Магнит

Смена менеджмента определенно дает свои плоды. Если еще пару лет назад Магнит открывал свои магазины повсеместно, чтобы захватить более высокую долю рынка, жертвуя рентабельностью, то сейчас LFL показатели наконец-то закрепились в положительной зоне. Это нам говорит о том, что г/г одни и те же магазины наконец-то стали показывать рост доходов, а не стагнацию.

В 1 полугодии 2020 года из-за пандемии был большой ажиотаж в продовольственном сегменте, сметали все, от туалетной бумаги до консервов и круп, что позитивно повлияло на доходы ритейла. Прошлый год определенно можно считать высокой базой для сравнения с текущими результатами.

📊 Финансовые результаты за 1 п/г 2021г.:

Выручка выросла на 7,7% г/г до 822 млрд. руб.

EBITDA выросла на 7,4% г/г  до 58 млрд. руб.

Чистая прибыль выросла на 34,6% г/г до 23 млрд. руб.



Мы видим, что даже с учетом высокой базы, динамика доходов осталась в положительной зоне. После консолидации Дикси в 4 кв. картина может немного поменяться. Купленные магазины имеют меньшую маржинальность и, скорее всего потребуют дополнительных инвестиций для косметического ремонта и обновления.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:


Портфель вырос на 4.1% с учетом дивидендной отсечки по Северстали (+3.6% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +2.9%
Evraz -0.9% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 8.9% от совокупного

  По основным компаниям изменения: Русагро +4.9%, Газпром +6.1%, М.Видео -0.9%, ММК +7.4%, Фосагро +1.6%, Газпром нефть +3.0%, Акрон +3.8%, Полиметалл -1.8%, НЛМК -0.2%, Северсталь -0.1% (с учетом дивидендной отсечки), QIWI -2.9%, Детский мир -1.4%, Магнит -1.5%, Мать и дитя +4.9%

 

( Читать дальше )

Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференция «Революция в ритейле – ключевые тенденции и перспективы» на сайте FINAM.RU, обсудили какие акции российских ритейлеров недооценены и имеют наибольший потенциал роста в горизонте 2-3 лет.

По мнению Людмилы Теличко, главного аналитика «Промсвязьбанка», пока среди ритейлеров лидирует «Магнит». «Компания приближается к соревнованию за первое место по доле рынка, при этом, несмотря на структурные изменения, связанные с приобретением „ДИКСИ“, и эффект высокой базы 1 полугодия 2020 года, показала отличные результаты за 2 кв. и 1 полугодие 2021 г.: рост LfL продаж, основных финансовых показателей и положительную динамику в онлайн-сегменте. Х5 и Лента также являются интересными на долгий срок», — отметила она. Г-жа Теличко рекомендует концентрироваться на ритейлерах, которые пренебрегают развитием онлайн-сегмента, и расширением логистической сети вокруг крупнейших мегаполисов. По мнению эксперта стратегия концентрации на гипермаркетах (от которой ушла «Лента», но которой еще придерживаются «Окей», «Ашан») является проигрышной в перспективе 2-5 лет.

Дмитрий Донецкий,

( Читать дальше )

Корректировка цены сделки в сторону повышения на 11% негативна с точки зрения настроений инвесторов к акциям Магнита. Что касается финансовых результатов Магнита, мы считаем, что корректировка немного повышает чистый долг / EBITDA Магнита до 1,7x на конце 2021 против 1,6x, в соответствии с нашим базовым сценарием.

Таким образом, мы не ожидаем, что из-за нее пострадает дивидендный поток. В то же время рынок еще не учел в котировках потенциал объединенного бизнеса. Акции торгуются по коэффициенту 5,1x 2022П EV/EBITDA (что на 22% ниже среднего коэффициента за пять лет) при сильной дивидендной доходности на уровне 8,8% по итогам 2021П.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

MGNT На вчерашней торговой сессии произошел еще один импульс снижения. Бумаги опускались к уровню 5500 руб. на новостях о решении совета директоров компании одобрить изменение цены приобретения розничной сети Дикси до 97 млрд руб. (87,6 млрд руб. на момент закрытия).

В моменте увеличение цены сделки может оказать давление на ликвидную позицию компании, но в масштабах группы увеличение не столь значительное. По итогам дня падение бумаг на сообщении было выкуплено, но в целом бумаги продолжают выглядеть слабее рынка.

Краткосрочная тех картина умеренно негативная. Актуален локальный нисходящий тренд от вершин конца августа, осцилляторы не препятствуют углублению коррекции. В качестве ближайшей поддержки можно выделить уровень 5500 руб.

На горизонте ближайших пары недель ожидания также скорее умеренно негативные. В бумагах наблюдается разворот от верхней границы боковой консолидации с начала 2021 г. — последняя волна роста загибается вниз. В рамах консолидации целью снижения выделяется уровень 5100 руб., но не исключено, что быки могут активизироваться раньше.





bcs-express.ru/tehanaliz/mgnt/02.09.21

👉 Совет директоров Магнита одобрил увеличение суммы сделки по покупке сети Дикси с ₽87,6 млрд  до ₽97 млрд

👉 Корректировка цены сделки связана в первую очередь с изменениями в чистом долге и оборотном капитале

tass.ru/ekonomika/12272321

Решение Совета директоров Магнита — одобрить изменение цены приобретения розничной сети «ДИКСИ».

Сделка одобрена Советом директоров «Магнита» 18 мая 2021 года.
Согласование сделки в Федеральной антимонопольной службе России было получено 15 июля 2021 года.
Выполнен ряд других условий, согласованных сторонами, сделка закрыта.
Через свое основное операционное дочернее общество АО «Тандер» — Компания приобрела 100% акций DIXY Holding Limited (Кипр).

Цена сделки на момент закрытия составила 87,6 млрд руб. Совет директоров одобрил изменение цены сделки до 97,0 млрд руб. Корректировка цены сделки связана с изменениями в чистом долге и оборотном капитале в соответствии с завершающей отчетностью, а также другими условиями сделки, регулирующими корректировку цены.

Интерфакс – Сервер раскрытия информации (e-disclosure.ru)

Какие компании, строящие экосистему, смогут захватить весь рынок — Сбер, Яндекс, МТС, Тинькофф, Ozon, Mail.ru или ВТБ?

Если 5 лет назад кто-то знал бы, что такие компании как Amazon и Apple смогут построить крупнейшие экосистемы в США, то смогли бы хорошо заработать. Ведь акции этих компаний выросли в 5-10 раз. Построенная экосистема в их случае означает, что они не просто продолжали оказывать моно услуги, а получив доступ к большому количеству клиентов, стали захватывать большую часть их расходов в отношении самого широкого спектра услуг.

Например, Amazon – это не только самый популярный онлайн-магазин, но по подписке AmazonPrime  клиенты становят потребителями онлайн-кинотеатра, подписки музыки, быстрой доставки, электронных книг и т.д. Кроме того у Amazon есть Amazon Pay, клиенты которого могут оплачивать все свои покупки с помощью этого средства платежа. Попадая в такую экосистему клиентам становится выгодно покупать подписку и потреблять широкий набор услуг только у данной компании, не уходя к конкурентом. Причем чем дальше, тем больше клиенты замыкают значительную часть своих расходов, а по сути и своей жизни (особенно если подключают виртуального ассистента), на данную экосистему, позволяя ей делать выбор в своих предпочтениях в покупках.

( Читать дальше )

На предыдущей торговой сессии акции Магнита упали на 0,18%, закрытие прошло на отметке 5591 руб. Бумаги выглядели хуже рынка. Оборот составил более 1,2 млрд руб.

Краткосрочная картина

Последние 5 торговых сессий покупатели тестируют диапазон 5600–5650 руб., но пока не получается его преодолеть и устойчиво закрепиться выше. На дневном графике кривые MACD начали стремиться к пересечению, что пока можно расценить как переход в боковик. При этом индикатор RSI показывает пространство для роста. 

Внешний фон сегодня не на стороне покупателей, поэтому акции могут оставаться на текущих уровнях. Его улучшение могло бы поспособствовать новому тесту 5600–5650 руб. Его преодоление открывает дорогу к 5700 руб. В среднесрочной перспективе сценарии роста остается ключевым. 

Риски остались прежними: устойчивый спуск под 5500 руб. послужит негативным сигналом к возможной коррекции. В этом случае откроется дорога к уровням ниже 5425 руб., где расположилась EMA50. 


( Читать дальше )

Всем доброе утро!

Куда смотрит рынок? Рынок смотрит туда, куда смотрит нефть. Нельзя легкомысленно относится к черному золоту. Это даже не индикатор. Нефть – это мультипликатор. Она содержит в себе и настроения, и отношение к риску, и восстановление экономик, и потребление, и пересчеты гос. бюджетов, и еще очень много всего. В своей совокупности, нефть – это больше, чем просто сырье.

Кроме того, на рынке – это один из самых техничных инструментов. Если в нефти есть уровень, то он будет отработан. Если есть движение, сильное движение, то его остановка будет на сильном уровне, если движение остановлено сильным уровнем, значит ждите ложного пробоя этого уровня. Понять нефть очень сложно и торговать ее очень сложно по той причине, что это другой уровень подготовки. Например, попробуйте поторговать Америку и вы поймете, что торговать ее в разы сложнее, чем РФ. Попробуйте поторговать нефть – и вы ощутите то же самое. Единственный способ прибыльно торговать нефть – это четко понимать уровни и тенденции. Все. Другого рецепта нет. Никакие индикаторы, дивергенции, RSI, MACD или, боже упаси, скользящие не работают. Это даже в среднесроке – прямой слив.

( Читать дальше )