ММК

Обзор рынка 20 апреля 2021 года. Ковид в Индии набирает обороты — это может быть очень опасно для рынка нефти. Индекс ММВБ закончил день падением на 0,8%, вслед падающим S&P и nasdaq. Разберем рекордную прибыль ВТБ за первый квартал и что сулит хорошие показатели в будущем. Показатели прокачки газа и цены на газ растут, на этом Газпром хорошо встречает второй квартал, но котировки компании упали на 1,7%. Также разберем ситуацию в ММК — тут возможно что-то назревает.

Производство стали и чугуна за отчётный период увеличилось на 9,2% по сравненною с аналогичным периодом 2020 г. – до 3,3 млн тонн и 2,6 млн тонн соответственно.

Рост производства ММК обусловлен выходом на полную мощность стана 2500 г/п и отсутствием плановых работ в доменном производстве в течение января – марта 2021 г.

Продажи товарной продукции ММК выросли на 5,8% – до 2,9 млн тонн. При этом нужно отметить, что средняя цена на металлопродукцию выросла год к году на 20,6% на фоне высокого спроса на рынке стали и одновременного ограничения предложения на мировых рынках из-за пандемии коронавируса.

В связи с положительными показателями сохраняем рекомендацию держать акции ММК, рекомендуем фиксировать прибыль в акциях на финансовом отчёте. На этой неделе ждём сильные финансовые результаты за I кв. 2021 г. по МСФО.

КИТ Финанс Брокер

📈 Три российских сталевара (НЛМК, ММК и Северсталь) по итогам первых трёх месяцев 2021 года дружно нарастили производство стали и в текущей рыночной конъюнктуре, что называется, находятся в шоколаде, получая огромный профит от раллирующих цен на сталь. Собственно говоря, котировки цен на акции этих трёх компаний тоже раллируют который месяц кряду, продолжая периодически обновлять исторические максимумы.


📊 А потому на текущем этапе нет большого энтузиазма погружаться в финансовую отчётность и глубоко разбираться в деталях. Я даже на минувших выходных решил побольше отдохнуть, нежели пытаться найти грааль в опубликованной в пятницу отчётности Северстали по МСФО за 1 кв. 2021 года. Наверное в этот раз я просто ограничусь красивой сравнительной табличкой по трём сталеварам и не буду утруждать ваше сознание скучными финансовыми цифрами. По факту – это дела уже минувших дней, и куда важнее попытаться предугадать, как будет чувствовать себя стальная отрасль дальше и где нам ждать конца этого ралли?

( Читать дальше )

2.2.2 Дата окончания приема бюллетеней для заочного голосования от членов Совета директоров ПАО «ММК» – 20 апреля 2021 года в 17 час. 30 мин. (время магнитогорское).

2.3. Повестка заочного голосования совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:
1 О рекомендации годовому общему собранию акционеров ПАО «ММК» по размеру дивиденда по размещенным обыкновенным акциям ПАО «ММК» и порядку его выплаты по результатам первого квартала отчетного 2021 года.
2 Об утверждении Отчета Совета директоров ПАО «ММК» о результатах развития ПАО «ММК» по приоритетным направлениям его деятельности за 2020 год» и об определении приоритетного направления деятельности ПАО «ММК»: Об утверждении основных элементов Стратегии Группы ПАО «ММК» на период до 2025 года.

источник

Уважаемые коллеги, представляем итоги последнейнедели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель вырос на +4.4% (+4.5% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +3.2%Evraz +5% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включаеттолько Evraz) на данный момент составляет 11.1% от совокупного

• По основным компаниям изменения: Русагро +4.3% (с учётом итоговыхдивидендов за 2020 год), НЛМК +8.3%, Фосагро +0.9%, Полиметалл +5.6%, Газпромнефть +0.6%, ММК +11.0%, Северсталь +15.1%, Полюс +4.9%, QIWI +0.4%

1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).


Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи




Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

В отличие от облигаций, интерес к акциям сохраняется.

Приток новых клиентов — физических лиц на рынок по-прежнему значителен. Банк России ожидает, что со временем в стране могут быть открыты 74 млн брокерских счетов (что примерно эквивалентно половине населения страны). Корпорации также не снижают активность. Компания лесопромышленного комплекса Segezha Group, входящая в холдинг АФК Система, подала заявку на проведение IPO на Московской бирже и планирует привлечь 30 млрд руб. Ozon, еще одна компания холдинга, ранее вышедшая на IPO, объявила о намерении заняться банковским бизнесом. Wildberries, пока не ставшая публичной, может открыть подразделение в США. Между тем календарь IPO вскоре может пополниться новыми размещениями за счет компаний IT-сектора, в том числе Positive Technologies, онлайн-подразделения Х5 и других, поскольку Банк России выдвинул инициативу создать «конвейер IPO».

Рекомендуем удерживать позиции в бумагах Yandex, Mail.Ru, HH.ru, Банка ВТБ, АФК Система. Положительную динамику могут продемонстрировать акции Ozon, Qiwi, Сургутнефтегаза, МТС, Аэрофлота. Спекулятивные короткие позиции в случае снижения рынка ниже 3500 по индексу Мосбиржи можно открыть в акциях ММК и Северстали. От покупки облигаций по-прежнему стоит воздержаться.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Акции Северстали, ММК, НЛМК растут на 4% к 14:50мск в пятницу. Акции всех трех компаний сегодня обновили рекордные максимумы.
Индекс акций Металлы и Добыча растет на 2%, является лидером среди остальных секторов Мосбиржи.

Причиной роста сектора является позитивный финансовый отчет, который утром опубликовала Северсталь.
Квартальные дивиденды, объявленные Северсталью, дают годовую доходность более 10%.

ММК и НЛМК представят свои финансовые отчеты 21 и 22 апреля.

Форум акций Северстали сегодня является третьим по активности на смартлабе: к 14:50мск написано 29 сообщений, 154 человека находятся онлайн. 

Карта рынка

( Читать дальше )

Завтра «Северсталь» представит операционные и финансовые показатели (по МСФО) за январь — март и проведет телефонную конференцию в 14:00 по Москве (12:00 по Лондону). Компания впервые обнародует операционные и финансовые результаты одновременно.

Мы ожидаем, что объемы продаж стальной продукции у компании увеличились на 5% с уровня 4К20 (благодаря эффекту низкой базы в конце прошлого года) и составили около 2,6 млн т. Впрочем, продажи продукции с высокой добавленной стоимостью, вероятно, окажутся ниже, чем в предыдущем квартале, т. к. она (как мы предполагаем) могла быть перенаправлена на экспортные рынки (очищенные цены экспорта в 1К21 превышали внутренние) с более длительными сроками поставки. Мы полагаем, что средняя цена реализации Северстали в отчетном квартале повысилась приблизительно на 30% с уровня 4К20, что ниже, чем для ценовых ориентиров в сегменте горячекатаного проката (внутренняя цена на горячекатаный прокат с лагом один месяц выросла на 40%, а экспортная с лагом два месяца — на 36% в среднем за квартал) из-за менее выигрышной структуры продаж, чем в предыдущем квартале. Мы полагаем, что средняя цена реализации «Северстали» выросла по сравнению с октябрем-декабрем больше, чем у ММК (сообщившем о ее повышении на 24%), но меньше, чем у НЛМК (мы ожидаем увеличения на 30-35% с уровня 4К20).

EBITDA «Северстали», по нашей оценке, повысилась на 60% с уровня 4К20 и составила $1,14 млрд при рекордной рентабельности 50% благодаря повышению цен на стальную продукцию. Увеличение оборотного капитала должно было оказать давление на свободный денежный поток, однако он все равно, вероятно, вырос более чем в два раза по сравнению с октябрем — декабрем и составил $500 млн при доходности 2,8% (выше, чем ожидаемая нами доходность в 2,3% для НЛМК и 1,2% для ММК).

Стоит отметить, что в 2К21 финансовые результаты «Северстали» должны еще больше улучшиться благодаря дальнейшему росту цен на стальную продукцию (ориентир экспортной цены на горячекатаный прокат с лагом два месяца уже повысился на 24% с уровня предыдущего квартала), увеличению объемов производства и улучшению структуры продаж, т.к. внутренний спрос на продукцию с высокой добавленной стоимостью должен восстановиться.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB

Вчера ММК опубликовал операционные показатели за первый квартал 2021 года. Объемы реализации соответствуют нашим оценкам, а вот ассортимент продаж оказался чуть хуже, чем мы ожидали.

Совокупный объем реализации стальной продукции по сравнению с предыдущим кварталом сократился на 5% — до 2,9 млн т. Это вполне соответствует нашим прогнозам и обычным сезонным трендам ММК.

Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью по итогам квартала упали на 14% — до 1,15 млн т, что на 5-10% ниже, чем обычно в январе — марте. Судя по всему, в первом квартале компания увеличила экспорт такой продукции (данные по объемам с разбивкой по внутреннему и внешним рынкам будут раскрыты только одновременно с отчетом по МСФО), воспользовавшись тем, что в январе — марте «очищенные» экспортные цены зачастую были выше внутренних. Экспортные поставки требуют больше времени для отгрузки товара покупателю, поэтому у ММК увеличился объем товарных запасов, что негативно отразилось на объемах реализации продукции с высокой добавленной стоимостью — ее доля в структуре совокупных продаж составила 40%, это самый низкий показатель с четвертого квартала 2018 года. По нашему мнению, ухудшение динамики продаж в этом сегменте, вероятно, является однократным фактором. Во втором и третьем кварталах 2021 года, в период активного строительства, компания, по нашим оценкам, должна увеличить объемы реализации продукции с высокой добавленной стоимостью на внутреннем рынке.

Из-за сокращения доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж средняя цена реализации в январе — марте выросла всего на 24% по сравнению с предыдущим кварталом. Для сравнения, мы ожидаем, что НЛМК по итогам первого квартала продемонстрирует рост этого показателя на 30-35%, а Северсталь — на 30%.

Объемы производства угольного концентрата в январе — марте сократились по сравнению с предыдущим кварталом всего на 3% — до 0,8 млн т, в соответствии с нашим прогнозом.

По нашим оценкам, повышение цен на стальную продукцию должно обеспечить ММК рост EBITDA почти на 50% относительно предыдущего квартала — до $700 млн. Увеличение объема товарных запасов на балансе, вероятно, окажет давление на свободные денежные потоки, которые, как мы полагаем, останутся на уровне четвертого квартала 2020 года, т. е. составят $110 млн, c доходностью 1,2% (для Северстали и НЛМК мы моделируем доходность на уровне соответственно 2,8% и 2,3%). Мы ожидаем от ММК дивидендов на сумму около $100-150 млн, с доходностью 1,0-1,5%. Итоги первого квартала по МСФО компания должна опубликовать 21 апреля.

Спотовые экспортные цены на российский горячекатаный прокат, по данным Platts, вчера достигли $950 за тонну, т. е. выросли за неделю на 7% за неделю, а с начала февраля — на 36%. Это означает, что внутренняя цена на $160 ниже «очищенной» экспортной; поскольку, по данным Металл Эксперта, отпускная заводская цена (EXW) на горячекатаный прокат в России составляет $755 за тонну.

Текущие котировки ММК предполагают, что доходность моделируемых на 2021 год свободных денежных потоков составляет 18%, а прогнозируемых на этот год дивидендов равна 21%. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции ММК.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB