Магнит

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

«Магнит» представил сокращённые неаудированные финансовые и операционные результаты за 3 квартал 2018 года. Отчётность неоднозначна, что, впрочем, является логичным следствием недавней смены структуры акционеров, команды менеджмента и стратегии развития.

Выручка ускорилась по сравнению с первым полугодием и прибавила 8,4% год к году до 310 млрд руб. Темпы роста торговой площади при этом не изменились: 9,5% год к году до 6,1 млн кв. м. Однако вышеозначенная динамика площадей – больше заслуга первого полугодия. В 3 квартале 2018 открытие магазинов резко замедлилось и оказалось вдвое меньше показателя 3 квартала 2017.

Примерно 69% площадей приходятся на формат «магазин у дома». Ритейлер решил полностью отказаться от формата «гипермаркет», в отчётности он объединен с форматом «супермаркет». Менеджмент ранее сообщал, что полностью планирует избавиться от гипермаркетов, ранее выступавших основным драйвером ухудшения показателей всей компании. Соответствующие торговые площади будут урезаны до супермаркетов, что, судя по динамике соответствующего показателя в сегменте, уже реализуется.

( Читать дальше )

Депутаты вновь изгоняют иностранцев из новостей. Под ограничение может попасть крупнейший новостной сервис рунета «Яндекс. Новости»

Думе вновь предложила ограничить влияние иностранцев на новостные агрегаторы. Теперь депутаты предлагают вообще запретить иностранцам и лицам с иностранным участием владеть новостными агрегаторами. А те юрлица, где иностранцы даже косвенно контролируют более 20% акций или долей, не должны контролировать, управлять либо как-либо влиять на управление таким сервисом, сказано в поправках. У агрегаторов из реестра Роскомнадзора будет полгода на приведение структуры владения в соответствие с новыми нормами. Иначе доступ к ним в России будет заблокирован.

https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2018/10/22/784352-deputati-izgonyayut-inostrantsev-iz-novostei

https://www.kommersant.ru/doc/3778487

( Читать дальше )

Магнит опубликовал финансовые результаты за III кв. 2018 г. по МСФО.

Выручка ритейлера повысилась за июль – сентябрь 2018 г. на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 310,1 млрд. руб. Показатель EBITDA увеличился на 5,3% — до 21,7 млрд. руб., чистая прибыль выросла на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 7,6 млрд. руб. Рост финансовых показателей в компании объясняется сокращениям расходов, таких как расходы на оплату труда за счёт уменьшения численности управленческого персонала и расходы на материалы и упаковку за счёт проведения тендерных процедур и снижения цен закупки.

Замедлилось снижение LfL-продаж, которые до 2% с 5,2% в предыдущем квартале. Замедление динамики LfL-продаж в основном достигнуто за счёт промо-активности. Несмотря на восстановление показателей ритейлера, Магнит всё ещё отстаёт от X5 Retail Group

Но главным фактором у Магнита будет являться эффект низкой базы, а также рыночные мультипликаторы, которые находятся в близи многолетних минимумов.

( Читать дальше )

"Магнит" продолжит работу с текущим менеджментом фармацевтического дистрибьютора «СИА Групп» в случае закрытия сделки по его покупке.

Гендиректор «Магнита» Ольга Наумова:

«Мы планируем работать с менеджментом компании, это часть актива»

Комментируя возможное влияние фармдистрибьютора на показатели «Магнита», Наумова отметила, что, поскольку ритейлер не планирует выходить из дистрибьюторского бизнеса, его объем в 2019 году может увеличиться. Часть оборота будет приходиться на продажи внутри группы.

«Остальное — это внешний рынок. Соответственно, таким образом, в любом случае мы говорим о влиянии не таком значительном, в пределах до 5% влияния на наш общий товарооборот в рамках компании»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={427A4CE8-03A6-4C79-8816-CD616B16E260}

Магнит в 2019 году планирует открыть 2000 аптек в своих существующих магазинах.

Аптеки будут открываться в существующих магазинах ритейлера Магнит Косметик, а также в магазинах Магнита форматов «у дома», супермаркетах и гипермаркетах, речь не идет об открытии отдельно стоящих магазинов, таким образом в существующих магазинах существенно повысится плотность продаж.

В связи с открытием аптек в магазинах Магнит Косметик планируется их реконцепция.

Открытие аптеки в магазине формата «у дома» может добавить 1,5 миллиона рублей к его ежемесячной выручке.

Аптеки планируется открывать разных форматов, в зависимости от места, они могут разместиться на 18 квадратных метрах, а могут и на 30-50-60 метрах.

«Мы видим большие возможности по консолидации рынка фармацевтического ритейла», — сказал председатель совета директоров Магнита Пол Фоли.

https://fomag.ru/news-streem/magnit_v_19_g_otkroet_2_000_aptek_v_sushchestvuyushchikh_magazinakh/

«Магнит» не ставит перед собой задачу по наращиванию темпов открытия магазинов в 2019 году, планирует сосредоточиться на обновлении сети.

генеральный директор «Магнита» Ольга Наумова, в ходе телефонной конференции:

«Мы идем в соответствии с тем планом открытий, который наметили для себя на этот год. В следующем году мы не ставим перед собой задачу наращивания темпов открытий и сфокусируемся в большей степени на завершении редизайна «магазинов у дома», обновлении супермаркетов, переформатировании гипермаркетов в соответствии с новым CVP-форматом»,

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/magnit-ne-planiruet-v-2019-g-narashchivat-tempy-otkrytiya-magazinov-1027639525

Чистая прибыль «Магнита» в 3 квартале 2018 года увеличилась на 10% — до 7,6 млрд руб., сообщила компания. Годом ранее прибыль составила 6,9 млрд руб.

Результаты «Магнита» не были впечатляющими. В то время, как выручка за третий квартал выросла в соответствии с ожиданиями, показатель EBITDA оказался на 5% ниже консенсус-прогноза в основном за счет снижения валовой рентабельности, что не было компенсировано снижением операционных расходов.

Рост выручки ускорился в 3 квартале до 8,4% год к году, что было выше роста в 6,5%, продемонстрированном в предыдущем квартале. Выручка выросла в основном за счет эффекта низкой базы, а также благодаря умеренному росту среднего чека и росту доли обновленных магазинов в структуре выручки. В то же самое время, валовая рентабельность сократилась до 23,9% с 24,5% кварталом ранее.

По моим оценкам, снижение рентабельности было вызвано комбинацией двух факторов – проводимыми промо акциями, а также эффектом потерь по причине некорректного прогнозирования объемов промо. Денежные затраты несколько снизились (до 16,9%), но снижение не смогло компенсировать негативный эффект от падения валовой рентабельности. В результате показатель EBITDA составил 21,7 млрд руб., на 5% ниже консенсуса.

Несмотря на рост выручки, я считаю, что процесс операционной трансформации компании трудно прогнозируем и может затянуться, учитывая текущие экономические тенденции в российском потребительском секторе. На мой взгляд, еще рано говорить о существенном инвестиционном потенциале акций «Магнита».

Скабалланович Алексей
«РЕГИОН Эссет Менеджмент»

Рубрика: «Мультипликатор на злобу дня» Магнит.(Япония, Америка, Европа, Россия)
Общая с Wal-Mart 

Без WM


( Читать дальше )

В прошлом году опубликовал по Магниту пост, где рекомендовал побыть от компании в стороне и где хотел вернуться к этой теме через год:
smart-lab.ru/blog/432969.php

С того времени, как опубликовал свой пост по Магниту прошел уже почти год. Учитывая, что сегодня опубликованы данные за 9мес2018, то самое время вернуться к этой компании и поразмышлять о её судьбе.

С первого поста цена акции упала примерно с 6,4тр до текущих 3,6тр., то есть на 43%. Вполне неплохое падение, которое может служить отправной точкой для дум о покупке. Однако с тех пор из компании сбежал основной акционер, а новым стал госбанк ВТБ. Не очень хорошая альтернатива, но в целом и не очень плохая. Другое дело, что обычно из хорошего бизнеса акционеры не выходят.

И да, действительно, как показал прошедший год, бизнес Магнита сейчас в не очень хорошем состоянии, мягко говоря. За 9мес 2018г органическое падение выручки составило 3,4% и это при том, что за 9мес 2017г выручка так же падала, но там было органическое падение выручки на 2,97% по сравнению с 2016г. По факту это очень нехорошая тенденция, из-за которой магазины будут зарабатывать всё меньше и меньше. Идеально чтобы у магазинов был органический прирост выручки на уровне не менее 1-2%, чтобы хватало на покрытие растущих зарплат и аренды. Сейчас пока прибыль ± стабильна по сравнению с 9мес2017г, однако эта стабильность обманчива. Она связана с оптимизацией расходов, то есть с максимальным прессингом зарплат персонала и арендодателей, но, как показывает практика, этот эффект ну на год хватит, а дальше при падении LFL прибыль пойдёт в штопор.

( Читать дальше )