ЛУКойл

Замминистра энергетики Алексей Текслер сообщил, что Минэнерго «торопят завершить дискуссии по приватизации Башнефти», передает ТАСС слова чиновника. В данный момент идут консультации Минэнерго и Минэкономразвития с инвестбанками по поводу условий продажи пакета, сказал он.

specialsituations.net/april-is-a-deadline/

Заявления представителя Минэнерго говорят о заинтересованности правительства в скорейшей реализации принадлежащих ему акций. Больше всего приватизация нужна Минфину, так как в феврале темп расходования бюджетных средств вышел на плановый уровень.

Мы полагаем, что приватизация Башнефти состоится на позже конца апреля, так как если бюджет к этому сроку не получит доходы от приватизации, то при цене нефти $41 за баррель дефицит превысит 3% ВВП. Если цены на нефть упадут, деньги закончатся еще раньше.

В случае, если покупателем Башнефти станет Лукойл, его целевая цена вырастет до 3129 руб за акцию.

Минэнерго настаивает на снижении ставки экспортной пошлины на нефть до 30% в 2017 году, как и было запланировано в рамках налогового маневра, передает ТАСС слова министра энергетики Александра Новака.

specialsituations.net/export-duty-is-big-duty/

Если в правительстве идет дискуссия по поводу сохранения экспортной пошлины, то растут риски повышения налоговой нагрузки нефтяной отрасли. В случае сохранения пошлины на уровне 42% целевая цена Лукойла снизится до 2 134 руб за акцию.

Налоговый маневр изначально предусматривал повышение базовой ставки НДПИ с 766 руб в 2015 году до 857 руб в 2016 и 919 руб в 2017 г.г. и одновременное снижение экспортной пошлины с 42% до 36% и 30% в 2015, 2016 и 2017 г.г. соответственно. Однако в связи с нехваткой средств в бюджете и падением цен на нефть, экспортная пошлина в 2016 году осталась на уровне 42%, а НДПИ был повышен. Соответственно, в рамках налогового маневра ожидается снижение пошлины до 30% в 2017 году.

Не стоит также забывать о риске снижения вычета по НДПИ с $15 до $7,5 за баррель. Эту идею Минфин  официально озвучил в начале февраля, мотивируя снижение вычета падением долларовой себестоимости нефтяных компания благодаря девальвации рубля. В этом случае целевая цена Лукойла упадет до 2000 рублей.

Передача «Кира Юхтенко vs Валерий Вайсберг. Рынки.Позиция, РБК-ТВ» 14 марта 2016 г.
Материалы видеопортала трейдеров YouTrade.TV.

Приобретение Башнефти Лукойлом имеет смысл, так как оно может помочь компании остановить падение добычи нефти. Однако, если добыча Башнефти будет зафиксирована, то общая добыча группы все равно будет падать пока Башнефть будет функционировать в качестве отдельной компании. Мы снижаем ситуативную цену Лукойла при покупке им Башнефти на 58 руб до 3071 руб за акцию.

specialsituations.net/bashneft-fix/

Главы нефтяных компаний согласились с предложением Владимира Путина не увеличивать добычу, сообщают Ведомости. Добыча Лукойла и так снижается (мы прогнозируем спад добычи Лукойла в России на 2,5% в 2016 году), однако Башнефть до сих пор наращивала добычу быстрыми темпами и фиксация достигнутых уровней негативно скажется на стоимости компании.