Обзор Акций

Среднестатистический хомяк выбирает сейчас такое, мечтая, естественно, озолотиться до лета.

Интересно, что #PLZL Полюс попал в портфель, когда уже все случилось, вырос на супер отчете при анонсированном дивиденде.

Доля #GAZP Нацдостояния увеличилась за счет роста тела, плюс наверняка еще усреднили уже на росте давнишние акционеры в ожидании пришествия чуда.

#YDEX и #T, сладкая парочка, нравятся инвесторам суммарно все равно меньше Нацдостояния и примерно в 3 раза меньше зеленого исполина #SBER Сбера.

Доля валютной подушки #SNGSP Сургутнефтегаз префов стабильна, #LKOH ЛУКойл и #ROSN Роснефть также что называется по рынку.
В целом нормальный такой портфель с явным перевесом на 3 акции.

Предположу, что в случае реального изменения дел в сторону улучшения возможна достаточно быстрая перекладка как раз из Сбера в… Газпром, что мы уже видели ранее в 2021-2022 годах.

Но никак не перекладка из фондов денежного рынка в акции, о чем поют достаточно активно брокеры и мечтают фантазеры-блогеры.

( Читать дальше )

 

ℹ️ О компании:

JetLend — это ведущая в России краудлендинговая площадка, которая предоставляет возможность МСП привлекать финансирование, а инвесторам позволяет выдавать им займы под относительно высокие %. JetLend включена в реестр операторов инвестиционных платформ Банка России и является участником «Сколково».

❗️Важно понимать, что JetLend не является финансовым посредником, это платформа, которая как бы «сводит» заемщиков и инвесторов. При этом, на платформе реализован функционал вторичного рынка, обеспечивающий инвесторам возможность продавать активы (т.е. портфель займов), если нужно выводить инвестированные средства до погашения займов.

Компания занимает более 42% российского рынка краудлендинга по объему сделок, что превышает совокупную долю остальных компаний из топ-5 (отрыв от ближайшего конкурента почти в 2 раза). По состоянию на февраль 2025 года, общий объем сделок на платформе (за всё время) превысил 28 млрд рублей, а количество активных инвесторов увеличилось до 64 тысяч.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 130,8 млрд ₽ / 125₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 532,2 млрд ₽ (-2,2% г/г)
▫️ скор. EBITDA 2024: 92,4 млрд ₽ (-29% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: -12,7 млрд ₽ (против прибыли в 53,1 млрд годом ранее)
▫️ P/E: -
▫️ P/B: 2,4
▫️ fwd дивиденд за 2024: 0%

👉 Результаты за 2П2024г:

▫️ Выручка: 255,5 млрд ₽ (-3,7% г/г)
▫️ EBITDA:46,4 млрд ₽ (-8,9% г/г)
▫️ скор. ЧП: -15,9 млрд ₽ (против прибыли в 13,8 млрд годом ранее)

✅ Объем реализации трубной продукции за 2024 год составил 4 201 тыс. тонн (+0,2% г/г), из которых 3 068 тыс. тонн — бесшовные трубы и 1 132 тыс. тонн — сварные трубы. На фоне общего сокращения рынка на 6,6% г/г операционные результаты хорошие.

✅ ТМК неплохо контролирует динамику операционных расходов: общие расходы (себестоимость реализации + административные и коммерческие расходы) за 2024г выросли всего на 9,5% г/г до 488 млрд рублей.

✅ Свободный денежный поток (FCF) за 2024 год увеличился в 3 раза и составил 99 млрд рублей, но это результат высвобождения оборотного капитала.

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 134 млрд ₽ / 2,14₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 128,3 млрд ₽ (+8,1% г/г)
▫️EBITDA 2024: 49,1 млрд ₽ (+11% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024:31,9 млрд ₽ (+44,8% г/г)
▫️P/E ТТМ: 4,2
▫️P/B:0,73
▫️fwd дивиденды 2024:0%

👉 Отдельно результаты за 2П2024г:

▫️ Выручка: 65,3 млрд ₽ (+8,5% г/г)
▫️ EBITDA: 22,7 млрд ₽ (+7% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 10,2 млрд ₽ (+57% г/г)

✅ Чистая денежная позиция компании на конец 2024 года составила 87,3 млрд рублей (без учета векселей), что эквивалентно 65% от текущей капитализации. Основная часть средств размещена на краткосрочных банковских депозитах, что позволило сгенерировать 12,6 млрд рублей чистых % доходов.

❌ Менеджмент Юнипро анонсировал начало масштабной программы модернизации существующих мощностей в рамках которой компания собирается инвестировать 327 млрд рублей или около 46 млрд рублей ежегодно, что предполагает кратный рост капитальных затрат и стабильно отрицательный FCF.

👆 Часть из этих расходов будет компенсирована через механизмы программы КОММод, но всё равно придётся тратить всю накопленную кубышку и даже залезать в долги (мы уже видели как масштабная программа инвестиций повлияла на финансовое состояние Русгидро.

( Читать дальше )

Благодаря сохранению ключевой ставки на уровне 21% в декабре и улучшению геополитической повестки индекс Мосбиржи с 17 декабря 2024 года прибавил 33%.

Пока эти факторы полноценно не отыграны рынком предлагаю пробежаться по эмитентам и отобрать акции компаний, которые, станут главными бенефициарами снижения ставки и снятия санкций:

• Газпром $GAZP Драйвер роста — возобновление поставок в ЕС и возможные дивиденды.

• НОВАТЭК $NVTK Драйвер роста — ослабление санкций и разрешение проблемы с газовозами под СПГ-проекты.

• Сбер, ВТБ $VTBR Т-Технологии $T Драйвер роста — подключение к SWIFT, снижение транзакционных затрат. Под снижение КС из банковского сектора можно рассмотреть Совкомбанк.

• Аэрофлот $AFLT Драйвер роста — возобновление полетов в западном направлении, разрешение проблем с нехваткой запчастей и самолетов.

• Сегежа $SGZH Драйвер роста — в случае возвращения возможности поставлять продукцию за рубеж компания сможет постепенно улучшить финансовые результаты и решить долговые проблемы.

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 491 млрд ₽ / 216,5₽ за акцию
▫️Комиссионные доходы 2024: 63,0 млрд ₽ (+20,6% г/г)
▫️Скор. EBITDA 2024:104,3 млрд ₽ (+26,9% г/г)
▫️Скор. ЧП 2024: 80,8 млрд ₽ (+39,7% г/г)
▫️P/E 2024: 6,1
▫️fwd дивиденд 2024:12,2%

👉 Статьи доходов за 4кв2024г:

▫️Рынок акций: 3,02 млрд ₽ (+54,4% г/г)
▫️Рынок облигаций:1,40 млрд ₽ (+26,7% г/г)
▫️Денежный рынок: 5,34 млрд ₽ (+42,0% г/г)
▫️Срочный рынок:2,71 млрд ₽ (+22,0% г/г)
▫️Расчетно-депозитарные услуги: 2,58 млрд ₽ (-6,1% г/г)
▫️ИТ-услуги, листинг: 1,86 млрд ₽ (+15,3% г/г)
▫️Маркетплейс: 0,97 млрд ₽ (+28,0% г/г)
▫️Прочие сегменты: 0,90 млрд ₽ (-60,3% г/г)

Итого: 18,0 млрд ₽ (+12,8% г/г)

👉 Отдельно выделю результаты за 4кв2024г:

▫️Чистые % доходы: 16,2 млрд ₽ (-14,3% г/г)
▫️Комиссионные доходы: 18,0 млрд ₽ (+12,9% г/г)
▫️Операционные расходы: 12,6 млрд ₽ (+26,7% г/г)
▫️Скор. ЧП: 18,7 млрд ₽ (-1,9% г/г)

✅ Чистые процентные доходы в 2024 году выросли на56,9% г/г до 81,9 млрд рублей, что стало новым рекордом. Эта статья доходов сформировала 56,5% операционных доходов группы (чуть ниже 2015г, когда на % доходы пришлось 58,5% прибыли).

( Читать дальше )

#T Мой локальный план по Тинькофф такой.

Акции стали сильны, фундаментальный кейс имеется.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 453 млрд / 61,4₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 239 млрд ₽ (-26% г/г)
▫️ скор. прибыль 2024: 42 млрд ₽ (-49% г/г)
▫️ скор. P/E ТТМ: 10,8

👉 Результаты за 2П2024г:

▫️ Выручка: 59,6 млрд ₽ (-55,7% г/г)
▫️ EBITDA: 23,2 млрд ₽ (-58% г/г)
▫️ скор. ЧП: -7,8 млрд ₽ (против скор. прибыли в 27 млрд р во 2п2023)

❗️ Менеджмент компании анонсировал антикризисный план в который входит: сокращение добычи алмазов, закрытие наименее рентабельных участков и увольнения. Меры ожидаемые, эффект от сокращения затрат мы увидим в ближайших отчетах, но1п2025 года тоже будет слабым.

✅ Можно отметить, что дела у основных конкурентов идут гораздо хуже.De Beers по итогам 2024г убыточен даже на уровне EBITDA, а выручка снизилась на 22,8% г/г (у Алросы падение в долларах на 25,9% г/г).

👆 De Beers также увеличивает запасы, объём непроданных камней в денежном выражении уже более 2 млрд долларов. Чтобы справиться со спадом на рынке компания активно сокращает Capex и оптимизирует расходы.

✅ Текущие условия долго не продержатся, так как через 2-3 квартала предложение будет сокращаться экстремальными темпами, что вызовет разворот цен.

( Читать дальше )