Постов с тегом "Мясничий": 49

Мясничий


Неэффективность рынка на примере малых масштабов

Неэффективность рынка на примере малых масштабов. Две облигации одного холдинга. Дебютный выпуск Торгового дома «Мясничий» (купон 13,5%, выход на торги 29 июня 2018 года) и дебютный же выпуск «ОбъединенияАгроЭлита» (купон 13,75%, выход на торги 5 декабря 2018 года). Оба эмитента входят в красноярский вертикально-интегрированный холдинг Goldman Group. Поручителем по займу «Мясничего» выступает «АгроЭлита». А поручителями по займу «АгроЭлиты» выступают 4 непубличные компании холдинга. Риски выпусков можно оценить как равные. Но «Мясничий» торгуется с доходностью к погашению 11,6%, «АгроЭлита» — 14,6%. Не нужно искать специфичных деталей. Цена настраивает спрос. Рост цены облигаций «Мясничего» проявился достаточно быстро, в силу в первую очередь маленького размера выпуска. И дальше просто поддерживал сам себя. А в «АгроЭлите» быстрого роста цены не произошло. Затем на произошло вовсе. Решать Вам, что выгоднее, и какими аргументами руководствоваться в инвестициях.

( Читать дальше )

Goldman Group готовится к IPO. Чего ждать от облигаций Мясничего и АгроЭлиты?

Газета Коммерсантъ заинтересовалась предстоящим/предполагаемым выходом красноярского холдинга Goldman Group на IPO (https://www.kommersant.ru/doc/3976123). И выпустила емкий материал на тему. С цифрами и анализом.

Напомним, в GG входят 2 эмитента облигаций – ТД Мясничий и ОбъединениеАгроЭлита. Последняя размещает 400-миллионный заем в настоящее время. Совокупный облигационный портфель на 21 мая – 980 млн.р.

Конечно, про IPO на 5 млрд.р. – это корреспонденты круто взяли вверх. Но общая логика, и близкое время проведения IPO, и процессы акционирования и структурирования холдинга, и цели в минимизации портфеля заимствований, не вызывают вопросов.

Как повлияет подготовка к IPO на котировки облигаций ТД Мясничий и ОбъединенияАгроЭлита? Повлияет положительно. Goldman Group планирует начать полноценную информационную поддержку IPO с июля-августа. Плотный поток хорошей информации об эмитенте, а GG есть чем гордиться, это давление на цены его бумаг вверх.
Goldman Group готовится к IPO. Чего ждать от облигаций Мясничего и АгроЭлиты?



( Читать дальше )

Мониторинг доходностей облигаций высокодоходного рублевого сегмента

#probondsмонитор Облигации высокодоходного сегмента (наиболее ликвидные выпуски)

• К вопросу об эффективности рынка. КарМани и АПРИ Флай Плэнинг близки по своим экстремальным доходностям. Правда, первая компания, ведущая бизнес МФК, стабильно убыточна. Вторая – имеет нераспределенной прибыли более 300 млн.р., является крупнейшим застройщиком Челябинска, никогда не попадала в убытки, почти не имеет договоров ДДУ и полностью готова к эскроу-счетам.
• Закрепились в группе высокодоходных облигации Софтлайна (iСЛТ). Молчаливо падают котировки облигаций, неприятно молчалив сам эмитент. Чистая прибыль 2018 года менее 250 млн.р. при выручке в 39 млрд.р. не добавляет уверенности в том, что купив бумаги сейчас, купим их на дне.
• Из того, что понимаем и что нравится: ЛЕГЕНДА, ЛК Роделен (правда, доходность не особенно вкусная), МСБ-Лизинг, ТД Мясничий и ОбъединениеАгроЭлита, входящие в Goldman Group, с пониманием развития бизнеса – АПРИ Флай Плэнинг. Все указанные имена прибыльны, имеют высокую норму рентабельности («плавает» она у АПРИ) и, с некоторыми исключениями для ЛЕГЕНДЫ, высокую достаточность собственного капитала.
• Интересно, что длинный конец кривой менее доходен в сравнении с ее серединой. Он сформирован 3 выпусками Goldman Group (2 АгроЭлиты и 1 Мясничий). У GG одно из лучших даже на широком облигационном рынке соотношение капитала к долгу (3,7 млрд.р. против примерно 2,3 млрд.р.). В этом, наверно, причина лояльности покупателей.
Мониторинг доходностей облигаций высокодоходного рублевого сегмента



( Читать дальше )

Темпы размещений ВДО (Мясничий, БЭЛТИ, Пионер-Лизинг)

#эмитенты #мясничий #бэлтигранд #пионерлизинг
Меньше 30% выпуска осталось разместить Торговому дому «Мясничий» (Красноярск). Из проходящих сейчас размещений – Мясничий, Пионер-Лизинг, ЛК БЭЛТИ-ГРАНД – темпы размещения первого выше, чем второго и третьего вместе взятых. Или организаторы стараются, или рынок голосует за реальный сектор и величину бизнеса. Скорее, второе. Все же ставка Мясничего ниже, чем ставки Пионера и БЭЛТИ, срок тоже не короток.

Исходя из темпов, Мясничему осталось размещаться 2 недели, БЭЛТИ – около полутора месяцев, Пионеру – 4 месяца. Впрочем, это лукавая арифметика. Рынок может решить очень по-своему.
Темпы размещений ВДО (Мясничий, БЭЛТИ, Пионер-Лизинг)
@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured


Такие разные ВДО (высокодоходные облигации). Инфографика годовых отчетностей. Иметь или не иметь?

В выборке — 6 компаний, отражающих многоликость сектора ВДО (высокодоходных рублевых облигаций). Компаний, конечно, больше. Но предлагаем то, что успели разобрать. 

Выводы сразу:
  • Не нравится Ред Софт
  • Тревожит Софтлайн
  • Надеемся на продолжение бурного роста ДирекЛизинга, чтобы облигационный долг был полностью оправдан
  • Роделен, Легенда, Goldman Group, несмотря на разницу масштабов и бизнесов, вызывают уважение и, как минимум, для нас попадают в лист положительных рекомендаций. 
Далее — таблицы, гистограммы и краткие замечания.
Такие разные ВДО (высокодоходные облигации). Инфографика годовых отчетностей. Иметь или не иметь?

Выручка. Гиганты и не только.
Такие разные ВДО (высокодоходные облигации). Инфографика годовых отчетностей. Иметь или не иметь?

( Читать дальше )

Продолжаю составлять консервативный портфельчик

    • 07 апреля 2019, 18:27
    • |
    • Arslan
  • Еще
Итак, после первого опыта инвестиций (если его так можно назвать) из вклада в сбере, я открыл ИИС и прикупил облигации. Купил крупняк, то есть, облиги крупных компаний. Вот только небольшие сомнения появились относительно облигаций Уралкалия, новости читал по этой компании, показалось, что чот неважно. Но цена облигаций даже чуток выросла. Не дефолтнут, интересно?

Так как имеется еще небольшая сумма свободного кеша, хотел, так сказать, для пробы купить облигации компаний, дающих немногим более высокий купон. В частности:

ЧЗПСН-П Б1
ЧТПЗ 1P4
Мясничий

Может, кто-то прокомментирует мой выбор?

Что и с какой скоростью сейчас размещается из высокодоходных облигаций

Взглянем на скорости новых размещений в секторе ВДО (высокодоходные облигации).

На сегодня идут размещения 2 лизингов и одной торговой сети (входящей в производственный холдинг).

Что и с какой скоростью сейчас размещается из высокодоходных облигаций

Замечания, которые можно сделать:
1. Предположение о том, что новые выпуски ВДО будут давать более низкий купон, пока себя не особенно оправдывают. Лизингодатели продолжают занимать под 14%, или устанавливая планку, или подстраиваясь под требования спроса. Скорее, второе.
2. Реальный сектор более востребован инвесторами: ставка ниже, срок – не короткий, а скорость размещения выше прочих облигационных выпусков.

@AndreyHohrin
t.me/probonds


Холдинг Goldman Group (ОбъединениеАгроЭлита, ТД Мясничий) закончил 2018 год с прибылью 300 млн.р. Мнение о предварительной годовой отчетности.

Красноярский вертикально-интегрированный холдинг Goldman Group предоставил нам предварительные данные годовой отчетности по РСБУ. Итоговые данные могут быть скорректированы, но несущественно.

В совокупности в обращении находятся облигационные выпуски дочерних обществ холдинга объявленной суммой в 900 млн.р.:
• ОбъединениеАгроЭлита:
o 1-й выпуск, сумма 200 млн.р., купон 13,75%,
o 2-й выпуск, сумма 200 млн.р., купон 13,75%,
• ТД Мясничий:
o 1-й выпуск, сумма 100 млн.р., купон 13,5%,
o 2-й выпуск, сумма 100 млн.р., купон 13,5%,
o 3-й выпуск, сумма 300 млн.р., купон 13,5%.

Дадим краткую справку и мнение по предварительным показателям.
Холдинг Goldman Group (ОбъединениеАгроЭлита, ТД Мясничий) закончил 2018 год с прибылью 300 млн.р. Мнение о предварительной годовой отчетности.

На сегодня у еще нас нет всей информации о динамике показателей. Но по имеющимся цифрам, уже можно отразить следующую динамику:

Прирост выручки за год – 1,7 млрд.р., или +68%,
• Прирост активов за год – 3,1 млрд.р., или +102%,



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн