Мировая экономика

Финансовый год в США фонды закрыли, теперь возвращаемся к экономической реальности.
А в реальность возвращают ужасные промышленные PMI по всему миру в т.ч. и США.
Сразу после публикации PMI американский рынок растерял весь свой ночной фьючерсный прирост и ушёл в отрицательную зону. Защитные активы демонстрирую попытку разворота, благо повод есть. 
Ничего иного в голову не приходит кроме как опять сравнить текущий рынок акций США с прошлогодним. Ещё немного вниз (если Трамп с ФРС ничего позитивного не выкинут) и начнётся распродажа.  



 https://t.me/singpoint

Мировая экономика находится в постоянном изменении. Как отмечает главный редактор интернет-сайта Visual Capitalists Джефф Десжарден, на оценку общей экономической производительности влияют миллиарды переменных – больших и малых, и эти входные данные постоянно меняются. Стоимость покупки продуктов на неделю или заправки автомобиля бензином представляется. 

Стоимость покупки продуктов на неделю или заправки автомобиля бензином представляется пренебрежительно малой величиной, когда речь идет о триллионах долларов, однако каждое микроэкономическое решение или набор предпочтений вносят свой вклад в общий результат.

Как и предпочтения потребителей, меняются технологии, условия торговли, процентные ставки и валютные курсы, а с ними – и конечная структура мировой экономики объемом 86 трлн долл.

ВВП стран по размеру:

Следует отметить, что в диаграмме для измерения экономической производительности используется номинальный ВВП, который отличается от показателя ВВП, скорректированного на паритет покупательной способности (ППС). Данные, приведенные в следующих ниже диаграмме и таблице, взяты из последнего отчета Всемирного банка за июль 2019 г.

( Читать дальше )

Всем привет, небольшой ликбез в причинах риска ликвидности и что ждать от смягчения ДКП ведущими ЦБ. 

Мой канал t.me/khtrader

▪️В экономической теории, в частности кейнсианстве, важным показателем экономического роста выступает IS-кривая, данная кривая отображает баланс между инвестициями и сбережениями. Все мы знаем, что сбережения вытесняют инвестиции и наоборот. Все потому, что на уровень данного баланса влияет уровень процентной ставки. 

▪️В монетаристской модели, снижение ставок приводит к росту инвестиций… но в ущерб сбережений. т.к. стоимость денег снижает издержки по наличным деньгам, что приводит к расширению потребления и инвестиций.  

Если по-простому, чем ниже процент, тем меньше желающих вкладывать деньги в приносящие фиксированный процент активы в пользу текущих расходов. 

 

➡️Почему со снижением процента возникает риск ликвидности в будущем? 

▪️Депозиты (один из активов с фиксированным доходом) являются основным источником ликвидности для коммерческого банка. Т.е. снижение ставки снижает приток денег, и в момент роста риска, отток ликвидности ставит банк в состояние неплатежеспособности, даже если отчетность у банка хорошая. Все по тому, что банковская система имеет структуру частичного покрытия. 

( Читать дальше )

08.07.2019 14:29  
Инвесторам не следует возлагать слишком больших надежд на то, что усилия властей КНР по стимулированию национальной экономики будут способствовать ускорению экономического роста по всему миру, говорит Бхану Бавейя в UBS Group.

«Я считаю, что одним из наиболее важных событий последних лет является снижение интенсивности импорта по всему миру, но особенно в Китае», — заявляет эксперт.

Текущие меры стимулирования в Китае менее масштабны по сравнению с тем, что наблюдалось ранее после мирового финансового кризиса. Кроме того, теперь китайские власти фокусируются на сегментах национальной экономики, которые в меньшей степени связаны с мировой экономикой, и это плохая новость для международных компаний, работающих в Китае, а также для котировок сырьевых товаров и стран, которые занимаются их производством.

• Обзор PMI за май показывает минимальную активность мировой экономики за 3 года
• Обзор показывает, что настроения бизнеса на минимальных значениях с 2012 года
• Основное изменение в мае — торможение экономики США, которая присоединилась к европе, UK и Японии.
• Развивающиеся страны также показывают самый низкий темп с 2012 года (Китай, Бразилия, Россия)
• Обрабатывающая промышленность показала основное замедление
• Ценовое давление в США начинает ослабевать и индикаторы говорят о дальнейшем ослаблении — усиление конкуренции заставляет компании снижать цены
• Новые заказы в обраб.промышленности США упали впервые с августа 2009 года
• PMI еврозоны в мае был максимальный за 3 мес., однако общая картина слабая, PMI указывает на рост ВВП 2 кв всего 0,2%.
• PMI России также минимальный за 3 года в мае
• Китай: суб-индекс ожиданий на год вперед на новом рекордном минимуме

Индексы за июнь выйдут 21 июня.

Индекс PMI глобальный


( Читать дальше )

США давят Китай и это работает. Вся статистика из Китая которая выходит в мае — слабее прогнозов.
Ну и уже видно, что США добились своей цели — импорт в Китай вырос, а экспорт падает.

В США же в целом все неплохо пока. Вот например недельные пособия по безработице:

Обычно перед кризисом они начинают повышаться, сейчас же нет ни намека на это.


( Читать дальше )

Тут коллега пост написал, где среди прочего есть график роста безработных в США.
Рост выглядел слишком значительным, я решил проверить данные, и действительно:

Этот отчет вышел вчера, 29 мая. 
Прогноз предполагал сокращение безработицы на 8 тыс. человек.
Правда основной вклад в этот рост внесли статистические коррективы, а именно проверка статуса получателей пособий.
Эти корректировки обеспечили 2/3 этого прироста безработных. Хотя даже и без корректировки прирост получается неприятный.

Минтруд Германии говорит, что видит и ослабление экономики:

мы видим первые негативные эффекты для экономики, спрос компаний на новые рабочие места резко сократился, хотя и остается на высоком уровне.

До кучки посмотрел производственный PMI Германии, тоже тренд радости особой не вызывает:

Итак, мы возможно стоим на пороге глобальных изменений. Предыдущий финансовый кризис привел к значительному снижению процентных ставок по всему миру, при этом слабое восстановление, длившееся последние годы, не позволило центробанкам вернуть их на докризисные уровни. Иными словами, они в значительной мере утратили пространство для маневра и это происходит в ситуации, когда мировая экономика как никогда близка к тому, чтобы перейти от фазы роста к очередному спаду.

(Слабое восстановление после предыдущего кризиса привело к тому, что ставки ЦБ во многих странах по прежнему находятся на крайне низких значениях)

Сохранение низких процентных ставок означает, что центробанки не смогут дать адекватный ответ на ухудшение экономических условий в случае начала очередного кризиса. Один из очевидных вариантов — снижение ставок в отрицательную зону уже реализуется в некоторых странах (например в Японии), однако его побочным следствием является уход инвесторов в наличные деньги и сокращение безналичных операций в экономике.

( Читать дальше )

Просто катастрофические данные сегодня вышли, которые показывают дальнейшее сокращение в производственном секторе Германии. Индекс PMI уже опустился до 44.7 пункта. Последний раз текущее значение индекса было летом 2012 года на пике долгового кризиса в Еврозоне. Такие данные говорят об очень серьезных проблемах не только в Германии, но и в мировой экономике. Складывается впечатление, что дела обстоят намного хуже, чем об этом говорят официальные лица. Поэтому, скорее всего, ФРС так резко и изменила свои планы по постепенному ужесточению денежно-кредитной политики (подробнее про это писал в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/994). Судя по всему, дальнейшее повышение ставки в США и продолжение программы QT поставили бы крест на всей мировой экономике. 

Данные из производственного сектора невероятно важны для понимая того, что происходит в мире. Германия — это экспортоориентированная экономика. Такое резкое снижение индекса PMI в производственном секторе говорит о том, что спрос на немецкие товары катастрофически падает. А кто главные торговые партнеры Германии? США, Китай и ЕС. Выводы очевидны, на мой взгляд. И ведь этот процесс происходит не только в Германии. В других основных экономиках мира ситуация в производственном секторе точно такая же. 

( Читать дальше )

На ZeroHedge выложили весьма интересную информацию о динамике изменения числа долларовых купюрразных номиналов в обращении. По данным ФРС количество наличных 100$ купюр начало стремительно нарастать с середины 2000-х годов:

(Динамика долларовой наличности в обращении, по вертикальной оси — суммарная стоимость долларовых купюр указанного номинала в млрд. долл.)

Также, по данным ФРС 100$ банкноты характеризуются аномально высоким временем жизни в обращении, до трех раз превышающим аналогичный показатель для 10$ купюр:

( Читать дальше )