Нефтяные компании

Правительство сможет повышать экспортную пошлину на нефтепродукты  

Вчера во время Прямой линии с президентом Владимиром Путиным было много вопросов относительно сильного роста внутренних цен на моторные топлива. Вице-премьер Дмитрий Козак, который курирует нефтяной сектор, рассказал во время «горячей линии», что правительство рассматривает возможность гибкого повышения экспортных пошлин на нефтепродукты в качестве наказания для нефтяных компаний за чрезмерное повышение внутренних цен на топливо, чтобы снизить экспортный нетбэк для нефтепродуктов. Путин поддержал эту меру. Козак рассматривает увеличение ставок экспортных пошлин на величину вплоть до 90% для бензина, но выразил личную надежду, что эта дополнительная мера никогда не понадобится.

Возможность гибкого повышения ставок экспортных пошлин на моторные топлива возвращает нас к временам налогового режима 60-66-90 в российском нефтяном секторе, который действовал с 2011 года до начала налогового маневра. Этот режим, в частности, предусматривал заградительную ставку экспортной пошлины на бензин в 90%, чтобы избежать дефицита на внутреннем рынке, тем самым искусственно подрывая привлекательность экспортных рынков. Во-первых, еще предстоит понять, как будет действовать новая мера в реальности, и будет ли она способствовать сдерживанию роса внутренних цен на нефтепродукты. Последнее имеет серьезные фундаментальные причины — слабый рубль, ралли в мировых ценах на нефть и нефтепродукты, повышение ставок акцизов (будут снижены с 1 июля). Во-вторых, идея повышения ставок экспортных пошлин на нефтепродукты противоречит практически одобренным планам отмены экспортной пошлины на нефть (а, следовательно, и на нефтепродукты, так как она рассчитываются как доля экспортной пошлины на нефть) к 2024 году. Мы не понимаем, как эти два диаметрально противоположных плана будут сосуществовать в перспективе. В любом случае любые изменения в налоговом режиме для российского нефтяного сектора НЕГАТИВНЫ для акций нефтяных компаний, и в частности, ставят под вопрос любые инвестиции в перерабатывающий сегмент и модернизацию НПЗ. Мы полагаем, что идея Козака встретит сильное сопротивление со стороны российских нефтяных компаний, и, скорее всего, последуют дальнейшие дискуссии об изменениях в налоговом режиме для перерабатывающего сектора.

АТОН

Кто нибудь заметил что сейчас акции рос. нефтяников стоят у своих нижних границ? Ведь хорошая возможность для покупок между прочим.
Мне больше нравится Сургут-п, я его взял еще по 32, правда совсем немного.

P.S. Жду нефть по 35 и начинаю покупать забугорные нефтяные компании.





( Читать дальше )

На совещании президента России с руководителями нефтяных компаний вопрос компенсации нефтяным компаниям за снижение добычи не обсуждался. Об этом сообщил пресс-секретарь Песков:

Вопрос о какой-либо компенсации не поднимался… В целом повышение цены на нефть в результате принимаемых мер (по сокращению добычи), повышение на каждые пять долларов приносит определенные дополнительные доходы как в бюджет страны, так и для самих нефтяных компаний

ТАСС

Из четырех нефтяных компаний, отчитавшихся недавно — Statoil ASA, Eni SpA, Total SA and ConocoPhillips — три показали чистый убыток и две из них оказались хуже, чем ожидали аналитики. Падение нефтяных цен два года назад вынудило компании отложить свои проекты, отменить многомиллиардные инвестиции и сократить тысячи рабочих мест, однако несколько признаков указывают на передышку.

Скоро отчитаются Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., BP Plc и Royal Dutch Shell Plc и инвесторам следует избегать неприятных сюрпризов, которые могут вылезти в отчетности, хотя есть несколько проблесков во мраке.

Низкие цены

Цены на нефть почти удвоились с 12-летних минимумов, которых они достигли в первом квартале, но большинство производителей все еще не в состоянии покрыть свои затраты и сделать выплаты акционерам без привлечения еще больших кредитов. Brent, при средней цене 46,99 долл. за баррель в третьем квартале выросла выше 50 за этот месяц после удивительного соглашения ОПЕК снизить производство нефти. Но этого недостаточно для франзузской Total, которая стремится снизить затраты до уровня, при котором она сможет выплачивать дивиденды из денежного потока при цене нефти около 55 долл. за баррель в 2017. Eni возможно нужно, чтобы нефть была по 60, чтобы достигнуть той же цели. Точка безубыточночти у Статойла — может достигать 65 долл. за баррель.

( Читать дальше )

За 4-й квартал 2015 убытки составили 19 млрд долл США, что сопоставимо с экономикой Исландии. А ведь 1-й квартал также характеризовался ходом цен на нефть вниз. Новостей о сокращениях, обрезании капитальных расходов, распродаже активов для реструктуризации долгов — в 1 кв. 2016 стало много больше. На повестку дня поставили вопрос даже о проблемках у банков-кредиторов энергетиков (вроде преувеличено влияние: небольшие долги, уже готовы выкупать мусорные долги, готовы выпускать бумаги для покрытия потерь по кредитам). Заодно список европейских нефтяников в одной таблице. 



( Читать дальше )

Американская компания Frontera Resources заявила, что в Южной Кахетии обнаружены запасы газа в 5,3 трлн кубометров. Об этом в среду сообщает RNS. Для сравнения, запасы Ирана, которые, по оценкам ВР, являются крупнейшими в мире, составляют 34 трлн кубометров. Кстати, у российского «Гапрома» на этот счет другое мнение — только собственные запасы российская компания оценивает в 36 трлн кубометров.

По словам главы Frontera Resources Стива Никандроса, газ из Грузии будет продаваться на рынке в течение 10 лет и «изменит правила игры в поставках газа».

Экспорт предполагается начать в ближайшие пять лет, рынками сбыта должны стать Турция и страны Восточной Европы. Летом прошлого года Frontera Resources подписала меморандум о взаимопонимании с Украиной. Американская компания сообщила о своем намерении поставлять на Украину из Грузии газ в сжиженном виде (СПГ) со своих грузинских мощностей. Как говорил тогда украинский премьер-министр Арсений Яценюк, FR также заявила о своем намерении построить на Украине регазификационный терминал для приема СПГ, но подробностей не сообщил.

( Читать дальше )

В понедельник цены на нефть упали более чем на 5%, приблизившись к отметке в $30 за барр. По мнению ряда инвестбанков, в частности, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup, – это еще не предел.

«Жертв» подобной ситуации немало, и среди них – нефтяная индустрия США. Как сообщила исследовательская организация Wolfe Research, около трети нефтегазовых предприятий могут объявить о банкротстве и реструктуризации к середине 2017 года. Некоторые из них выживут, если нефть отскочит, как минимум, к $50 за барр.

По данным юридической фирмы Haynes & Boone, более 30 небольших компаний индустрии с совокупной задолженностью порядка $13 млрд уже инициировали процедуру банкротства.  В свою очередь, аналитики Morgan Stanley указывают на тот факт, что нынешний обвал нефти длиннее и глубже предыдущих пяти медвежьих трендов, образовавшихся за период с 1970 года.

Согласно оценке консалтинговой фирмы AlixPartners, нефтегазовые компании США каждую неделю теряют около $2 млрд. А их бюджеты могут быть урезаны на 51% по сравнению с 2014 годом (данные инвестдома Cowen).  Учитывая высокую долговую нагрузку, обусловленную осуществлявшимися ранее значительными капрасходами и низкими процентными ставками, ситуация становится особенно плачевной. Более 40% выручки за 3-й кв. было направлено многими компаниями лишь на обслуживание долга. Часть задолженности была признана проблемной, оказывая нагрузку на американский финансовый сектор.

( Читать дальше )

Рубрика как низкие цены влияют на непривлекательность отрасли. Вчера главная новость была про Англо-Американ. Сегодня это Шеврон и Шелл. Шеврон срезал капитальные расходы, что предполагались уже бюджетом на 2016 год, ничтоже сумняшеся поясняя что просто всё что начали уже почти достроили, а новое строить нет смысла. Шелл переоценивает активы в Новой Зеландии, мол а нужны ли они им там, или продавать. CEO Шеврон разошелся и пугает такими словами в интервью:

If you look at the capital that is being withdrawn from the business, hundreds of billions of dollars are being taken out of the business right now." Если вы посмотрите на капитал который уходит из бизнеса, это сотни миллиардов долларов которые изымают прямо сейчас.

Сотни миллиардов это много. Четверть кап. бюджета Шеврон это грубо 10 млрд. долларов. О ком он говорит, что подразумевает? Или жалуется на жизнь таким образом?

Но вряд ли он кого-то разжалобит. Ведь раньше мы видели, что нефть падает по очень серьезным причинам.artemkovtun.livejournal.com/14860.html которые еще больше усугубляются конкуренцией в нефтепродуктах, ключевом факторе нефти 

( Читать дальше )

В ответ на низкие цены на нефть менеджмент компании решил уменьшить операционные расходы, а также капитальные инвестиции (CAPEX).

В 2015 году капитальные вложения снизятся до $23-24 млрд c пиковых $28 млрд в 2013 году, а в 2016 г. и 2017 г. они составят всего $20-21 млрд и $17-19 млрд соответственно. 

Что касается операционных расходов, то их к 2017 году планируется сократить на $2-3 млрд. 

По теме: о чем надо помнить, покупая дивидендные акции

Это плохая новость для нефтесервисных компаний, и неплохая – для инвесторов: Total хочет сохранить уровень дивидендов на фоне низких цен на нефть. По словам финансового директора компании, Total не хочет быть первой компанией, которая урежет дивиденды. По оценкам компании, благодаря контролю за расходами и росту производства органического свободного денежного потока при цене на нефть $60 за баррель должно хватить на дивиденды в 2017 году.

Источник

( Читать дальше )

Выдержки из записи Берем Колл Спреды на Abraxas Petroleum Corp Abraxas Petroleum Corp. (NASD: AXAS) – независимая энергетическая компания, которая занимается приобретением, разработкой нефтяных скважин в Соединенных Штатах и Канаде. Нефтегазовые активы компании расположены в четырех регионов США в Rocky Mountain, Mid-Continent, Permian Basin, побережье Мексиканского залива, а также в Альберта, Канада.

За последние несколько лет компания сделала внушительную работу по добыче нефти и газа. Кроме того, компания имеет хорошо диверсифицированный бизнес и получает выгоду от разработки сланцевых запасов нефти и газа. Большую часть доходов компании получает от продажи нефти, сумев при этом достичь более высокой рентабельности, чем от добычи природного газа. Это довольно внушительное достижение, учитывая, что большинство компаний получают большую выгоду от разработки природного газа. Площадь Williston, которая находиться в бассейне Баккен, является зрелым сегментом нефте-добывающего бизнеса компании.

Однако новые площади в Eagle Ford предоставляет огромный потенциал роста компании, не говоря о том, что компания намерена дальше приобретать нефтегазовые площади. Акции компании торгуются на бирже достаточно давно.

Однако недавние изменения в бизнесе компании вызвало всплеск роста цен на акции с $3.50 до $6. Такому росту цен на акции способствовали два основных драйвера роста:

— Компания укорила свою программу бурения скважин. Руководство компании приняло решение увеличить капитальные вложения с $105 млн. на начало 2014 года до $190 млн. Программа бурения в основном направлена в перспективный бассейн Eagle Ford. Дело в том, что новые скважины в Eagle Ford работают достаточно хорошо и выше ожиданий аналитиков. Этот драйвер роста создал основную идею роста цен на акции с начала 2014 года. Ускоренная программа бурения в нужном месте и время увеличит будущие денежные потоки.

— Программа бурения развивалась лучше, чем ожидало большинство аналитиков. Скважины в Баккен начали добывать больше нефти и газа. К тому же компании удалось запустить еще 30 дополнительных скважин в Баккен, которые успешно прошли тестирование на наличие нефти и газа. Новые мощности в Баккен создают дополнительную ценность акций AXAS.
В Eagle Ford компания ведет себя достаточно агрессивно, нарастив активы в более чем 10 000 чистых акров. В плане будущих приобретений, компания намерена расширяться, увеличив количество чистых акров земли в Williston, Баккен. Такой шаг вполне логичен, ведь дополнительные средства от агрессивного роста компания закидывает в зрелую часть бизнеса в Баккен. В целом такая стратегия достаточно грамотная, что исключает вероятность перебоя роста бизнеса.

Следует также отметить, что у компания намерена продать часть активов в Канаде и перенаправить выделенные ресурсы на развитие компании. Дело в том, что компания старается продавать свои непрофильные активы и направлять выделенные ресурсы на развитие в Баккен и Eagle Ford. Однако, если канадские активы не будут выгодно проданы, то это может вызвать некоторый пессимизм среди инвесторов. Но если будут выгодно проданы, то это создаст дополнительную ценность акций AXAS.

Abraxas Petroleum Corp активизировала свою деятельность на развитии в более перспективных регионов в Баккен и регионов в Eagle Ford с лучшей доходностью структуры капитала. По ожиданиям, в этом году компания увеличит EPS на +23.6%, в следующем на +40.4%. Компания предоставляет не только высокие темпы роста добычи нефти и природного газа, но и сильный баланс, который создает дополнительную гибкость.

( Читать дальше )