Нефтепереработка

Россия является вторым по величине экспортером сырой нефти, которая поставила в 2021 году на страны ближнего и дальнего зарубежья 230 млн тонн нефти, или около 4,62 млн баррелей в день. По этому показателю она уступает только Саудовской Аравии, экспортирующей около 6,8 млн баррелей в день. Европа и Китай — основные направления сбыта российской нефти, на долю которых пришлось 47% и 30,6% поставок в 2021 году.

⛽️ Большая часть нефти и нефтепродуктов поступает по морю, но самый большой поток российской нефти в Европу — почти 1 млн баррелей в день — идет по 5000-километровому нефтепроводу «Дружба». Германия, Польша, Чехия и Венгрия больше всего зависимы от российской нефти, поскольку их нефтеперерабатывающие заводы получают сырье напрямую из нефтепровода, которому невозможно найти равнозначной по цене альтернативы.

💡 «Дружба» — крупнейшая в мире система магистральных нефтепроводов. Нефтепровод начинается в центральной России, где встречаются нефтепроводы, транспортирующие нефть из Сибири, Урала и Каспийского моря. В белорусском г. Мозырь «Дружба» разделяется на северную и южную ветви. Северная ветвь идет в Польшу и Германию. Южная пересекает Украину и в Ужгороде делится на «Дружбу 1», которая идет в Словакию. Там она снова разделяется: одна ветвь направлена в Чехию, другая — в Венгрию. 

За первую половину марта российские НПЗ сократили объемы переработки на 6% относительно февраля и, скорее всего, снижение продолжится. Это связано с проблемами при экспорте российских нефтепродуктов на фоне санкций ЕС и США.

Снижение переработки, вероятно, вызовет и снижение добычи нефти, поскольку экспорт последней также сталкивается с бойкотом со стороны западных компаний и трейдеров.

По оценке Argus, добыча нефти (без конденсата) в РФ может снизиться уже в апреле на 16% по сравнению с мартом, до 8,8 млн баррелей в сутки.

Основная причина — сложности в организации экспорта нефтепродуктов в направлении Европы и Северной Америки, а также начало ремонтов на ряде заводов.

В марте среднесуточный объем нефтепереработки в России может упасть сильнее.

В горючих точках по контракту – Газета Коммерсантъ № 49 (7250) от 23.03.2022 (kommersant.ru)

Если вы заметили, сильнее остальных крупных игроков нефтедобычи (за исключением мелких волатильных с высоким бета-коэффициентом) падают нефтеперерабатывающие компании, 3 устойчивых гиганта и 1 гордая небольшая независимая компания:

1️⃣ #PSX PHILIPS 66 🛢
2️⃣ #VLO VALERO Energy 🛢
3️⃣ #MPC Marathon Petroleum 🛢

4️⃣ #PBF PBF Energy 🛢

Казалось бы, огромные запасы сырой нефти в мире должны гнать котировки компаний вверх, опережающая динамика, все дела, но это не совсем так.

Из-за низкого спроса 📉 на конечные продукты, а также неопределённости в сроках его восстановления страдает уровень загрузки мощностей этих самых НПЗ = они не получают выручку в этот момент, этот квартал.

Все прекрасно понимают, что стоимость нефти — циклична, за профицитом будет дефицит и это погонит котировки чёрного золота вверх 📈, а за ним и акции всего сектора. Но пока так не происходит.

И у большинства спекулянтов на текущий день есть другие, более перспективные идеи 💡, чем заранее разгонять котировки компаний, в условиях неопределённости второго локдауна экономики.

Совместно с партнерами компания осуществляет деятельность по нефтетрейдингу, хранению и доставке ГСМ в Сибири и центральной России. Доля оптовой торговли в структуре бизнеса планомерно снижается в пользу транспортных услуг и развития сети АЗС, в том числе в сотрудничестве с концерном Shell. В целом, финансовое состояние компании стабильно. Подробный анализ читайте в нашем материале.

Ключевые тезисы:

• Основная деятельность сосредоточена в Новосибирске и Москве. Работу обеспечивают: более 200 ед. техники, 11 АЗС, нефтехранилища общей вместимостью 8,4 тыс. м3 и запасы ГСМ в объеме порядка 25 тыс. тонн.

• Выручка ООО ТК «Нафтатранс плюс» в 1 квартале 2020 года составила 1,45 млрд руб., что на 1,2% меньше показателя за аналогичный период 2019 года.

• Основной рост задолженности компании пришелся на конец прошлого года, когда долг увеличился с 0,98 млрд руб. в 3 квартале до 1,55 млрд руб. в 4-м. Заемные средства были направлены на формирование запасов и предоставление отсрочек клиентам. Экономический эффект от данного вложения отразился на показателях апреля.

В ситуации вокруг технического дефолта по облигационным займам на 8 млрд рублей, который допустило ООО «САМАРАТРАНСНЕФТЬ-ТЕРМИНАЛ» («СТНТ»), все больше темных пятен. Эмитента поглотили многочисленные судебные тяжбы. Руководство по-прежнему не дает официальных комментариев. Однако, судя по ежеквартальному отчету, поводов для беспокойства нет — деятельность продолжается, банкротство не рассматривается. Этим пока и остается довольствоваться инвесторам и всем заинтересованным сторонам.

Летом у эмитента сменился генеральный директор, им стал Виктор Коробко. Его предшественник — Роман Ружечко — руководил компанией почти 10 лет. За неделю до своего нового назначения Виктор Коробко занял аналогичную должность в «Группе компаний «ПетРоНефть» (ГК «ПРН») — бывшем акционере и нынешнем учредителе эмитента. Правда, вся ее доля в уставном капитале «СТНТ», а это 99% или 8,316 млн руб., находится под обременением, т.е. в залоге у «УК «Трансфингруп» и «Абсолют Банка». Цепочка замыкается, если уточнить, что предшественник вышеупомянутого банка — ОАО «Кит Финанс Инвестиционный Банк» — экс-учредитель ГК «ПРН». Оставшийся 1% принадлежит Роману Трушеву, его доля тоже заложена до полного исполнения обязательств по договорам о предоставлении невозобновляемой кредитной линии. Он, наряду с «Абсолют Банком», является учредителем ГК «ПРН» с долей 99%.

В обращении у нефтеперерабатывающего предприятия находится 7 облигационных займов на сумму 23 млрд рублей, по двум из которых наступил дефолт. Руководство не спешит комментировать сложившуюся ситуацию, поэтому наши аналитики изучили данные о компании и сделали свои выводы.

Если кратко: 

         В городе Кливленд, штат Огайо, процветавшем, благодаря нефтяному буму, февральским днем 1865 года состоялся любопытный аукцион. Два старших партнера одной из самых преуспевающих нефтеперерабатывающих компаний города возобновили непрекращавшийся спор о том, какие шаги им следует предпринимать для расширения своей деятельности. Морис Кларк, человек более осторожный, стал угрожать расторжением договора о партнерстве, но, к его удивлению, другой партнер, — а это был Джон Д. Рокфеллер, — не стал возражать. Таким образом, оба бизнесмена приняли решение устроить между собой приватный аукцион, с тем чтобы предложивший большую цену стал полновластным владельцем компании. При этом они решили провести аукцион безотлагательно, прямо в конторе.

Ставки начались с 500 долларов и росли очень быстро. Вскоре Морис Кларк оказался у отметки 72 тысячи долларов. Рокфеллер преспокойно предложил 72500. И тут Кларк сдался. «Я не стану повышать ставок, Джон, — сказал он. — Дело переходит к тебе». Рокфеллер хотел выписать чек прямо на месте, но Кларк отказался, предложив сделать все так, как это будет удобнее Рокфеллеру. Пожав друг другу руки, партнеры расстались.