МАГНИТ

Сегодняшний рост в бумаге сильно изменил картинку. На недельном таймфрейме все выглядит тоже очень перспективно. После сегодняшних пяти с лишним процентов роста буду ждать локальных проливов и просадок для входа в лонг. Первая цель- 4500

Покупка или стратегическое партнерство ритейлера «Магнит» с фармдистрибьютором «СИА Групп» или другой компанией необходимо ритейлеру для налаживания логистического процесса.

Генеральный директор ритейлера «Магнит» Ольга Наумова в телефонной конференции с инвесторами:

«Товарное обеспечение фармы и дрогери (магазины косметики и бытовой химии. — RNS) гораздо ближе, чем дрогери и фуд-ритейла. Это разные цепочки поставок: продуктовые магазины — большие объемы и оборачиваемость товаров, дрогери и аптеки — это поштучные поставки с низкой оборачиваемостью… Говоря о 50 аптеках, все забывали о 4 тыс. «Магнит-Косметик», которые показывают отличные результаты. Дрогери для нас — одна из точек роста. Нас интересует ниша красоты и здоровья полностью, а не отдельные ее кусочки, и эта ниша требует совершенного иного логистического процесса. Эту задачу нам все равно придется решать тем или иным образом, если не покупкой, то стратегическим партнерством, если не с этим дистрибьютером, то с другим»

( Читать дальше )

Сегодня Магнит опубликовал неаудированные финансовые результаты за I полугодие 2018 г. по МСФО. Выручка ритейлера выросла за I полугодие 2018 г. на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 595,2 млрд. руб., но показатель EBITDA снизился на 9,6% — до 44,1 млрд руб. Чистая прибыль упала на 14,4% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. — до 17,7 млрд руб. Трафик за 6 мес. 2018 г. снизился на 2,9%, средний чек на 1,7%.

Слабые финансовые показатели компании обусловлены снижением продаж и ростом расходов на аренду в связи с увеличением доли арендованных магазинов.

Напомним: В феврале Сергей Галицкий продал 29,1% в ритейлере банку ВТБ за 138 млрд руб. Затем часть доли ВТБ была продана Marathon Group, в Магните сменился менеджмент и было объявлено о приобретении фармацевтического дистрибьютора «СИА Групп» у своего нового акционера Marathon Group. Все это увеличивает неопределенность вокруг будущего компании, что адекватно отразилось в котировках.

В связи с вышеперечисленным, мы понижаем рекомендацию до ДЕРЖАТЬ и целевой ориентир до 4800 руб. После падения акций, мы ожидаем технический отскок.

КИТ Финанс Брокер

К середине торгового дня четверга российские фондовые индексы пребывали на положительной территории. Индекс МосБиржи к 14.30 мск вырос на 0,48% до 2293,92 пункта, а индекс РТС увеличился на 0,38%, до 1146,1 пункта.

Рубль к середине дня ослаб к доллару и евро. Доллар находился в районе 63 руб., а евро – выше 73,5 руб.

Эмитенты. В лидерах роста к середине дня пребывали бумаги «Магнита» (+4,15%) и котировки «Яндекса» (+3,60%). В лидерах падения были акции «Соллерса» (-1,60%) и бумаги «М. Видео» (-0,98%).

Фундаментальную поддержку акциям «Магнита» оказывала сильная финансовая отчетность компании за 2-й квартал.

С технической точки зрения акции «Магнита» по-прежнему выглядят крайне слабо, но отступили от психологически важной отметки 4000 руб. при повышенном объеме торгов. От текущих уровней можно попробовать сыграть на развитие отскока наверх с целью 4400 руб. Спот-сигнал стоит установить чуть ниже 4000 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер»

Вчера несколько фин каналов телеграмма сообщили об инсайде в Магните:



( Читать дальше )

«Магнит» хочет открыть свои продуктовые магазины на автозаправках ЛУКОЙЛа.

гендиректор «Магнита» Ольга Наумова:

«Пилот, аналогичный почтовому (продуктовые магазины в отделениях «Почты России». — РБК), мы намерены запустить с ЛУКОЙЛом. Предполагается, что это могут быть магазины на базе автозаправочных станций».

Пока компании находятся на этапе обсуждения возможных направлений сотрудничества.

Представитель ЛУКОЙЛа подтвердил факт переговоров. По данным ЛУКОЙЛа, в конце 2017 года его сеть объединяла 5258 АЗС. ​По данным на конец первого полугодия 2018 года, в «Магнит» входят 16 960 торговых точек: 12 503 «магазина у дома», 244 гипермаркета, 213 супермаркетов «Магнит Семейный» и 4000 магазинов-дрогери.

РБК:

«Магнит» выпустил операционные результаты за 2К 2018 ниже ожиданий. Сопоставимые продажи сократились на 5,2% на фоне оттока покупателей на 2,1% и снижения среднего чека на 3,1%. По всей видимости, промоакции не помогли нарастить трафик. Сокращение LFL продаж ускорилось с -3,65% в 1К 2018 и -4,17% в 4К 2018, и спад LFL выручки во 2К 2018 стал максимальным за отслеживаемую историю.

Ранее компания прогнозировала выход сопоставимых продаж в плюс во 2-м полугодии, но мы видим риск того, что этот прогноз может не материализоваться.

Всего выручка во 2К 2018 показала рост на 6,5% до 306,7 млрд руб. за счет открытия новых магазинов (+2116 net или +14% г/г). Валовая прибыль сократилась на 4,2% до 75,2 млрд руб., валовая маржа составила 24,5% в сравнении с 27,2% годом ранее. EBITDA снизилась на 15% до 23,6 млрд руб., а маржа до 7,7% с 9,6% во 2К 2017. Ритейлер смог сэкономить на оплате труда и некоторых других операционных расходах, но увеличилась аренда на фоне роста количества арендуемых магазинов, и были также отражены некоторые единовременные списания в размере 1,5 млрд руб. Скорректированная маржа EBITDA в 1П 2018 составила 7,7% в сравнении с 8,2% в прошлом году. Чистая прибыль составила 10,4 млрд руб (-21,5%), чистая маржа 3,4% (4,6% годом ранее).

Результаты ниже ожиданий, ставим рекомендацию на пересмотр.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Магнит сегодня опубликует неаудированные операционные и финансовые результаты за 2К18 и 1П18. По нашим оценкам, выручка во в 2К18 увеличится на 7.5% г/г и достигнет 309.7 млрд руб. (против 310.4 млрд руб., согласно консенсус-прогнозу Интерфакса). Мы прогнозируем, что рентабельность EBITDA должна значительно сократиться г/г и упасть до 7.6%, что на 20 бп ниже консенсус-прогноза.

Хотя результаты могут быть очень слабыми в годовом сопоставлении, мы считаем, что результаты за 2К18 отметят низшую точку в операционной и финансовой деятельности компании, и есть перспектива улучшения в 3-4К18. Это, на наш взгляд, создает возможность для покупки акций компании, так как они торгуются со значительными дисконтами к своим историческим уровням (по данным Bloomberg, текущий форвардный мультипликатор P/E предполагает дисконт 21% к 2-летнему историческому среднему значению, тогда как форвардный мультипликатор EV/EBITDA предполагает дисконт 32%). Мы считаем, что ключевая неопределенность результатов за 2К18 связана с вероятностью того, что компания могла понести дополнительные операционные расходы в связи с новыми стратегическими инициативами. Слабая инфляция и сокращение промо-кампаний, возможно, оказали дополнительное давление на финансовые результаты компании.

АТОН

В среду на российском рынке акций торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста стали бумаги «НОВАТЭКа» (+2,37%), поводом стала отчетность по МСФО за 1 полугодие. Акции «Магнита» (-3,11%) продолжили снижение, обновляя годовой минимум. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 63-63,50. Активность участников на фондовом и валютном рынках была на среднем уровне.

Сегодня ожидается публикация результатов за 1П и конференция менеджмента «Магнита». Бумагу могли продавать на ожиданиях, что ритейлер сократил прибыль из-за падения темпов роста продаж и операционных показателей, в том числе, в сегменте гипермаркетов. Консенсус-прогноз предполагает 308 млрд руб. выручки и 8,7 млрд руб. прибыли за 2 квартал. Также акции падают из-за маржинколов, которые пока не носят, по моему мнению, массового характера. Бумаги «Магнита» сейчас не выглядят привлекательными для долгосрочных инвестиций, крупные фонды их продавали, но спекулятивный отскок в диапазон 4500-5000 на горизонте месяца не исключен.
Ожидаю нейтральную динамику. На локальном рынке в фокусе результаты «Магнита» и Yandex N.V., а центральным внешним событием станут заседание ЕЦБ и евро-американские переговоры по торговле. Ориентир по паре USD/RUB: диапазон 63,00-63,50. Ожидания по индексу Мосбиржи: 2260-2280 п.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»