне санкций в отношении российских нефти и газа (* USDRUB = 72.65 сейчас).
• Сейчас газ из России идет в Европу только по одной из веток «Турецкого потока», на этом фоне «Газпром» наращивает поставки газа на азиатский рынок.
• ExxonMobil оспорила решение ЕС о налоге на сверхприбыль нефтекомпаний.
• ВТБ планирует внеочередное собрание акционеров по вопросу допэмиссии.
• Азиатские акции снижаются на фоне того, как всплеск заболеваемости COVID в Китае все больше беспокоит инвесторов* (*  MSCI -1.06%).
• Экспорт газа из России в ЕС сократился почти в два раза в 2022 г. до «самого низкого уровня с начала века».
• Нефть дешевеет на ситуации с коронавирусом в Китае* (* Brent -2%).

• Тинькофф: Делаем ставку на финансовый сектор, так как вероятность роста интереса к «Сберу» очень высока после хорошей отчетности. Не иметь его в портфеле равносильно большому риску проиграть индексу Мосбиржи в 2023-м.

1. Ранее и менее заметные колебания удостаивались вниманием!

2. И Эля, и Антон Германович и Решетников не всегда предупреждали пипл о движухе, но всегда хотели показать себя предсказуемыми финансистами. В этот раз они этого не сделали!

3. Гипотеза 1. Имеет место плановое поднятие до определенного уровня, связанное с бюджетным правилом. И будет сделано заявление: все, мы остановились!

4. Гипотеза 2. С бюджетом все действительно серьезно и потери пипла и коммерсантов иже с ними никого не волнуют!

5. В любом случае: когда по вашему мнению последует заявление?

Появляется информация, что вновь размещённые крупные объемы ОФЗ покупаются за счёт средств крупнейших банков, полученных в РЕПО с ЦБ.

Есть прогнозы, что это может привести к инфляции и падению курса рубля.

Однако, для того чтобы судить о проблеме хотя бы на самом низком уровне прогнозирования надо бы ответить на вопросы:

1. На какой срок заключаются сделки РЕПО? Если сроки небольшие — получить общее представление о рефинансировании. Ведь это не простая работа — вновь и вновь привлекать деньги в РЕПО, чтоб рефинансировать позицию в ОФЗ.

2. Какие ставки по таким сделкам РЕПО? Ведь если они существенно ниже, чем  рыночная доходность ОФЗ — это действительно похоже на вертолетные деньги?

3. И на какую часть «заложенных» ОФЗ банки получают финансирование. Имеется в виду от текущей рыночной стоимости.

4. Также интересен вопрос об объеме таких сделок РЕПО — если РЕПО короткое, то объемы должны впечатлять

5. Если я правильно понял, то банк отдающий бумаги в РЕПО утрачивает право на купонный доход и такое право переходит в ЦБ РФ? Это так?

И, наконец, насколько открыта сейчас информация? Ходили разговоры, что ЦБ чего-то засекретил — насколько она верна?

И я пропустил исполнение федерального бюджета за октябрь месяц, соответственно за три квартала. Сентябрь помню, а октябрь — нет)

После обвала нефти до локальных минимумов в $82 из-за вспышки ковида в Китае курс рубля может ослабнуть в район 63.5-64р/$.

Почему же тогда на прошлой неделе рубль демонстрировал стабильность? Главная причина — налоговый период ноября. Он позволил рублю абстрагироваться от негативной динамики цен на нефть и консолидироваться в диапазоне 60–61 руб. за доллар. По оценке аналитиков, финальный в этом месяце платеж по налогу на прибыль составит 0,5 трлн руб., что оказывает определённую поддержку рублю.

В то же время рублевая цена нефти снизилась почти на 25% относительно месячных максимумов. Стоит также учесть непропорциональное падение цены российской нефти Urals, которая сейчас торгуется по $67, однако для Китая, по данным блумберга, Urals продаётся уже по $52. Падение цен на нефть, в сумме с падением объёмов продаж россиской нефти из-за санкций и потолков ценв ЕС неминуемо приведёт к падению экспортной выручки и, как следствие, ослаблению рубля. Вопрос до каких уровней может упасть рубль?На следующей неделе наиболее вероятным сценарием вижу поход к верхней границе трехмесячного боковика в 64р, выше вряд ли пойдём из-за налогового периода. Далее возможен откат на 62 перед заседанием, а дальше посмотрим, что будет с ковидом в Китае

Хочу обобщить в этом посте все доводы.

Многие ожидают, что из-за дефицита бюджета и эмбарго РФ обязательно как-то ослабит рубль.

• Кстати, как? Никто не говорит! Механизм ослабления – большой секрет. Почему рубль ослабить – задача (в новой реальности) непростая, на Смартлабе уже разбирала здесь.

Но этот пост не про механизм ослабления.

Представим, что механизм всё-таки нашёлся. И рубль каким-то чудом всё-таки удалось (или удастся) уронить. И мы, безусловно, хотим на этом заработать.

Есть идея – покупать юань для этих целей.

• Юань, потому что доллары – грязная зелёная бумажка, не будем о грустном. Ваш банк или ваш брокер лучше меня объяснит, почему юань, а не доллар.

Представим, мы получили тот самый заветный курс 120 руб за доллар.

• Беру 120, чтобы было нагляднее. Можно взять любой другой курс, принцип от этого не поменяется.