Минфин США

Буквально вчера Павел Комаровский написал пост о том, что стало причиной обрушения одного из крупнейших региональных банков в США — Silicon Valley Bank.

Для ленивых: банк стал жертвой ситуации с экстремально низкой ключевой ставкой, установленной ФРС США во время Ковидогеддона и впоследствии резко пошедшей вверх после скачка инфляции. Эта редкая ситуация усугубилась тем, что финансами банка управляли какие-то жутко некомпетентные ребята, которые о термине «процентный риск» знали примерно столько же, сколько знает таксист, прослушавший неделю назад бесплатный курс повышения финансовой грамотности.

Скриншот с сайта Silicon Valley Bank. Главный административный директор банка до 2007 года был главным финансистом в Lehman Brothers. Для тех кто не в курсе, Леманы в то время построили дичайшую пирамиду из ипотечных облигаций, которая рухнула в 2008, спровоцировав мировой финансовый кризис, от которого мир оклемался только лет через пять (а по некоторым признакам, не оклемался до сих пор).

( Читать дальше )

Хедлайны с мировых источников на 13.03.2023:

• Банкротство калифорнийского банка потрясло мировые финансовые рынки
• Вслед за SVB закрылся банк с аналогичным портфелем акций Signature Bank.
• США перешли на летнее время, теперь торги будут начинаться в 16:30 и заканчиваться в 23:00 по моск.времени.

• США:

  Клиенты банка SVB смогут получить доступ к своим деньгам.

• Йеллен:

  Администрация США не намерена спасать обанкротившийся SVB но работает над тем, чтобы оказать помощь вкладчикам.

• Проблемы в банковском секторе США могут ослабить давление на Банк Японии на фоне падения доходности Treasuries.
• ФРС выделит допсредства банкам США для защиты их финансовой устойчивости
• Крах SVB может способствовать росту китайских акций за счет снижения темпов повышения ставки ФРС.
• Минфин США выделит до $25 млрд из своего валютного стабилизационного фонда в качестве поддержки программы срочного финансирования.

• Invesco:

  Инвесторы ищут следующий банк, подверженный риску изменения процентной ставки. Им может стать First Republic* (*калифорнийский банк, специализирующийся на ипотечном кредитовании).

( Читать дальше )

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов как в России, так и в мире: Джек «Алибаба» Ма потерял свою компанию и немного грустит, Минфин США признался, что не любит «слишком по-жесткому», а у Сэма Бэнкмана-Фрида отобрали очередные заныканные $500 миллионов.

Электробуханка от УАЗ

Наконец-то появится «наш ответ Илону Маску»: в 2023 году собираются представить электрическую версию классического автомобиля УАЗ «Буханка».


Выглядеть электробуханка будет, конечно, не так (на фото просто концепт 2021 года от независимого дизайнера Андрея Давыдова)

Причем в этот будущий фэнтезийный агрегат подумывают заодно засунуть еще и дизель-генератор – чтобы даже отсутствие рядом розеток не мешало экологично передвигаться по местности.

( Читать дальше )

Сорвались с цепи. Не удержались, все как обычно…

Минфин США на 10 дней задержал выпуск отчета (https://www.fiscal.treasury.gov/files/reports-statements/mts/mts0922.pdf) по дефициту бюджета, переносили сроки публикации, как минимум, четыре раза и есть причина.

В США опять запустились вертолетные деньги в невиданном масштабе. Обычно в сентябре в США профицит бюджета, а дефицит бывал в кризисные года (2009-2021 и 2020-2022).

Однако то, что было показано в сентябре – это за гранью. 430 млрд долл дефицита за один месяц по сравнению с дефицитом в 65 млрд в 2021 и 125 млрд в безумный 2020, когда лупили из всех стволов без разбора.

Третий квартал вышел ужасным для бюджета. С большим «перевесом» обновлен антирекорд 2021, когда был установлен дефицит в 537 млрд и намного выше 2020, когда было 387 млрд. На этот раз показали 861 млрд дефицита – это запредельный уровень дефицита, сравнивая с предыдущими периодами.

Годовой дефицит сокращался с марта 2021 до июля 2022, когда достиг низшей точки в 962 млрд и резко вырос к сентябрю почти до 1.4 трлн.

( Читать дальше )

Боковая динамика рублёвого индекса МосБиржи продолжается, но для инвесторов оценивающие портфели в долларах, наш рынок в последние недели растёт. Геополитические риски высокие но цены на сырьевые товары тоже высокие.

Цены на газ выросли после взрыва на крупном заводе по сжижению газа в США  Freeport LNG. Цены на нефть остаются высокими потому что большинство стран ОПЕК не имеют резервов для наращивания добычи нефти. Резервы точно есть у Кувейта, Ирака, Саудовской Аравии, ОАЭ, но неизвестно насколько эти страны готовы наращивать добычу? Согласно предварительному прогнозу ОПЕК в следующем году темпы роста спроса на нефть сократятся примерно в два раза. Вооружённые конфликты просчитать невозможно, но они наносят удар по спросу. Что касается рецессии в США, то тут мнение экономистов разделились. Многие из них считают, что рецессия неизбежна, но Лакос Дубровко  глава глобального отдела макроэкономических исследований акций JPMorgan считает что в ближайшие 12 месяцев рецессии в США не будет. При таком сценарии обвал цен на нефть маловероятен.

( Читать дальше )

В последние дни стали поступать очень интересные новости от американского Управления по контролю за иностранными активами Минфина (OFAC). Похоже, жесткость санкций оказалась настолько чрезмерной, что приходится давать разъяснения своим же компаниям относительно возможности участия граждан Штатов в советах директоров российских компаний и в каких случаях это не нарушает санкционный режим.

Хотя и продолжает действовать запрет на оказание услуг номинального директора или акционеров, очень интересным выглядит тот факт, что в СД российских компаний смогут вернуться американцы, а за ними могут подтянуться европейцы и “прочие разные шведы”.


( Читать дальше )

Минфин США не продлил лицензию, позволяющую РФ производить выплаты для обслуживания внешнего долга, срок которой истек сегодня, 25 мая. Правительство РФ ожидало этого решения, так как Минфин заранее, 20 мая, провел два платежа в рамках погашения внешнего долга. Как заявляет правительство, не имея возможности произвести выплаты из замороженных резервов или за счет вновь купленной валюты, внешний долг будет обслуживаться в рублях, что означает дефолт с точки зрения международных рейтинговых агентств. Следующий платеж должен быть произведен 24 июня. Российский внешний долг находится на низком уровне, он составляет USD39 млрд (без учета госгарантий), и до конца этого года РФ должна выплатить менее $2 млрд.

В целом, Россия уже отрезана от мировых рынков капитала и ввела ограничения на иностранные инвестиции в российские активы, таким образом, опция дефолта не означает каких-либо серьезных изменений в ситуации на краткосрочном горизонте. Тем не менее, в долгосрочной перспективе это приведет к возникновению премии за риск для всех российских заемщиков и сделает заимствования более дорогостоящими.

Орлова Наталия
«Альфа-Банк»

( Читать дальше )