НМТП

• Объемы перевалки наливных грузов выросли на 4,7 млн тонн (+5,4%), до 92,5 млн тонн.
• Перевалка нефтепродуктов выросла на 2,8 млн тонн (+8,5%), что на 5,8 п. п. выше динамики по отрасли.
• Грузооборот сухих грузов вырос на 1,2%, до 23,1 млн тонн.
• Драйверами роста стали сахар-сырец, химические грузы и контейнеры.
• Перевалка скоропортящихся грузов также показала рост (+55%)

Консолидированный грузооборот Группы НМТП за 12 месяцев 2021 г. в сравнении с аналогичным периодом 2020 г. вырос на 4,5 % (nmtp.info)

НМТП | 42% апсайд

Оценки показателей по формуле PriceLab:

✅Рост активов: 5,0
🔀Рост прибыли: 2,7
⛔️Рост выручки: 0
✅Рентабельность: 3,5
⛔️Коэффициент недооцененности: 2,4
🔀Коэффициент улучшения показателей: 2,5
🔀Снижение от годовой скользящей средней: 13,28%
🔀Комплексная оценка по формуле PriceLab: 2,67
⛔️Интерес к покупке: 2,4

#NMTP

*Не является призывом к покупке!

Топ 5 акций для покупки

Транспортный сектор в 2021 году показал слабое восстановление. В арьергарде шли акции НМТП, чьи результаты значительно уступали конкурентам. Причиной тому служили слабые производственные результаты. В этой статье еще раз пересмотрим идею в НМТП сквозь призму финансовых результатов за 9 месяцев и производственных за 11 месяцев 2021 года.

Итак, выручка компании в отчетном периоде составила $526 млн, увеличившись всего на 9,3% по сравнению с кризисным 20-м годом. Перевалка грузов осталась на уровне прошлого года, равно, как и за 11 месяцев. Нефтеналивные грузы увеличились всего на 4,3%, в то время, как навалочные меньше чем на 1%.

На фоне роста объемов экспорта нефти, результаты НМТП выглядят очень слабо. Даже увеличение квот на добычу, в рамках сделки ОПЕК+, не помогают нарастить выручку. Нефтяные компании все больше прибегают к транспортировке другими путями, нежели морские порты.

Радуют операционные расходы, которые также остались на уровне прошлого года. За 9 месяцев в два раза упали финансовые расходы, а курсовые разницы вообще показали положительное сальдо. Если в 2020 году убыток по этой статье составлял $167,8 млн, то в 2021 получена прибыль в $5,4 млн. 

Именно финансовые переоценки позволили нарастить прибыль до $255 млн, против убытка годом ранее. Ни о каком органическом росте бизнеса речь не идет. Ввиду этого мы и видим такую слабую динамику акций. Про долговую нагрузку и мультипликаторы сейчас не вижу смысла упоминать, лучше давайте подведем итог.

Итак, с точки зрения инвестиций НМТП — не лучшая идея. Слабые производственные показатели тому подтверждение. Лучше дождаться улучшение конъюнктуры, прежде чем принимать решения. Со спекулятивной стороны акции выглядят чуть лучше. Сильная зона поддержки на 6,8-6,9 рублям может служить точкой отскока, но о полноценном развороте я бы пока не говорил.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией