МАГНИТ

Магнит опубликовал результаты за 3К19: ожидаемое замедление роста

Выручка составила 342.6 млрд руб. (+10.5% г/г), показав замедлении роста кв/кв с 11.4% во 2К19, но все же совпала с консенсус-прогнозом. В то время как выручка была поддержана оптовым сегментом (выручка увеличилась на 98% до 9.6 млрд руб. на фоне роста дистрибуции фармацевтической продукции после консолидации СИА Групп), LfL-продажи ушли в минус (продемонстрировав ухудшение с 1.7% во 2К до -0.7% в 3К19). Рост LfL-корзины Группы остался на уровне 2.8%, а LfL-трафик снизился на 3.4%. С сегментной перспективы общие результаты потянули вниз супермаркеты, где LfL-трафик упал на 7.4%, а LfL-продажи — на 6%. В то же время магазины шаговой доступности и дрогери показали положительный рост сопоставимых продаж (0.1% и 3.7% соответственно). Рентабельность валовой прибыли сократилась до 22.4% (-133 бп г/г) на фоне распродажи запасов, с корректировкой на которую рентабельность выросла бы на 31 бп г/г. Показатель EBITDA Магнита составил 19.8 млрд руб. (-9% г/г), оказавшись на 11% ниже консенсуса. Рентабельность EBITDA упала на 124 бп г/г до 5.8%. Тем не менее скорректированная рентабельность EBITDA показала бы рост на 37 бп г/г до 7.4%. Чистая прибыль упала на 57.3% г/г до 3.3 млрд руб. на фоне роста процентных расходов и эффективной ставки налога.

( Читать дальше )

гендиректор «Магнита» Ян Дюннинг:

«Компания видит тенденцию оттока покупателей из классических гипермаркетов – они не хотят тратить время на поездку в крупный формат, а покупки непродовольственных товаров быстро перетекают в интернет»

Магнит считает, что отток покупателей из гипермаркетов происходит из-за недостаточного ассортимента и промоакций – они почти полностью повторяют магазины у дома.

Сейчас ритейлер попробует переделать в «суперсторы» гипермаркеты площадью более 2100 кв. м. Первый такой магазин откроется в конце ноября в Краснодаре

«Это будет более цифровой, интерактивный и атмосферный магазин»

источник

Индекс S&P 500 обновил исторический максимум
Основные фондовые индексы США растут на фоне надежд на скорое подписание торговой сделки между США и Китаем и очередное снижение ставки Федеральной резервной системы

( Читать дальше )

Итак, сериал с Магнитом продолжается. Это уже третья серия, которая выходит опять же спустя год. Предыдущие можно посмотреть по ссылкам ниже:
1) Размышления о ситуации с Магнитом smart-lab.ru/blog/432969.php
2) Размышления о ситуации с Магнитом 2. Год спустя. https://smart-lab.ru/blog/500631.php

Относительно прошлого года ситуация слабо изменилась. Пациент как был болен, так и остался. Органический прирост продаж за 9мес составил всего 0,5% и это при низкой базе, то есть инфляция издержек медленно, но верно поджирает прибыль компании. 

При этом на уровне управления также происходит небольшая чехарда. В поисках спасителя акционеры успели заменить Ольгу Наумову на Яна Дюннинга. Хотя в последнем пресс-релизе (http://ir.magnit.com/ru/press-relizyi/) новый глава пытаетсяя выглядеть оптимистиным и даже заявляет, что «мы видим четкие признаки улучшений в бизнесе», но при этом весь отчёт изобилуют симптомами затяжной болезни, с которыми пытаются бороться, в результате чего видим падение маржинальности за счет распродаж товара из ассортимента «пассивной матрицы», увеличение амортизации, процентных выплат, ускорение темпов обновления магазинов и пр. 

( Читать дальше )

Сегодня свою финансовую отчетность по МСФО представила компания «Магнит». Основной тенденцией в динамике финансовых показателей остается вопрос снижения рентабельности, что по словам менеджмента в первую очередь обусловлено распродажей товарных запасов пассивной ассортиментной матрицы.

По итогам третьего квартала выручка «Магнита» составила 342,6 млрд руб. (рост на 10,5% по сравнению с 3 кв. прошлого года). Двухзначный рост выручки в первую очередь обусловлен заметным ускорением роста торговых площадей – по итогам 3 кв. общий объем торговой площади «Магнита» превысил 7 млн кв.м., а рост показателя по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 17,3%.

Таким образом, отставание темпов роста выручки от темпов роста торговой площади становится все более значительным. Сравнивая темпы роста двух лидеров продуктового ритейла («Магнит» и X5 Retail Group), отметим, что темпы роста выручки двух компаний постепенно сближаются.

Если на текущий момент «Магнит» отстает от ключевого конкурента как по объему выручки, так и по темпам ее роста, в ближайшие кварталы ожидаем возвращения лидерства «Магнитом» в темпах роста выручки.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 3кв текущего года. Основной показатель, на который сразу падает взгляд это показатель чистой прибыли.
 
Чистая прибыль сократилась на 57,3% год-к-году и составила 3,3 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 151 б.п. до 0,9%.
Эти цифры были встречены рынком негативно, несмотря на то что общая выручка выросла на 10,5%, а чистая розничная выручка увеличилась на 9,1%.
 
Генеральный директор сети Ян Дюнинг сообщил, что в 3 квартале было принято стратегически важное решение распродать более половины запасов пассивной матрицы, что разово негативно отразилось на рентабельности по EBITDA и LFL продажах, но открыло путь на полки новому ассортименту. Так же по словам Дюнинга магазины у дома и дрогери продолжают показывать позитивную динамику LFL продаж, а средний чек продолжает улучшаться.
 
Если верить словам генерального директора «Магнита» – лучшие времена только наступают, поэтому мы, как инвесторы, будем терпеливо ждать укрепления бизнеса.
На текущий момент акции находятся под давлением. Мы ставим рекомендацию «держать» по этим бумагам, поскольку в ближайшей перспективе есть вероятность коррекционного роста вплоть до отметки 3500.

«Магнит» представил смешанные результаты за 3-й квартал. Продолжилось падение трафика по всем ключевым сегментам, особенно сильное падение — в супермаркетах (-7,4%), это основная причина снижения сопоставимых продаж. Отчасти это обусловлено сезонностью, аналогичный тренд у всех сетей.

Прошлым летом большее количество людей сократили походы в магазины из-за отпусков. В компании также полагают, что повлияла погода (меньше спрос на покупки для загородного отдыха на выходные). При этом сентябрь, по данным «Магнита» был благополучным месяцем. Мы ожидаем восстановление показателей трафика в 4-м квартале, по итогам года его снижение не превысит 1,5%. Рост среднего чека сопоставим с инфляцией. По итогам года сопоставимые продажи в целом вырастут в пределах 1,5%.

Обращает на себя внимание снижение планов по открытию магазинов в среднем на 25%, программа капзатрат пока не скорректирована. На мой взгляд, это положительная новость, поскольку показатели рентабельности для «Магнита» сейчас важнее темпов роста. По итогам года выручку прогнозируем около 1,38 трлн руб., EBITDA 90 млрд, прибыль 21 млрд. Реакция рынка на отчетность слабопозитивная. Инвесторы надеются на улучшение показателей рентабельности и LFL продаж в 4-м квартале.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

«Магнит» раскрыл преимущественно слабые результаты по сопоставимым продажам, прибыли в 3К2019, ухудшил прогноз по марже EBITDA 2019П до 6,5% (ранее на уровне 2018 г. 7,2%). Компания также снизила прогноз по открытию магазинов «у дома» в этом году с 1500 до ~1200.

Прибыль компании упала в 3К2019 на 57% (по старым стандартам учета IAS17) до 3,3 млрд.руб. на фоне оттока покупателей, распродажи старого ассортимента товаров (эффект 1,44% на валовую маржу), роста процентных и операционных расходов (аренда, коммунальные платежи и др), а также начисления резервов, связанных с долгосрочной программы мотивацией менеджмента. Эффект также оказал рост амортизации на 25% г/г после пересмотра сроков полезного использования активов.

LFL выручка ушла в минус 0,7% при оттоке покупателей на 3,4% и росте среднего чека на 2,80%. Чистый долг на конец квартала составил 169 млрд.руб. или 2,0х EBITDA. Всего за 9 мес. ритейлер заработал 13 млд.руб. (-48% г/г). Из положительных моментов отметим рост скорректированной валовой маржи на 0,31% год-к-году, оптимизацию расходов на персонал, маркетинг.

( Читать дальше )

Сегодня отчитался Магнит. А значит сегодня снова выбираем лучшего комментатора дня.
Пишите комментарии в форум или чат!
smart-lab.ru/forum/MGNT
smart-lab.ru/chat/?x=1902

По итогам пятницы отдадим приз 500руб Артему Квашнину  за этот комментарий к отчету Яндекса.

Поехали!
В форуме Магнита уже 120 человек и пошло обсуждение! Акции без особого движения после отчета.

Магнит – рсбу/ мсфо 
101 911 355 акций
ir.magnit.com/ru/raskryitie-informatsii/ustavniy-kapital-i-emissionnie-dokumenti/
Free-float 71%
Капитализация на 29.10.2019г: 322,753 млрд руб

Общий долг 31.12.2017г: 66,348 млрд руб/мсфо 267,018 млрд руб
Общий долг 31.12.2018г: 14,142 млрд руб/мсфо 680,980 млрд руб
Общий долг на 30.06.2019г: 30,846 млрд руб/ мсфо 722,284 млрд руб
Общий долг на 30.09.2019г: 30,736 млрд руб

Выручка 2016г: 370,52 млн руб/ мсфо 1,074.81 трлн руб 
Выручка 9 мес 2017г: 310,02 млн руб/ мсфо 840,985 млрд руб
Выручка 2017г: 413,50 млн руб/ мсфо 1,143.31 трлн руб
Выручка 9 мес 2018г: 310,50 млн руб/ мсфо 905,374 млрд руб 
Выручка 2018г: 41455 млн руб /мсфо 1,237.02 трлн руб  
Выручка 1 кв 2019г: 139,94 млн руб/ мсфо 318,984 млрд руб 
Выручка 6 мес 2019г: 376,08 млн руб/ мсфо 657,917 млрд руб 
Выручка 9 мес 2019г: 527,61 млн руб/ мсфо 1,000.50 трлн руб

Прибыль 9 мес 2016г: 24,304 млрд руб/ Прибыль мсфо 40,924 млрд руб
Прибыль 2016г: 29,79 млрд руб/ Прибыль мсфо 54,409 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 36,469 млрд руб/ Прибыль мсфо 27,672 млрд руб

( Читать дальше )