НОВОСТИ

Заседание ФРС США, итоги которого будут опубликованы в среду вечером в 21:00 мск, является достаточно важным мероприятием. Это не удивительно, ведь сейчас Фед готовит почву для возможного увеличения процентных ставок.

Мероприятие будет содержать в себе ряд моментов, на которые стоит обратить внимание инвесторам. Следует отметить, что ни пресс-конференции Джанет Йеллен, ни цифровых прогнозов Феда мы в этот раз не увидим.

• Процентные ставки. В прошлом декабре ключевая ставка была увеличена на 0,25% и составила 0,375% (диапазон 0,25-0,5%), что стало первым пересмотром с декабря 2008 года. На этот раз, по всей видимости, изменений не предвидится. Риски Brexit пока что развеялись, однако, выборы президента США на носу.

• Покупки активов. Покупки Treasuries и ипотечных облигаций Федрезервом (программа QE3) завершились в октябре 2014 года. Объявлять о новой программе в текущих условиях смысла не имеет.

В деталях

• Общее состояние экономики – может оцениваться как умеренное развитие с определенным восстановлением после ослабления первой половины года. Согласно первой оценке, рост ВВП в 3-м кв. составил 2,9% после 1,4% кварталом ранее. А если верить сервису GDPNow от ФРБ Атланты в 4-м кв. речь может идти о 2,7% увеличении показателя.

Еще буквально год назад глобальная экономика столкнулась с активным дезинфляционным давлением, напоминает нам Morgan Stanley.

Цены на сырье активно падали. Замедление экономики Китая и ряд других развивающихся стран наводило на мрачные мысли. В КНР цены производителей в годовом исчислении демонстрировали падение на 6%.
Тем не менее, инфляционная ситуация в последнее время несколько улучшилась. В пользу экономики КНР сыграл такой фактор, как увеличение долга. За последние 12 месяцев долговая нагрузка Поднебесной прибавила $4,5 трлн по сравнению с $2,2 трлн у США, $870 млрд у Японии и $550 млрд у еврозоны. Получается, что Китай увеличил долг более чем США, Япония и еврозона в совокупности.

Большая часть привлеченных КНР денежных средств пошла в инфраструктурный сегмент и на рынок недвижимости. Это сыграло в пользу сырьевых котировок и соответствующей инфляции производителей. Более высокие цены на сырье в сочетании с улучшением спроса потихоньку подтолкнули вверх и общую инфляцию производителей (PPI).     

В сентябре Deutsche Bank опубликовал аналитический обзор на тему рисков наступления рецессии в США.

Были обозначены сигналы, которые ранее предваряли три рецессионных периода в американской экономике. Особых поводов для паники не наблюдалось, ибо вероятность наступления рецессии в ближайшие 12 месяцев оценивалась DB лишь в 30%.
На днях появились новые настораживающие индикаторы. Главный экономист Deutsche Bank казал на тот факт, что Индекс условий рынка труда ФРС (LMCI) в годовом исчислении ушел в отрицательную зону. В четырех из семи подобных случаев за этим следовала рецессия.

Помимо этого, рецессионный индикатор ФРБ Нью-Йорка достиг нового многолетнего максимума.

— Бюджет РФ в 2017 г получит от ВТБ дивиденды на 18,2 млрд руб 
1prime.ru/Financial_market/20161028/826726320.html

— Совет директоров НК «Лукойл» утвердил новое положение о дивидендной политике.
www.vedomosti.ru/business/news/2016/10/28/662844-lukoil-dividendi

—  Bloomberg узнал о плане «Роснефтегаза» разместить в Газпромбанке $29 млрд (хоть и вчерашняя новость, но тоже очень многообещающая… Тимофей Мартынов на эту тему сегодня написал очень подробный пост, полностью с ним согласен)
www.rbc.ru/business/27/10/2016/5811a6199a79470e2c84ec10?from=main

Согласитесь… такой список весомых новостей, опубликованных за одни сутки — это очень редкое событие.
Сегодняшний день — это просто кладезь новостей и информационных поводов.

Возникает вопрос — почему именно сегодня появилось столько значительной информации, некоторая часть которой вышла после закрытия торгов?

Возможно потому, что сегодня все боялись покупать… ведь завтра продолжится слет ОПЕК и неизвестно куда пойдет нефть в понедельник.

Во вторник TrimTabs представил исследование, в котором заявлено, что запал инсайдеров на фондовом рынке США, по сути, сошел на нет.

На подобные выводы аналитиков натолкнули данные отчетности для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Из нее следует, что за период с 1 по 21 октября объем покупок инсайдеров составил $110 млн, что стало минимумом за пять лет. Для сравнения, в первые три торговые недели предыдущего октября инсайдеры рынка США приобрели акций на $260 млн.
Тем временем, объем программ buyback в США в 3-м кв. достиг минимума за 9 кварталов — $115 млрд. И это не считая программу выкупа от Microsoft в $40 млрд (данные TrimTabs). 
Одновременно, данные Bank of America свидетельствуют, что его клиенты продавали американские акции уже две недели подряд. В лидерах продаж – институциональные инвесторы, которые продают акции США уже 20 недель подряд.



Обозначенные факторы не могут не настораживать. Впрочем, они уже нашли отражение в котировках. Нельзя сказать, что в последнее время S&P 500 поражает особым ростом. Впереди будущее, включая выборы президента США, монетарные вердикты ФРС и пр. Возможно, снижение покупательной активности на рынке США -  это как раз отражение настороженности его участников.

БКС Экспресс