МТС Банк

#MBNK представил впечатляющие результаты за второй квартал 2024 года, демонстрируя устойчивый рост ключевых показателей.

Так, чистая прибыль банка за отчетный период увеличилась на 30% год к году, достигнув 3,9 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) составила 19,0%, что свидетельствует о высокой эффективности деятельности банка.

Ключевыми факторами роста стали:

• Увеличение чистого комиссионного дохода на 45% год к году, обусловленного активным развитием сервисов повседневного банковского обслуживания и успешной продажей страховых продуктов.

• Рост чистого процентного дохода на 20% год к году до 11,2 млрд рублей, что говорит о высоком спросе на кредитные продукты МТС Банка.

Позитивные выводы:

МТС Банк демонстрирует впечатляющие темпы роста как в кредитных продуктах, так и в комиссионных доходах. Это подтверждает устойчивую позицию банка на рынке и его способность эффективно использовать возможности для получения прибыли.

🗣Мнение: сохраняем цель по бумагам МТС Банка на уровне 2800 рублей. Мы считаем, что банк обладает потенциалом для дальнейшего роста и является привлекательным активом для инвесторов.

( Читать дальше )

В чём разница между МТС-Банком по 1750 и Европланом по 820?

Ни в чём🤣.

Кроме оценки.

Что мы имеем? Два растущих быстрее рынка (каждый — своего) бизнеса, похожим образом страдающих из-за роста процентных ставок. Один из-за того, что пассив сформирован в основном депозитами, а также из-за роста макропруденциальных надбавок к капиталу от ЦБ на необеспеченное потребительское кредитование, второй — из-за снижения спроса на лизинг, роста неплатежей, затоваривания рынка техники вторичным предложением от банков. С теперь уже примерно одинаковыми гайденсами по прибыли, только вот один стоил 60 миллиардов, а другой почему-то около 96 млрд.

Я последовательно и свято убеждён в том, что концептуально — если сильно-сильно отзумиться назад — инвестору плевать на секторальность, премиальность, элитарность и какую-нибудь там нитакусьную айтишность бизнеса, в который он инвестирует. Всё имеет свою цену и ожидаемую доходность будущих денежных потоков от текущих цен.

🚗 Так вот. Европлан после посредственного отчёта кв/кв, снижения прогноза по чистой прибыли и, сугубо по моему личному мнению, разгромного конференц-звонка — стоил P/E 2024 6+. Поэтому был продан.

( Читать дальше )

Цены на некоторые акции хорошо скорректировались, поэтому мы решили повысить рейтинг по ним с 3 до 4.
Всего мы подняли рейтинг по 10 бумагам, общий рейтинг как всегда размещается по ссылке: https://smart-lab.ru/stocks-rating/


( Читать дальше )

МТС-Банк – рсбу/мсфо
30 029 493 + 7 187 142 (13.03.2024) = 37 216 635 обыкновенных акций
600 привилегированных акций
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=sliiETXPkkeg3NCTtxrQmQ-B-B
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1285&type=1
Капитализация на 29.08.2024г: 64,014 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 296,314 млрд руб/ мсфо 292,655 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 401,041 млрд руб/ мсфо 403,825 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 382,075 млрд руб/ мсфо 383,113 млрд руб

Прибыль 6 мес 2023г: 5,904 млрд руб/ мсфо 5,872 млрд руб
Прибыль 7 мес 2023г: 7,086 млрд руб
Прибыль 2023г: 12,304 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,457 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 3,674 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,864 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 7,503 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,770 млрд руб
Прибыль 7 мес 2024г: 9,325 млрд руб
www.banki.ru/banks/ratings/?BANK_ID=6055&IS_SHOW_GROUP=0&IS_SHOW_LIABILITIES=0&date1=2024-08-01&date2=2023-08-01
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1285&type=4

МТС-Банк – Дивидендная история

( Читать дальше )

МТС Банк опубликовал отчет за 1 полугодие, акции уже несколько дней понемногу растут. Давайте разбираться, чему обрадовался рынок.

Финансовые показатели МТС Банка за 1 пол. 2024

✔️❌ Чистые процентные доходы (до резервов) = 20,8 млрд руб. (1 кв. = 9,7 млрд руб.; 2 кв. = 11,2 млрд руб.); за 1 пол. 2023 года были 17,5 млрд руб.

❌ Резервы под кредитные убытки = 15,5 млрд руб. или 74,3% от чистых процентных доходов. Больше, чем у Займера в % от чистой маржи.

Причем интересно то, что в 1-м кв. они были 91,1%, во 2-м кв. 59,7%. Именно в уменьшении резервов кроется рост прибыли МТС-Банка. Вопрос в том, какие резервы будут дальше. Средний уровень резервирования в 2022 году = 94%, в 2023 = 72%.

✔️❌ Чистые процентные доходы = 5,4 млрд руб. (1 кв. = 0,9 млрд руб.; 2 кв. = 4,5 млрд руб.); рост обусловлен снижением резервирования.

✔️✔️ Комиссионные доходы = 13 млрд руб. (1 кв. = 6,7 млрд руб.; 2 кв. = 6,3 млрд руб.)

Тут молодцы, в 1-м пол. 2023 были = 8,3 млрд руб.

( Читать дальше )

С момента IPO акции МТС банка скорректировались на 36%. Хотя, с фундаментальной точки зрения поводов для такой коррекции не было. Или все-таки были? Попробуем сегодня разобраться.

☝️ Динамика котировок важна больше для спекулянтов, инвесторы же в первую очередь оценивают операционную и финансовую эффективность бизнеса. Мы сегодня этим и займемся, проанализируем вышедший отчет за 1 полугодие.

🏦 Прежде чем переходить к цифрам, напомню, в каких условиях работал банковский сектор с начала текущего года. Ключевая ставка оставалась на уровне 16% и это при том, что в 1 полугодии 2023 года данный показатель был всего 7,5%. Это важно учитывать, потому что результаты мы будем сравнивать год к году.

📈 При низкой ставке физические и юридические лица активнее берут кредиты под разные цели, что позитивно отражается на доходах банков. Грубо говоря, «попутный ветер» в виде позитивной рыночной конъюнктуры, дует в паруса финансовых организаций, позволяя им зарабатывать без особых усилий.

❗️При высокой ставке кредитование замедляется, как и в целом активность населения и компаний. И здесь уже ветер начинает дуть встречный. Поэтому, положительные результаты являются следствием не рыночных условий, а умения менеджмента справляться с такими событиями и работать над эффективностью бизнеса.

( Читать дальше )

В 1п 2024 г «МТС банк» нарастил чистую прибыль на треть (32,3%), до 7,8 млрд руб — МСФО. Стоимость акций «МТС банка» с момента IPO 26 апреля упала на 31,2% (2500 руб за бумагу — цена размещения).

Согласно МСФО:

• рентабельность собственного капитала банка составила 19,3%
• чистые процентные доходы выросли на 18,6% до 20,8 млрд руб
• чистая процентная маржа снизилась с 10,4% годом ранее до 9% из-за роста процентных ставок и стоимости фондирования
• кредитный портфель «МТС банка» до вычета резервов с начала года вырос на 7,4% до 418,6 млрд руб.

Аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева обращает внимание на большие темпы роста в ключевых кредитных продуктах и высокую операционную эффективность компании. «МТС банк» показывает опережающие рынок темпы роста. 

Главный инвестиционный консультант ИК «Велес капитал» Дмитрий Сергеев: Банку помогли показать высокий результат три фактора: низкая база (банк относительно небольшой), работающая экосистема МТС и рост выдачи необеспеченного потребительского кредитования и POS-кредитования. Аналитик считает акции банка недооцененными: справедливой на конец 2025 г. будет цена в 2200–2300 руб. 

( Читать дальше )

МТС-банк отчитался за 2-ой квартал по МСФО.

Результаты по МСФО и РСБУ схожи, поэтому большой неожиданностью не являлись.

Операционные доходы выросли на 39% во 2-ом квартале до 11 млрд рублей. Чистый процентный доход вырос до 11,2 млрд рублей (+20%), чистые комиссионные доходы выросли на 44% до 6,3 млрд рублей. 

Кредитный портфель вырос за год на +35% до 418,6 млрд руб. С начала года рост составил +7,5%, относительного 1-ого квартала +2,6%.

Чистая прибыль за 2-ой квартал составила 3,9 млрд рублей (+30% к прошлому году). Рентабельность капитала составила 17,3% (19,3% без учета субордов).

( Читать дальше )

Вчера финансовые результаты за первое полугодие представил «Элемент», сегодня — «МТС-Банк». Примечательно, что обе компании провели в этом году успешные (для себя) IPO, где разместились, мягко говоря, не по самой низкой цене.

Элемент 1П24

▪️Выручка: 19,8 млрд (+29%)

▪️EBITDA: 5,6 млрд (+20%)

▪️Чистая прибыль: 3,8 млрд (+13%)

▪️Чистый долг: 2,3 млрд (-74%)

▪️Capex: 5,2 млрд (+86%)

«Элемент», как и обещал, реализует масштабную инвестиционную программу. С целью привлечения финансовых ресурсов он, собственно, и выходил на IPO (15 млрд рублей — рекорд с 2022 года). За первое полугодие нарастили Capex на 86% до 5,2 млрд рублей. Получили на баланс кэш, за счет чего на 74% снизился чистый долг. От роста процентных ставок «Элемент» не страдает, так как больше половины портфеля займов составляют льготные кредиты от правительства (об одном из таких писал у себя на канале), а средняя стоимость долга — всего 9,2%. Меньшие темпы роста EBITDA и чистой прибыли по сравнению с выручкой обусловлены как раз активными инвестициями в развитие и немного превышением темпов роста операционных расходов над выручкой.

( Читать дальше )

📱 МТС Банк — есть ли жизнь в рознице с высокими ставками?

Сегодня за первое полугодие отчитался один из самых «молодых» публичных банков. Посмотрим, как поживает «дочка» МТС.

👉 В первую очередь считаем доходы. Чистые процентные доходы (ЧПД) банка увеличились на 19% — до 20,8 млрд руб. Банку помог рост доли высокомаржинальных кредитов и кредитного портфеля. При этом динамика роста процентных расходов (+157%) превысила рост доходов (+62%).

📈 Чистые комиссионные доходы выросли на 56% и составили 13,1 млрд руб. Поспособствовал опережающий рост доходов над расходами, которые практически не изменились.

В комиссионных доходах наблюдаем рост агентского вознаграждения за продажу страховых продуктов до 7,2 млрд руб. (+84%). Эта статья — особенность бизнес-модели банка.

В 2,5 раза меньше банк заработал от операций с финансовыми инструментами — 0,9 млрд руб.

☝️В операционных расходах видим уже привычную картину — рост расходов на персонал на 47%.

( Читать дальше )