НЗРМ облигации

Завод сегодня перечислил в НРД около 1 млн рублей за очередной купонный период. В свою очередь, депозитарий передаст средства брокерам, которые затем направят их инвесторам.

Выплаты купонного дохода по облигациям Новосибирского завода резки металла производятся раз в месяц. Ставка купона — 15% годовых. Выплата на одну облигацию составляет 123,29 рубля.

Ценные бумаги «НЗРМ» торгуются на Московской бирже ежедневно. За 21 торговый день в сентябре оборот облигаций превысил 11,3 млн рублей. Средневзвешенная цена выросла за 8 месяцев до 101,78% от номинала.

Выпуск «НЗРМ» находится в обращении с 1 марта. В октябре завод получил частичную компенсацию первых трех купонных выплат в рамках программы господдержки МСБ. Субсидирование 4-6 купонов ожидается в 2020 году, заявка уже подана.

Генеральный директор «Юнисервис Капитал» Алексей Антипин в ходе своего выступления развеял несколько мифов о высокодоходных облигациях (ВДО) и подтвердил, что процесс эмиссии не является быстрым и бюджетным. По его словам, рынок изменился. Если с 2007 по 2010 гг. всего 14% эмиссий третьего эшелона были на сумму до 500 млн руб., то уже с 2017 по 2019 гг. это число выросло до 77%. Спикер также подчеркнул, что и сами инвесторы становятся все более требовательными и ждут диалога с эмитентом.

За последние два года «Юнисервис Капитал» организовал размещение 15 выпусков биржевых облигаций 13-ти компаний. Среди них «Кузина» и «НЗРМ».

«Кузина» рассказала на форуме о продажах франшизы и перспективах московского рынка. Привлеченные инвестиции компания направит на увеличение сети кондитерских в столице. Стратегия развития также предполагает открытие новых точек в Сибири, оптимизацию бизнес-процессов и расширение ассортимента. Управляющий партнер Kuzina и New York Pizza Евгения Головкова заявила о возможности реализовать большие задачи с помощью второго выпуска облигаций.

Минэкономразвития перечислило новосибирскому заводу компенсацию за выплаты трех купонов. Размер субсидий зависит от ключевой ставки и рассчитывается по специальной формуле.

Для того, чтобы попасть в список субсидиантов, есть ряд условий. Например, эмитент должен относиться к предприятиям МСП, своевременно платить налоги и т.д. Минэкономразвития России возмещает только фактически понесенные и документально подтвержденные затраты по выплатам купона, совершенным в срок в полном объеме.

«НЗРМ» вошел в тройку первых участников программы господдержки МСП. Она рассчитана до 2024 года. Поэтому завод резки металла, выпуск облигаций которого будет в обращении до августа 2022 г., при соблюдении всех условий может претендовать на постепенную компенсацию части выплат по всем 42 купонным периодам. Заявка на возмещение 4-6 купонов уже подана.

Всего инвесторам начислено около 1 млн рублей. Выплата произведена сегодня по ставке 15% годовых, установленной на первый год обращения выпуска, до февраля 2020 г.

В октябре завод должен получить компенсацию части затрат на выплаты купона по программе господдержки МСБ.
Привлеченные с помощью облигаций 80 млн рублей «НЗРМ» направил на закуп металла. Запасы компании на 30.06.19 выросли на 109 млн руб. в сравнении с первым кварталом 2019 г. Частично они были профинансированы также увеличившимся долгом перед поставщиками. Выручка по итогам полугодия составила 812 млн руб., рост по отношению к аналогичному периоду прошлого года — 4%.

Облигации компании (RU000A1004Z9) находятся в обращении с марта 2019 г. В августе объем вторичных торгов превысил 18 млн рублей, что составляет почти четверть суммы займа. В день совершается в среднем по 30 сделок купли-продажи.

Ключевые тезисы:

• «НЗРМ» является небольшим, но быстрорастущим, благодаря расширению клиентской базы, предприятием с высокой для своей отрасли рентабельностью по EBIT — 5,2%.

• Из негативных аспектов можно выделить длительный период оборачиваемости запасов и низкую долю собственного капитала — 8,4% в структуре пассивов.

• Компания растет преимущественно за счет средств частных инвесторов и банковских кредитов. Оформленные в 2018-19 гг. займы для покупки оборудования увеличили процентные платежи, что негативно сказалось на чистой прибыли.

• Во втором квартале компания нарастила выручку за счет поставок крупным клиентам, которые работают с заводом на протяжении последних 1-2 лет. По итогам полугодия выручка составила 812 млн руб., рост по отношению к аналогичному периоду прошлого года — 4%.

Ежемесячные выплаты рассчитываются, исходя из ставки 15%, и составляют по 123,29 рубля на ценную бумагу. Всего в обращении с 1 марта находится 8 тыс. облигаций «НЗРМ» первой серии (RU000A1004Z9).

Бонды компании ликвидны на вторичном рынке. Объем торгов в июле составил 40% выпуска, или 33,3 млн рублей. Средневзвешенная цена выросла за месяц до 101,14%. Сделки с облигациями «НЗРМ» совершались на Мосбирже в течение каждого из 23 торговых дней прошлого месяца.

Напомним, полгода назад компания разместила облигационный заем объемом 80 млн рублей. Номинал ценной бумаги — 10 тыс. рублей. Ставка 15% годовых действительна до 12 купонного периода включительно, после компания вправе ее пересмотреть в рамках оферты в феврале 2020 г.

Финансовые итоги «НЗРМ» в аналитическом покрытии за 6 мес. 2019 г. появятся до конца недели.

Несмотря на непростые рыночные условия, завод наращивает выручку и увеличивает объемы поставок действующим клиентам.

По итогам полугодия выручка завода составила 812 млн руб., рост по отношению к аналогичному периоду прошлого года составил 4%. Основной драйвер роста — увеличение поставок крупным клиентам, с которыми завод сотрудничает на протяжении последних лет. Благодаря оптимизации производственных процессов, валовая прибыль также увеличилась на 10%, а EBIT — на 37% относительно показателей прошлого года.

Во втором квартале финансовый долг предприятия вырос за счет привлечения банковского финансирования для пополнения оборотного капитала. Это негативно сказалось на чистой прибыли компании, которая снизилась относительно первого полугодия 2018 года. Однако по облигационной программе компания получит в августе возмещение части процентных затрат в рамках федеральной программы поддержки МСБ, что отразится на росте прибыли.

Ежемесячный доход за купонный период по биржевым облигациям Новосибирского завода резки металла выплачен сегодня по ставке 15% годовых.

Напомним, в обращении с 1 марта находятся 8 тысяч облигаций «НЗРМ» номиналом 10 тысяч рублей каждая. Погашение назначено на август 2022 г. Через 7 месяцев состоится безотзывная оферта, в рамках которой определится ставка купонов, начиная с 13-го. ISIN-код: RU000A1004Z9.

Во втором квартале «НЗРМ» продолжил наращивать объем поставок. Предварительная выручка завода за составила 586 млн рублей, увеличившись на 45% по отношению ко второму кварталу 2018 г. Такой рост обусловлен в том числе эксплуатацией оборудования плазменной резки, стартовавшей в марте. Переработанный на новой линии резки металл компания реализовала клиентам в течение 2 месяцев со средней рентабельностью около 5%. Таким образом, завод заработал более 4 млн рублей, а процентные расходы не превысили 2 млн, чистая прибыль за 2 месяца составила 2 млн рублей.

О результатах деятельности «НЗРМ» мы расскажем позже в аналитическом покрытии за второй квартал 2019 г.