МИнфин

Дефицит бюджета РФ по итогам 2023 года ожидается около 1% ВВП, снижение с прогнозных 2% связано с очень неплохими ненефтегазовыми доходами, сообщил журналистам министр финансов Антон Силуанов. Дефицит бюджета за 10 месяцев составил 1,235 триллиона рублей или 0,7% ВВП. 

1prime.ru/finance/20231122/842336234.html

Сегодня Минфин проведет один аукцион. Как и 2 недели назад, рынку предлагается классический 14-летний выпуск ОФЗ-ПД 26243. Лимиты на аукционах сейчас не устанавливаются, Минфин отсекает заявки с приемлемой премией. Напомним, что с начала ноября активизировался спрос на бумаги с постоянным доходом – с тех пор средний объем размещения на один выпуск ОФЗ-ПД оказался близок к 50 млрд руб. (в ноябре было проведено 4 аукциона ОФЗ-ПД и 1 ОФЗ-ИН). Для сравнения, в 1 кв. он составлял около 30 млрд руб.

В ноябре Минфин пока не предлагает рынку флоатеры, которые активно размещались ранее.

«Райффайзенбанк»

Повышению спроса на классические выпуски способствовало снижение доходностей вдоль кривой ОФЗ (в ноябре на 0,7-1,2 п.п., сильнее на коротком отрезке, см. график). Сейчас вся кривая ОФЗ находится ниже 12,5%, что может противоречить текущему уровню ключевой ставки в 15% и сигналу ЦБ о дальнейшем ее удержании как минимум на этом уровне. Так, по нашим оценкам из кривой ROISFIX, смягчение монетарной политики, вероятно, начнется не раньше, чем через 6 месяцев, что больше соответствует риторике ЦБ.

( Читать дальше )

Минфин планирует ограничить возможность приобретения иностранных ценных бумаг на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Постановление должно вступить в силу с 1 января 2024 года.

www.interfax.ru/business/931466

Минфин повысил оценку по расходам федерального бюджета в 2023 г. на 800 млрд руб. Ведомство рассчитывает потратить 32,5 трлн руб., следует из сводной росписи трат на этот год, которая приводится на сайте «Электронного бюджета». Ранее Минфин прогнозировал расходы в 31,7 ­трлн руб.

www.vedomosti.ru/economics/articles/2023/11/21/1006778-minfin-povisil-plan-po-rashodam-v-etom-godu

По итогам недели доходности коротких и среднесрочных ОФЗ выросли на 13-17 б.п. (до 11,69% по 3-летним бумагам); доходности 10-летних ОФЗ остались без изменения (11,82% годовых). Отметим, что котировки госбумаг в течение недели демонстрировали достаточно высокую волатильность.

Укрепление рубля ниже отметки 90 руб./долл. было позитивно воспринято инвесторами; спрос на длинные ОФЗ-ПД на аукционе Минфина сохранился. Вместе с тем, выходящая статистика по инфляции заставляет сохранять осторожность – в соответствии с недельными данным годовой уровень инфляции может превысить прогноз ЦБ на конец года (7-7,5%), что может потребовать дополнительного повышения ставки в декабре.

В связи с этим рекомендуем осторожно относиться к удлинению дюрации портфелей, сохраняя долю флоатеров в портфеле более 50%. На этой неделе рекомендуем обратить внимание на выпуск Металлоинвест (ААА/–) с ориентиром плавающего купона КС + 130 б.п.

Ожидаем, что доходности классических ОФЗ на текущей недели несколько снизятся (в пределе 10 б.п.) за счет поддержки со стороны рубля в рамках налогового периода. При этом инвесторы вновь будут внимательно следить за данными по инфляции, что может внести повышенную волатильность на долговом рынке.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Силуанов: Бюджет РФ получил 40 млрд руб по налогу на сверхприбыль (windfall tax) из прогнозных 300 млрд руб, основной платежный период впереди, надеемся выполнить план.

«Основной период уплаты будет ноябрь-декабрь 2023г, поэтому до конца года надеемся, что планируемая цифра в ту или иную сторону будет выполнена», — сказал министр.


www.interfax.ru/business/931324

Дефицит федерального бюджета России с января по октябрь сократился до 1,235 триллиона рублей, что составляет 0,7% от ВВП, сообщают РИА Новости со ссылкой на предварительные данные Минфина. 

1prime.ru/finance/20231119/842306066.html

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI (индекс государственных облигаций) продолжает быть волатильным, доходность снизилась по многим выпускам, но спрос в ОФЗ всё равно присутствует даже при такой ключевой ставки и доходности самих облигаций. С учётом того, что темпы инфляции до сих пор остаются крайне высокими, то возможное повышение ключевой ставки в декабре крайне высоко (опубликованный прогноз от ЦБ даёт сигнал, что в декабре ставка может быть повышена до 16-17%, внизу мелким шрифтом написано: прогноз средней ставки до конца года 15-15,2%), поэтому мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Антон Силуанов заявил о сокращении внутренних заимствований в этом году на 1₽ трлн. В 2023 году план привлечения должен был составить 2,5₽ трлн. Кроме того, поправки в бюджетный кодекс давали Минфину право осуществить дополнительные заимствования в объёме до 1₽ трлн для замещения использования средств ФНБ. Соответственно, этим правом Минфин не будет пользоваться, потому что на сегодняшний день ужепривлечено — 2,561₽ трлн.

( Читать дальше )

🛢 Минфин опубликовал расчёт экспортной пошлины на декабрь. Впервые за долгое время экспортная пошлина сократилась, при этом сегодняшняя цена на сырьё не сильно впечатляет наших экспортёров. За период с 15 октября по 14 ноября средняя цена Urals составила — $79,23 (прошлый период — $83,35, который уже месяц Россия продаёт нефть, игнорируя потолок цен от EC, новый пакет санкций навряд ли изменит это положение дел). Экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 декабря 2023 г. понизится на $1,5 (в прошлом месяце было повышение на $2,3) и составит $24,7 за тонну. Дисконт же к Brent планомерно сокращается и в этот период составил около $9 (месяцем ранее составлял ~$10).

Напомню вам, что по данным Минфина, средняя цена Urals в октябре составила — $81,52 (+15% г/г), месяцем ранее — $83,08 (22% г/г), уже на тот момент прослеживалось снижение цен на сырьё. На сегодняшний день Urals торгуется по ~$66, а курс $ к ₽ составляет — 89₽ (обязательная продажа валюты экспортёрами влияет на курс и рубль начинает укрепляться), мы подбираемся к не очень выгодной связки для экспортёров, если цена сырья опустится ниже $60 или ₽ укрепится ниже 80, то тогда доходы просядут, соответственно, бюджет РФ тоже начнёт недополучать.

( Читать дальше )

Западные инвесторы в российские компании готовятся к новому президентскому указу, который, как они опасаются, может вынудить их продать свои пакеты акций российскому правительству с большими скидками.

Потенциальный указ, который может предоставить России «суперпреимущественное право» покупать акции стратегических компаний у иностранных акционеров, знаменует собой последний удар по инвесторам, владеющим российскими активами, стоимость которых до февраля 2022 года составляла несколько миллиардов долларов.

Иван Чебесков, глава департамента финансовой политики министерства финансов, сообщил Reuters, что поправки к президентскому указу находятся в стадии разработки и что возможные изменения могут дать российскому правительству «суперпреимущественное право» покупать акции стратегических компаний у покидающих страну иностранцев.

«Это преимущественное право будет работать только в особых случаях, с конкретными компаниями», — сказал Чебесков в кулуарах финансового форума в Москве 14 ноября. «Точный список все еще не утвержден».

( Читать дальше )