Мечел

Чистая выручка Группы Мечел (РТС: MTRL) в 2010г. выросла на 69.4%, составив $9.7 млрд., по сравнению с $5.7 млрд. в 2009г. Показатель EBITDA составил $2 млрд., EBITDA маржа увеличилась до 21% по сравнению с 12% в 2009г. Чистая прибыль составила $657 млн.
В соответствии с ожиданиями, горнодобывающий сегмент показал сильные результаты: производство угольного концентрата выросло на 52%, наряду со стабильным выпуском энергетического угля и железорудного концентрата. Рост добычи и цен на сырье выразились в 78% росте продаж по сегменту, EBITDA сегмента составила 73% от консолидированного показателя группы, а рентабельность по EBITDA достигла 38%.
Сталелитейный сегмент показал 78% рост продаж и внес 20% в консолидированный показатель EBITDA. Рентабельность сегмента выросла до 7% с 3% в 2009г.
 
Рост объемов реализации в ферросплавном сегменте позволил достичь положительной операционной прибыли и рентабельности по EBITDA в 15%, но в целом сегмент показал отрицательную чистую прибыль.
 
Мы нейтрально рассматриваем опубликованные данные, так как они соответствуют нашим и рыночным ожиданиям. Мы продолжаем рекомендовать Держать акции компании.

Власти Японии обратились к России с просьбой увеличить поставки энергетического сырья — угля и сжиженного газа. Об этом заявил вице-премьер Игорь Сечин в беседе с главой российского правительстваВладимиром Путиным, сообщает РИА Новости. Японии потребовались увеличенные объемы топлива в связи с критической ситуацией с энергоснабжением в стране, возникшей из-за землетрясения, цунами и аварии на АЭС «Фукусима-1».
По словам Сечина, Россия в состоянии поставить Японии в кратчайшие сроки до 150 тысяч тонн сжиженного газа и увеличить поставки угля. Вице-премьер добавил, что руководство компаний СУЭК и «Мечел», возможно, увеличат поставки угля на 3-4 миллиона тонн. Сечин добавил, что по необходимости Россия может поставлять Японии дополнительные энергомощности по подводному кабелю. Владимир Путин в беседе с Сечиным, в свою очередь, заявил о готовности России оказать Японии любую помощь.
Власти Японии обратились к России с просьбой увеличить поставки энергетического сырья — угля и сжиженного газа. Об этом заявил вице-премьер Игорь Сечин в беседе с главой российского правительства Владимиром Путиным, сообщает РИА Новости.


( Читать дальше )

Главный катализатор сектора — изменение угольных цен
Во 2к уголь может вырасти до 300 долл/т

Мечел

• Снижение производства на Якутугле
• Задержки на Эльгинском проекте. Запуск — позитивный катализатор
• Прибыль компании в 2011-2012 окажется ниже консенсуса
• Стальной сегмент бизнеса Мечела размывает рентабельность

Распадская

• запустили аварийную шахту
• восстановят производство до 2013 года
• низкозатратная добыча

Кузбассразрезуголь

• дешевый растущий низкозатратный бизнес
• низкий производственный риск
• Слабое корп управление, непрозрачность
• транснфертное ценообразование

Белон

• высокие затраты, низкие объемы
• самые высокие затраты в секторе
• ММК намерен выкупить акции на рынке
• Выкуп скорее всего может негативно сказаться

Вот и пятница. Самый приятный день. Я зашортил все что писал ранее. Портфель в целом на год (не путать со спекулятивным) такой:
МТС   20%
ГЛСР 20%
ПИК   10%
ППГХО 8%
БурЗол — 8%
ГГОК   8%
МЕЧЕЛ 9% (в США)
Татнф — 6%
Евраз  8%
Газпром  2% (пока не куплен)
Сбер 0,5% (пока не куплен)
ВРАО 0,5% 

Результаты превзошли ожидания аналитиков
Прибыль превысила прогнозы в 1.5 раза
Однако акции и так показали себя неплохо в преддверии выхода отчета
но есть но (Альфа): 1. превышение прогноза произошло за счет роста запасов 2. слабый денежный поток привел к увеличению долга 3. разработка Эльги может быть отложена 4. Возможны производств проблемы на якутугле