ОПЕК+

Глобально мы считаем, что тренд в нефти восходящий. От бенчмарка не отстает и российская Urals, востребованность которой растет на фоне конфликта на Ближнем Востоке. В сочетании со слабым рублем это окажет поддержку финансовым результатам российских нефтяников, компенсируя спад поставок из-за участия в соглашении ОПЕК+. Нам по-прежнему нравится Роснефть, целевой уровень по ее бумагам — 661 руб.

В марте текущего года российские нефтекомпании значительно увеличили морской экспорт нефти до 3,8 миллиона баррелей в сутки. Это связано с проблемами загрузки нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) из-за повреждений, нанесенных украинскими беспилотниками. Это рекордный показатель с мая 2023 года.

Аварии на установках НПЗ привели к перенаправлению потоков нефти на морской экспорт. В марте пострадали Нижегородский, Сызранский и Куйбышевский НПЗ. Кроме того, в конце марта произошла поломка на Астраханском НПЗ, а в начале апреля Орский НПЗ был вынужден остановить работу из-за наводнения.

В результате Россия вынуждена была увеличить экспорт нефти, чтобы компенсировать потери от аварий на НПЗ. Тем не менее, во втором квартале 2024 года РФ планирует снизить добычу нефти в соответствии с обязательствами перед ОПЕК+. В июне добыча нефти должна снизиться до 9 миллионов баррелей в сутки.

Эксперты предполагают, что сокращение добычи может составить около 350–400 тысяч баррелей в сутки, учитывая текущую ситуацию с нефтепереработкой и геополитические факторы. Сокращение добычи поможет России соблюсти свои обязательства перед ОПЕК+ и поддержать стабильность на мировых нефтяных рынках.

Российская нефтяная компания ЛУКОЙЛ вложила $200 млн в совместные проекты с «Казмунайгазом» на месторождениях Каламкас-море, Хазар и Ауэзов. Сделка также включает дополнительную премию в $100 млн при выполнении определенных условий. Этот шаг ЛУКОЙЛа направлен на расширение партнерства в Казахстане в контексте санкций против российской нефти и ограничений ОПЕК+.

Месторождения Каламкас-море и Хазар оцениваются на 80 млн тонн нефти с инвестициями в $6 млрд. Планируется начать добычу в 2028 году, с участием морской буровой платформы, строительство которой запланировано на конец 2024 года.

ЛУКОЙЛ уже является партнером «Казмунайгаза» в казахстанском секторе Каспийского моря, владея также 49,9% в проекте «Аль-Фараби». Вместе они разрабатывают газовые месторождения в российском секторе Каспия.

Для ЛУКОЙЛа, наряду с санкциями и ограничениями ОПЕК+, расширение присутствия в Казахстане становится стратегически важным. В то время как поставки российской нефти в Европу сокращаются, проекты на казахстанском шельфе позволяют компании диверсифицировать источники дохода и избежать санкционных ограничений.

Мы считаем новость умеренно позитивной для акций «Роснефти» и полагаем, что выкуп акций должен способствовать росту стоимости для акционеров «Роснефти» в случае высокой волатильности на рынке. Максимальный объем выкупа соответствует примерно 1,7% от общего числа акций по текущей цене бумаги на Мосбирже.

Прогноз на апрель — умеренный рост. Онлайн-встреча мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 3 апреля. Сюрпризов от этого мероприятия мы не ждем. Скорее всего, участники альянса подтвердят планы по добровольному сокращению нефтедобычи до июня. Кроме того, в апреле на физическом рынке может отразится решение России о дополнительном сокращении нефтедобычи. Мы ожидаем, что котировки Брент в апреле могут закрепиться в диапазоне $85–90/барр. Наш прогноз средней цены Брент на 2К24 — $88/барр.

Россия вместе с рядом стран ОПЕК+ во втором квартале текущего года будет сокращать добычу нефти, а не экспорт, из-за необходимости соответствовать вкладу в сокращения других стран, сообщил журналистам вице-премьер РФ Александр Новак, отвечая на вопрос, как соотносится решение о продлении сокращений на фоне заявлений, что рынок находится в балансе.

«Это мера, связанная с тем, чтобы обеспечить равноценный вклад всех стран в сокращение добычи. Как вы помните, мы не сокращали на тот объем, на который сократили другие страны, но на 5% у нас было сокращение экспорта. Наступил момент, когда мы вместо экспорта сокращаем добычу», — сказал он.

www.interfax.ru/russia/953120